福成股份：2024年现金流同比大增196.24% 全产业链优势建立全方位壁垒

2024年，中国食品加工行业面临消费需求分化、原材料价格波动及市场竞争加剧等多重挑战。在此背景下，“养牛第一股”福成股份各板块协同效应持续增强，报告期内实现营业收入10.22亿元，归母净利润5169.88万元。同时公司经营活动产生的现金流量净额达1.04亿元，同比大增196.24%。

同时福成股份拟向全体股东每10股派现金红利0.38元(含税),合计分配现金红利3111.06万元，分红率超60%。而值得一提的是，2024年福成股份通过全产业链布局，在成本控制与产品附加值提升方面形成闭环优势，也为2025年的蓄势发力打下了坚实基础。

高价值业务板块齐头并进

结合年报来看，2024年福成股份畜牧业、食品加工、餐饮业、殡葬行业以及生态农业等几大业务板块分别实现营收9882.69万元、5.82亿元、1.46亿元、9817.41万元和5674.37万元,营收占比分别约为10%、57%、14%、10%和6%。‌

根据国家统计局数据显示，2024年全国牛肉产量为779万吨，比上年增加26万吨，同比增长3.5%；同期进口牛肉总量287万吨，同比提高4.7%。大量进口对国内养牛业冲击严重。据此福成股份通过购买青年母牛进行繁育，逐渐替代原高价购买的母牛，逐渐稀释成本，并且科学搭配饲料，提高养殖效率。报告期内公司畜牧业营收达0.99亿元，收入逆势增幅5.05%。

而在‌食品加工板块，报告期内福成股份营收达5.82亿元，营收较上年也实现了稳健增长。在该领域公司已经全面抢占市场先机，并成功树立了福成“鲜到家”知名品牌，更已形成多系列市场热销品。在‌餐饮服务板块，截至2024年底，公司也已拥有餐饮服务直营店数量24家，包括14家火锅店和10家烤肉店。

值得一提的是，公司各板块持续深耕精进的同时，报告期内其在费用控制方面也再接再厉，其中销售费用较同期减少 21.89%，管理费用则较同期减少8.67%，降本增效成效显著。

全产业链优势建立全方位壁垒

从行业发展趋势来看，‌‌消费分级催生市场结构性机遇。2024年大众市场速冻食品需求呈双位数增长。一方面，‌预制菜渗透率持续提升，中国预制菜市场规模达几千亿元，且增幅巨大。另一方面，市场‌供应链整合加速，行业CR5集中度持续提升，其中以福成股份为代表的具备养殖-加工-销售全链能力的企业则更具议价权和市场主导权。

在上述因素推动下，‌福成股份竞争优势进一步凸显。在‌‌全产业链协同方面，福成股份核心竞争力在于其“从牧场到餐桌”的全产业链布局。在产业链上游，公司拥有自有养殖基地，有充沛的原料来源，可以保障原材料供应的稳定性。产业链中游，公司通过标准化屠宰和深加工提升附加值，预制菜产品线覆盖牛排系列、方便菜肴等。在下游，直营餐饮门店与商超、电商渠道结合，形成消费闭环。

在此基础上，面对消费分级趋势，福成股份在预制菜领域加大研发投入，推出诸多热销产品，抖音、拼多多等新兴平台贡献显著。这些利好因素，都为企业新一年的发展腾飞注入了强劲动能。

构筑大产业链、大消费业务格局

面对新的市场机遇和挑战，目前‌福成股份正多维并进，从产能、产品、渠道、经营管理等多个维度加大投入和创新改革力度。公司正围绕农牧食品加工及制造餐饮服务业务，形成面向饮食行业的大消费业务格局。

以知名品牌、6.3万亩农村流转土地、三万头以上养牛场（65万㎡牛舍）及在京津冀腹地的良好区位为基础，公司将重点发展10万㎡工厂的食品加工及制造（预制菜）和肉牛育种养殖业务，以安全绿色健康为方向，进一步降低成本提升效率，向消费者提供高性价比的安全食品。

同时在品牌端，公司也将进一步建设福成“鲜到家”预制菜品牌、“福成肥牛”餐饮品牌和“福成”牛肉品牌，并通过“中央厨房”系统，连接食品制造和连锁餐饮业务，从而完善产业链条，提升各业务环节效率，增强可持续发展能力。而且，在形成端到端完整饮食大消费产业链和生态农业循环经济的基础上，公司更将围绕‌可持续发展‌的目标，持续推进养殖场沼气发电项目，进一步延伸产业链，在助力“双碳”事业的同时全面提升品牌价值与社会影响力。

总体来看，在行业集中度提升与消费分级趋势的双重驱动下，福成股份凭借全产业链壁垒和精准的市场策略，已建立起可持续增长模型。在持续巩固现有优势产业板块的基础上，随着新产能释放和数字化改革的推进，福成股份有望在2025年实现营收和利润的新突破，进一步巩固其在行业内的领先地位。

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