东山精密、晨丰科技定向增发即将落地，筹资扩产能、促转型

文丨李壮

编辑丨承承

东山精密和晨丰科技的定向增发分别指向扩大高端产能以及转型发展。

2024年以来，电子行业上市公司增发预案获发审委/上市委通过的共5家，其中公布增发价格的有东山精密和晨丰科技。待中国证监会同意注册后，东山精密的14.04亿元和晨丰科技的4.3亿元定增募资方案便将实施。

据上市公司公告，东山精密和晨丰科技此次定增对象均是公司实控人，募集资金用途均为补充流动资金。

东山精密定增募资扩大高端产能

据东山精密3月18日发布的《向特定对象发行A股股票之募集说明书（注册稿）》（以下简称《募集说明书注册稿》）披露，公司拟向实际控制人袁永刚、袁永峰发行股票募集资金总额不超过140400万元（含本数），扣除相关发行费用后的募集资金净额拟全部用于“补充流动资金”。

截至《募集说明书注册稿》出具日，东山精密控股股东、实际控制人为袁永刚、袁永峰、袁富根父子三人，袁永刚、袁永峰和袁富根分别直接持有公司11.85%、13.04%和3.45%股权，合计持有28.34%股权。截至2025年2月28日，公司实际控制人质押股份19230万股，占其持有的公司股份的39.78%。

东山精密销售收入目前主要来源于消费电子等领域，主营业务包括PCB、精密组件产品、触控显示模组、LED显示器件等。此次定向增发募资的目的是：东山精密聚焦双轮驱动的发展战略，拟进一步扩大电子电路产品和精密结构件产品的高端产能，分别服务于消费电子和新能源汽车产业的头部客户和优质客户；提升控股股东持股比例，稳定公司股权结构，提升市场信心；优化资本结构，满足公司发展的资金需求。

据《募集说明书注册稿》披露，2021年、2022年、2023年和2024年9月末，公司资产负债率分别为61.34%、59.74%、59.00%和58.71%，且有息负债占比较高，报告期内公司利息费用分别为37133.95万元、30270.46万元、46368.89万元和31728.52万元，金额较大。

在融资规模合理性方面，东山精密指出，“综合考虑公司的资产负债率情况、现有货币资金用途、未来期间经营性净现金流入、最低现金保有量、未来期间的投资需求、未来期间现金分红等情况，公司测算2024年至2026年的资金缺口为307469.15万元，资金缺口超过募集资金所需投入，本次融资具有必要性。”

截至目前，东山精密尚未发布2024年业绩情况。据《募集说明书注册稿》披露，2024年1-9月，公司营业收入为264.66亿元，同比增长17.62%，归属于母公司股东净利润同比下降了19.91%，主要原因系公司于2023年1月收购苏州晶端，对其合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额金额为13481.29万元，计入营业外收入，从而导致公司2023 年 1-9 月归属于母公司股东净利润较高。剔除营业外收支等非经常性损益影响后，公司 2024年1-9月扣 除非经常性损益后归属于母公司股东净利润同比下降2.72%，下降比例较小。

晨丰科技定增：满足创新发展和降负债资金需求

2月28日，晨丰科技发布关于公司向特定对象发行A股股票的申请获上交所审核通过的公告，待中国证监会同意注册决定后即可实施。

据晨丰科技2024年12月24日发布的《2023年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）》（以下简称《预案修订稿》）显示，公司拟向公司实际控制人丁闵增发49484821股股票，募集资金430023094.49元，扣除发行费用后将用于补充流动资金和偿还银行贷款。丁闵持有的上市公司股份将增至83285202股，约占本次发行完成后上市公司总股本的38.12%。

晨丰科技希望此次定向增发能达成4个目的：一是满足公司现有照明业务发展资金需求，稳固行业地位；二是支撑公司战略发展，布局新能源业务领域的资金需求；三是优化公司资本结构，提高公司抗风险能力；四是提升控股股东持股比例，保障公司控制权稳定。“为保持公司LED照明结构件业务现有应用领域技术领先和市场地位，公司亟需更多的资金用于支持技术研发、生产经营及市场的开拓，以增强公司的市场地位和核心竞争力，保持公司未来业务的持续增长。”

在优化资本结构方面，《预案修订稿》显示，晨丰科技目前的融资主要以银行贷款、融资租赁为主，截至2024年6月末的资产负债率为65.72%。“截至2024年6月末，公司短期借款余额为40422.85 万元，一年内到期的非流动负债余额为7196.09万元，长期借款余额为85766.00万元，应付债券余额为42850.53万元，上述款项合计 176235.47万元。随着业务发展和自身规模壮大，公司资金需求不断增加，公司目前的资产负债率较高，短期偿债压力较大。”

在提升控股股东持股比例方面，《预案修订稿》显示，公司控股股东、实际控制人丁闵当前在公司的持股占比为20%，定增完成后将增至38.12%。“若本次向特定对象发行股票未能完成，丁闵承诺通过二级市场增持、协议转让、大宗交易或其他符合法律法规的方式增持公司股票不少于9%，香港骥飞、魏一骥承诺通过法律法规允许的方式减持公司股票合计不少于3.5%，确保双方的持股比例差距在 5%以上。”

监管层关注定增资金真实度

以及企业持续经营能力

2月13日，晨丰科技发布的《向特定对象发行股票的审核中心意见落实函的回复》显示，上交所在1月17日向其出具《关于浙江晨丰科技股份有限公司向特定对象发行股票的审核中心意见落实函》（以下简称《意见落实函》），要求就两个问题需公司核查并明确。

《意见落实函》在“问题一”中提出，“请发行人结合麒麟新能的经营及资产情况、非关联自然人楼希的资金实力等进一步说明丁闵认购本次发行股份的资金来源及其确定性。”

据《预案修订稿》披露，麒麟新能股权结构是丁闵及其配偶直接持股83.10%，另外通过上海华诺股权投资基金管理有限公司（以下简称“华诺基金”）间接持股7.23%。而华诺基金的100%股权是丁闵及其配偶直接持有。

晨丰科技在《意见落实函》回复中介绍，“截至2024年12月31日，麒麟新能的账面货币资金余额约3.16亿元，可动用的银行授信额度为1.79亿元，应收账款余额为1.92亿元，预付账款0.58亿元，合同资产1.31亿元；应付票据及应付账款余额为2.68亿元，短期借款余额为0.66亿元，其他应付款0.40亿元，不存在大额长期借款……截至2025年2月5日，麒麟新能的账面货币资金余额为4.58亿元。”

对于非关联自然人楼希的资金实力，晨丰科技在《意见落实函》回复中介绍，“楼希系浙江云硕智能科技有限公司创始人兼董事长，具有较强的资金实力，通过查阅楼希提供的两个资金账户，其资金余额合计约2.1亿元。”

同时，《意见落实函》在“问题二”中提出，“（1）2024 年公司照明板块业务的经营、业绩情况及未来发展规划；（2）收购实控人相关资产的实际业绩与收购时点资产效益测算的对比情况，相关资产的经营情况与公司收购时点的信息披露是否存在差异，经营业绩是否符合预期、相关资产收购是否提高上市公司质量，公司新能源板块业务的未来成长及盈利能力。”

据《预案修订稿》披露，晨丰科技在2023年完成控股股东变更，控股股东由求精投资变更为丁闵。同一时期，晨丰科技还以3.6亿元的合计价格收购了丁闵旗下企业通辽金麒麟100%股权、辽宁金麒麟100%股权、国盛电力100%股权、广星配售电85%股权、旺天新能源100%股权、广星发电100%股权，以及东山新能源100%股权。标的公司主要从事增量配电网及风力电站、光伏电站的开发运营业务。

晨丰科技在《意见落实函》回复中介绍，2024年度公司未经审计的财务数据显示，2024年度，公司实现营业收入126692.29万元，净利润299.37万元，归属于母公司所有者的净利润为837.15万元。其中，公司照明板块业务实现营业收入 110117.97 万元，较上年下降 8.60%；照明板块业务实现净利润-1835.06万元，较上年下降 126.21%；照明板块业务实现归属于母公司所有者的净利润-1294.47万元，较上年下降 116.36%。

对于照明板块业绩下滑原因，晨丰科技解释称：1）2023年度，公司位于海宁市盐官镇杏花路4号的国有土地使用权及地上房屋被政府有偿收储产生资产处置收益6139.70万元，致使2023年度业绩基数较大，本期无大额非流动性资产处置损益；2）LED 照明产品结构件行业竞争加剧，照明板块业务毛利率下滑；3）2023年12月印度晨丰新建厂房结转为固定资产，使得公司 2024年度固定资产计提折旧同比增加 762.83 万元，由于印度晨丰的生产设备系逐批搬迁至新厂房，该新生产厂房于2024年4月逐步投产，其产能尚未完全释放，单位产品分配的折旧、摊销等固定成本有所增加，产品毛利率有所下降。

对于收购实控人相关资产的情况，晨丰科技指出，新能源业务2023年实现营业收入13684.74万元，净利润2173.62万元，超过评估预测收益，但新能源业务2024年实现营业收入16574.31万元，净利润2869.39万元，低于评估预测收益 367.93万元。

对于2024年实际业绩低于预测值的原因，晨丰科技解释称，“公司发电项目 2024年所售电量受风速影响不及预期”以及“公司增量配电网业务供电园区内的用电客户用电负荷不及预期”。

（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议。）