哪吒汽车启动4900万还款计划：每月支付820万能否化解资金链危机？

中国新能源汽车市场竞争日趋白热化，造车新势力的生存压力与日俱增。近日，陷入资金困境的哪吒汽车与供应商埃夫特达成还款协议，承诺在6个月内每月支付约820万元，总计偿还4900万元设备欠款。这一消息看似是企业正常履行债务义务，实则揭示了哪吒汽车当前面临的严峻资金挑战。

近日，A股上市公司埃夫特发布公告披露，经江西省宜春市袁州区人民法院主持调解，其与合众新能源宜春分公司（哪吒汽车母公司旗下企业）就设备款支付事宜达成一致。根据法院出具的《民事调解书》，哪吒汽车方面尚欠埃夫特设备款4915.09万元，双方同意自2025年6月至11月的6个月内，哪吒汽车需于每月30日前支付约819.18万元，直至全部欠款清偿完毕。

这一还款协议看似普通，实则暗含多重保障债权人利益的条款设计。协议规定，若哪吒汽车有任意一期未能按时足额付款，则需承担逾期付款利息（日息万分之五，远高于常规商业贷款利率），同时埃夫特有权立即向法院申请强制执行全部剩余债务及利息。这种“核按钮”条款的设置，既给了债务方缓冲期以避免立即破产，又通过高压条款确保债权人权益不受损害。值得注意的是，调解书特别强调“本协议经各方签字后即具有法律效力”，这意味着协议不存在常规商业和解中的"反悔期"，哪吒汽车已无退路。

还款时间节点的选择也颇具深意。2025年6月至11月这一还款期，恰好与哪吒汽车首款全球化车型NETA L海外交付的关键期重叠。根据乘联会数据，2025年1-5月哪吒汽车累计销量3.3万辆，同比下滑18.3%，在造车新势力中排名已滑落至第六位。要实现协议中的月均819万元还款额，意味着企业每月需额外创造约3000万元营收（按25%毛利率估算），这对正处于市场拓展关键期的哪吒汽车而言无疑是不小的压力。

埃夫特在公告中表示，若哪吒汽车如约履行付款义务，后续收回应收账款将对公司未来利润产生积极影响；若对方违约，公司将依法维护自身权益。这一表态既体现了供应商对哪吒汽车还款能力的谨慎乐观，也暗示了对其资金状况的持续关注。作为工业机器人制造商，埃夫特是哪吒汽车智能制造体系的核心供应商，其提供的设备直接关系到哪吒桐乡、宜春两大生产基地的自动化水平。这种“设备供应商反制车企”的案例，在中国汽车行业尚属罕见，反映出新能源汽车产业链上下游关系正在发生微妙变化。

哪吒汽车近期的资金问题并非突然爆发，而是经历了一个逐渐显露的过程。回溯至2023年10月，认证为“哪吒汽车员工”的网友在第三方平台爆料称公司“已经发不出工资，并且欠了供应商很多钱”，甚至奉劝消费者“买哪吒汽车谨慎”。虽然公司负责人当时回应称正在进行“工资结构调整和绩效考核体系优化”，但随后的降薪、大比例裁员等消息接连被媒体曝出，印证了内部资金紧张的传闻。

值得注意的是，哪吒汽车的资金困境并非孤立现象。在中国新能源汽车市场竞争白热化的背景下，多家二线新势力车企都面临着类似的生存压力。但与部分竞争对手相比，哪吒汽车的应对显得更为被动，这与其前期快速扩张后管理能力未能同步提升有直接关系。方运舟在内部信中坦承的“战略、组织、管理体系问题”，正是这种发展失衡的体现。

面对日益严峻的资金压力，哪吒汽车并非坐以待毙，而是展开了一系列自救行动，试图通过多种渠道缓解债务压力并为未来发展注入新动力。这些措施既包括短期的债务重组，也涉及长期的战略调整，反映出企业管理层对危机的全面应对。

值得玩味的是，在与埃夫特达成还款协议后，哪吒汽车立即高调宣布获得香港政府2亿港币专项补贴。这种“危机公关+政策背书”的组合拳，显示出新势力车企在资本寒冬中的求生智慧。正如某投行分析师所说：“补贴只能止血，真正的考验是能否在2025年前造出足够的造血细胞。”

写在最后：

哪吒汽车的资金困境并非个案，而是中国新能源汽车行业深度洗牌的一个缩影。随着市场竞争日趋激烈，补贴退坡，资本趋于理性，许多曾经风光无限的新势力车企都面临着生存考验。在这一背景下，哪吒汽车的还款协议和自救努力，为我们观察行业转型提供了有价值的样本。