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新势力半年暴涨,压力给到自己

汽车K线 860浏览 2025-07-07 IP属地: 未知

中国汽车行业,从未像2025年这般激烈与分化。

在传统大厂持续发难、产品迭代与市场周期多重夹击下,各新势力品牌的战略定力与应变能力,迎来残酷考验。

6月,华为鸿蒙智行以强势表现,惊艳众人;小鹏汽车、零跑汽车凭借“性价比+技术平权”策略,实现高速增长;理想汽车则在转型阵痛中,寻求出路。

虽然增速还算好看,但面对以旧换新政策边际效应递减,以及税费优惠将要退坡,造车新势力的终极大考才刚刚开始。

01

在终端促销加剧的背景下,华为鸿蒙智行月度交付重返5万辆大关,达5.27万辆,同环比分别增长14.32%和18.66%,重夺新势力月度销冠。不过因产品切换,上半年华为鸿蒙智行累计交付约20.4万辆,同比下降20%。

作为华为鸿蒙智行销售主力,问界品牌6月贡献4.47万辆,占比高达85%,表现尤为抢眼。问界M8、M9分别凭借2.12万辆和1.37万辆的交付表现,继续稳坐40万级、50万级市场销冠。

虽然赛力斯今年上半年累计销量为19.86万辆,同比下滑15.77%,但凭借M8、M9的高光表现,赛力斯半年报盈利表现或将依旧亮眼。

不过,鸿蒙智行与赛力斯集团发布销量次日(7月2日),赛力斯股价不升反降,下跌1.55%,收于134.4元/股。

「赛力斯股价走势K线图」

华为鸿蒙智行仅用39个月实现全系累计交付80万辆,创下新势力最快交付纪录。今年下半年,改款M7和定位在20万元级的尚界首款车型将先后上市,尊界S800也将正式开启交付。

02

鸿蒙智行虽阵容豪华,然而能否稳坐新势力榜首宝座,还需看零跑、小鹏在下半年如何出招应对。

抛开去年4月开启交付的小米汽车,零跑汽车与小鹏汽车凭借高性价比,成为上半年新势力榜单中增长最迅猛的“两极”。

发布6月销量数据后,零跑汽车股价迎来两连涨,其中7月3日大涨5.1%,次日回调1.65%,报收于56.8港元/股。小鹏汽车港股同样两连涨,但7月4日重挫6.56%,收于69.1港元/股,小鹏汽车美股则实现三连涨。


「零跑汽车股价走势K线图」


零跑汽车6月交付4.8万辆,同比增长138.65%;上半年累计交付22.17万辆,同比增长155.68%,稳居新势力第一阵营的同时,已完成全年50万~60万辆销量目标的44.33%(以下限50万辆计算),仅次于小鹏汽车。

“全球化车型+高性价比+双动力路线”产品布局下,零跑C10和C11销量持续保持高位,B10上市第二个完整月交付量即突破1.4万辆。新款零跑C11与全新车型B01的亮相,或将为零跑汽车的销量增长再添动力。

03

小鹏汽车则在完成内部组织重构后,利用爆款车型实现“绝地反弹”,一季度曾以9.4万辆登顶造车新势力榜首;半年累计交付19.72万辆,同比增长279.01%,单月、半年度增速均超200%。

不仅如此,6个月时间,小鹏汽车已完成全年35万辆目标的56.34%,成为新势力中唯一完成率过半的车企。

小鹏汽车在今年取得的巨大进步,何小鹏首先要感谢“铁娘子”王凤英,正是她推行的供应链与渠道改革,实现真正意义上的降本增效,才让小鹏汽车如脱胎换骨一般。何小鹏表示,今年四季度将实现盈利。

04

6月小米汽车交付量环比下滑10.71%至超2.5万辆,这已经是小米汽车连续三个月交付量未能实现环比增长。

上半年,小米汽车累计交付超15万辆,距离雷军定下的35万辆年度目标尚有约20万辆的距离。

不过42.86%的目标完成率,在《汽车K线》统计在册的众新势力中,已排名TOP 3。

虽然小米YU7订单火爆,但决定雷军立下的豪言壮语能否实现的关键,仍是“产能”二字。

雷军本人的营销手腕,在6月26日的小米YU7上市发布会上展现得淋漓尽致。

新车上市1小时,大定突破28.9万辆;18小时,锁单量突破24万辆,不论这组数字如何被质疑,雷军为小米汽车带来的流量,都堪称现象级。

05

同样被某些因素掣肘的理想汽车,6月交付新车3.63万辆,遭遇同环比双降,且降幅均达到两位数。

在中国各大车企均开始布局混动增程产品之后,理想L系列增程产品增速严重放缓,导致半年交付20.39万辆,仅同比增长7.91%,下调至64万辆的全年目标,也只完成31.87%。

虽然多家券商在分析中,看好理想i8和i6上市后的表现,但在全力转向纯电动的关键阶段,理想汽车被迫继5月下调全年交付目标之后,又在6月末下调二季度交付指引,还再度遭到美团创始人兼CEO王兴的大规模减持,令理想汽车在资本市场受到影响。

截至7月3日美股收盘,理想汽车美股已连续7个交易日下跌,收于25.95美元。港股方面,近7个交易日(6月25日~7月4日),仅两个交易日实现上涨,且涨幅均不足1%。

近日,李想在接受采访时称,未来公司将专注于AI硬件终端领域,最终将转型为空间机器人企业而非传统汽车企业。

尽管李想已为自己的最后一次创业设定了明确目标,然而理想汽车在转型之路上,显然仍面临着诸多未知与挑战。

06

既预祝小米YU7大卖,也曾含沙射影暗指小米SU7“致敬”保时捷,李斌心中的矛盾与挣扎,显然远不止于此。

面对巨额亏损,仍维持着体现高端的“牛屋”;急需财务扭亏,却依然巨额投入换电、自研电池;现金流吃紧,却为维系蔚来品牌形象,连推两个子品牌……

「来源:蔚来公众号」

在这样的矛盾之中,蔚来6月交付2.49万辆,同环比分别增长17.52%和7.29%;上半年累计交付11.42万辆,同比增长30.57%。

手握蔚来、乐道、萤火虫三个品牌,看似实现销量增长,实则蔚来当下的处境依旧极为艰难。

蔚来品牌上半年交付7.44万辆,同比下滑近15%;本应走量的乐道,6个月交付不足3.2万辆;萤火虫品牌6月交付量环比增长6.85%,接近4000辆水平。

不难看出,蔚来上半年交付量增长,是依靠推出走大众路线的子品牌获得,而且这种“平替”得来的增速远不及预期,显然无法弥补由此造成的单车净利润下滑。

2025年一季度业绩会议上,李斌给出的盈利公式中,今年四季度蔚来需要月销5万辆以上,其中蔚来与乐道品牌各2.5万辆,萤火虫数千辆。

相较李斌的目标,目前的蔚来与乐道,还相去甚远。而且半年时间,蔚来仅完成全年销量目标的四分之一。即便下半年乐道L90、L80,以及新款蔚来ES8如期而至,其四季度规划也着实显得过于激进。

07

即便被挤下月度交付冠军宝座,相比长安系的深蓝与阿维塔,以及东风岚图、广汽埃安、上汽智己,极氪科技在上半年也为传统大厂争足了门面。

半年累计销量同比增长14.5%,达24.49万辆,为新势力品牌No.1,连续四个月交付量超4万辆。不过,旗下两大品牌分化日渐明显。


「极氪品牌交付量走势」


主攻豪华市场的极氪,6月交付1.67万辆,同环比双降,上半年交付9.07万辆,小幅上涨3.27%。打开高端新能源市场的领克,半年销售新车15.41万辆,同比增长22.33%,销量占比近63%。

基于SPA Evo电混架构打造的领克900,上市即跻身全尺寸混动SUV销量TOP 3,热度颇高。

另外,7月4日极氪宣布,将在7月9日的极氪9X技术发布会上,推出全栈900V的浩瀚超级电混架构——浩瀚-S。不仅如此,最大马力超2000匹的全新001 FR也已箭在弦上。

面对竞争压力,极氪正在酝酿一波技术反击。

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2025年中场战报揭示了一个冰冷现实:在比亚迪设定的550万辆销量目标面前,新势力们或凭借独特定位扎根细分市场,或被卷进同质化竞争的洪流。

当中国汽车行业从“普惠式增长”进入“残酷淘汰赛”,新势力的生存法则已然改变。

下半年的决战,将不只是销量的角逐,更是一场对商业模式的大考。


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