8月20日，一则“一汽或收购零跑10%股权”的传闻，引爆资本市场。零跑股价应声暴涨，但冷静下来想想，这事到底靠谱吗？
零跑刚交出的半年报堪称漂亮。营业收入242.5亿元，同比增长174%；净利润0.3亿元，实现扭亏为盈，成为继理想之后第二家盈利的新势力。连续五个月销量第一，交付22.17万辆，这不是待救的病人，而是行业黑马。
更关键的是，零跑模式早已成型。全栈自研，智能化掌握在手，海外设厂稳步推进，国内规模盈利。这样的企业，从现金流到技术积累，都进入了上升周期。对于零跑来说，根本没必要依附于一汽。
反过来看一汽。红旗在新能源高端市场站稳脚跟，奔腾也在中低端拼销量，合资板块依旧是现金牛。问题在于，一汽确实新能源转型慢了一步，但并非没有自研能力，它缺的不是销量伙伴，而是组织效率。
更重要的是，一汽本身并非上市公司，不需要通过并购新势力来讲故事拉股价。它追求的是央企层面的政绩与战略协同。如果真要收购，目标应是有设计能力却撑不下去的，比如极越、高合，而不是已成规模的零跑。
资本市场的逻辑往往不同。零跑股价上涨，本质在于投资者相信“一汽入股”能带来确定性背书。消息真假并不重要，重要的是资金找到了借口，把零跑推上风口。
对比来看，零跑不缺资金，不缺销量，也不缺技术；一汽不缺品牌，不缺渠道，也不缺政绩。双方并无收购需求。所谓10%股权收购，更像是一场资本的烟雾弹。
在新能源汽车大牛市的今天，谣言本身就是最好的背书。它不需要落地，就足以让零跑的股价持续升温。真正的问题是，市场能在多少天后识破这个幻影。
所以，结论只有一个：一汽收购零跑的几率极低。与其说是产业逻辑，不如说是资本游戏。零跑的未来，靠的还是销量与技术，而不是一纸传闻。
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