业绩继续亏损，拯救江淮要靠尊界？

日前，安徽江淮汽车集团股份有限公司发布了2025年半年度业绩报告。

今年上半年，江淮汽车营业收入193.6亿元，同比下滑9.1%；归属于上市公司股东的净利润亏损7.73亿元，同比大幅下滑356.89%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损9.16亿元，同比暴跌1096.63%。

面对业绩的变化，江淮汽车表示：“主要是国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧等影响，公司出口业务有所下滑；公司高端智能新能源乘用车项目尚处于产能爬坡期，尚未呈现规模效益。”

言下之意，表明了江淮汽车如今的竞争压力和销量压力。

2025年上半年，江淮汽车销售各类汽车以及底盘累计销量为19.06万辆，同比下滑7.54%。这其中，江淮汽车乘用车累计销量6.6万辆，同比下滑16.12%。另有数据表示，今年上半年江淮汽车整车出口量10.7万辆，同比下滑了11%。

事实上，江淮汽车的疲态早已显露。

早在2013年，江淮汽车因同悦车型涉嫌偷工减料，遭到央视315曝光，此后江淮汽车的口碑和美誉度直线下降，原创车型纷纷停止开发，最终只能靠代工业务续命。

2016年，江淮汽车与蔚来签署战略合作框架协议，正式开启代工合作。根据蔚来年报显示：2018年-2022年，江淮汽车共获取了30.38亿元的报酬。但到了2023年，双方的宣布代工合作终止，同年12月5日，江淮汽车发布公开挂牌转让部分资产的进展公告称，以31.58亿元价格向蔚来汽车受让蔚来汽车工厂等资产。结束合作后，基于合作生产支持业务的江来公司也在今年7月进入注销程序。

随着曾经贡献稳定利润的蔚来代工业务彻底终结，江淮汽车也失去了重要的“输血通道”。

在与蔚来合作的第二年，江淮汽车又和大众汽车以各出资50%的方式成立江淮大众，成为大众在华的第三家合资公司。这之后，双方联手推出了全新电动车品牌思皓。彼时，江淮汽车希望用大众汽车的制造标准、德系品质来吸引消费者，相继推出了E20X、E10X、江淮iEVS4等车，但都没在市场上激起水花。数据显示：2022-2024年，江淮汽车对合营企业大众安徽的投资累计亏损达20.18亿元，其中2024年更是达到13.37亿元。

现如今，江淮汽车又选择与华为进行深度合作，引入鸿蒙智行模式，联合打造了高端豪华乘用车品牌尊界。目前，品牌首款车尊界S800已经正式上市，官方指导价70.8万-101.8万元，定位超豪华行政级轿车。

8月25日，华为常务董事余承东称，尊界S800上市87天大定量突破1.2万辆，创下国产百万豪车新纪录。在资本市场上，自去年双方合作的消息被曝开始，江淮汽车的股价便开始迅速飞升。近一年的时间里，江淮汽车的股价大概涨了171%，而市值涨了约735亿元。

不可否认，尊界S800的到来给江淮汽车带来了一丝生机。但也要看到，该车所创造的利好也存在着明显的局限性。

要知道，百万豪车市场的受众群体极为狭窄，即便尊界S800能够在该细分市场占据一定份额，也难以实现走量的目标。第三方数据显示：2024年，迈巴赫S级在中国市场的销量是12449辆，而奔驰S级插电混动一年也只卖了1096辆。在这样的背景下，尊界S800想要做到年销2万辆，难度颇大。为此，尊界S800无法从根本上解决江淮汽车销量下滑、盈利能力薄弱的核心问题。

其实，从本质上来看，江淮汽车与华为合作推出尊界S800，更多的是希望借助华为在智能驾驶、智能座舱等领域的技术优势，以及华为强大的品牌影响力，来提升自身的品牌形象，摆脱过去“低端、性价比”的标签，为未来重返行业主力军行列铺路。不过，品牌升级是一个长期过程，仅凭一款百万豪车难以实现根本性改变。

对于江淮汽车而言，尊界S800或许是其“救命稻草”的开端，但绝非终点。当前，江淮汽车最迫切的需求是拥有“自我造血”的能力。不然，即使有华为的光环加身，也无济于事。