恒大、宝能警示了谁？

涌入造车行业的地产商资本大鳄们，还能扛得住吗？

百年未有的新能源汽车之变局，以及互联网、人工智能在汽车产业逐渐渗透和加持，让各行各业巨头们对造车趋之若鹜。

其中，声势最为浩大的当属房地产商这种资本大鳄，尤其以恒大、宝能等风头正盛。犹记得，当时许家印提出恒大进军汽车业的15个字箴言——“买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好”，不仅透露着恒大的豪气，也让恒大造车出尽风头。

那个时候，恒大造车可谓风头无两，连野蛮人姚振华都要弱几分。然而，时间过去不足两年，恒大和宝能的境遇，几乎同时发生大反转。

与此同时，也传出小米将接手恒大汽车65%的消息。

要知道，恒大物业和恒大汽车是恒大集团最重要且有潜力的资产，足见恒大目前危机到底有多大，沦落到弃车保帅的境地。

事实上，从去年开始，恒大为增加资金流动性，降低“高杠杆”，早已开始“大甩卖”的模式，未建成期房甚至能够打到8折、7.5折。

不仅如此，恒大此前还采取增发新股、回笼商票、出售资产等多种手段缓解资金压力。仅恒大汽车去年9月以来，便进行了3次股权配售，共募资406亿港元。

根据财报显示，2020年中国恒大借款达7165亿元，其中一年内到期（即2021年12月31日需要偿还）的借款高达3355亿元；截止今年3月底，其有息负债降至6740亿元。这意味着，今年内中国恒大至少还需还款2930亿元。

当然，这只是纳入财务报表的，至于财报之外，整个恒大系的负债情况如何，恐怕只有恒大心知肚明。

今年6月以来，恒大债务问题爆发，令其境遇更加艰难，不得不加速出售资产的步伐。

如今，恒大又动了出售恒大物业和恒大汽车部分权益的念头，不免令人担忧，大张旗鼓而来，一口气发布了9款车型的恒大汽车，今年四季度车辆交付计划还能否如期？恒驰品牌车型还有上路的机会吗？

许家印在汽车产业的“买买买”，转瞬间竟沦为“卖卖卖”。

与此同时，恒大的股东们也开始出售手中的股份。

据港交所文件，8月16日，中国恒大执行董事史俊平以7.0835港元/股的均价卖出100万股恒大物业股份；同日，史俊平还以平均4.4913港元/股的价格卖出344万股恒腾网络股份。而中国恒大另一名执行董事黄贤贵，也在当天以12.838港元/股的均价出售5.75万股恒大汽车股份。

数据显示，自2018-2020年，恒大汽车亏损额分别为14.28亿元、44.26亿元、77.4亿元，主要是因恒大汽车一直处于前期投资阶段，尚未进入量产交付期。

如今，恒大汽车离上市交付似乎只差临门一脚，而恒大现在的境况，显然已经无法射门了。可否有人愿意雪中送炭，助力恒大汽车顺利交付呢？

目前，恒大正在与独立第三方投资者沟通资产出售事宜。除了之前人们提到的万科等地产公司，还有要实现造车梦的小米，也与恒大进行沟通。

由于拖欠供应商货款，恒大汽车旗下公司陷入多起法律诉讼，大部分是合同纠纷。如果入股恒大汽车，恐怕还要为恒大汽车的债务买单。

引人注意的是，恒大汽车目前资产负债率约103.89%，这意味着什么，不言而喻。

不仅如此，恒大汽车在资本市场的表现也一落千丈。

截止8月23日收盘，恒大汽车报收7.68港元/股，与52周最高股价72.45港元/股，相差近10倍，市值则从一度逼近7000亿港元，跌至750港元。

事实上，地产商造车，除了恒大集团，野蛮人姚振华的宝能，过得也并不好。

宝能收购观致汽车后，对观致汽车可谓寄予厚望。宝能集团董事长姚振华曾在2018年观致汽车经销商大会上宣称，从2018年开始连续五年，每年向观致汽车投资100亿元用于新车研发，到2022年预计推出26款新车型。

颇为讽刺的是，如今宝能陷入拖欠工资、断缴社保公积金、大幅裁员……形象与初入汽车圈的每年投入100亿的“财大气粗”大相径庭，口碑碎了一地。

据报道，宝能汽车已于上月开始了第二批裁员计划，裁员规模大于年初第一批。该报道还称，宝能汽车员工表示，“汽车板块从年前2.3万人左右裁到现在的8400人左右，且仍在以每周几百人的速度持续，裁员比例超过65%。”

事实上，宝能和观致债务危机早已显露端倪。早前就有多家媒体曾报道宝能汽车的资金问题。今年年初，由于资金问题，宝能汽车位于江苏昆山和云南昆明的制造基地就停工。何时恢复，尚未可知。

为了解决危机，姚振华和宝能也在积极应对，减持上市公司股份、质押股权，已经成为了时下宝能系公司的惯常操作。但从目前的情况来看，这场危机似乎并未得到有效解决。

令人担忧的是，宝能系旗下多个近期到期理财产品，均出现逾期情况。如：面对包括内部员工认购的定向融资理财产品——天盈、天鑫、贵鑫等“员工赢”产品；深圳海润基金管理有限公司发行的“宝盈2号私募投资基金”；前海世纪基金管理有限公司发行的“宝盈A-001号私募投资基金”。

逾期，或许还不是宝能目前最严重的问题。有报道称，宝能部分产品涉嫌自融。据“清流工作室”调查，宝能旗下部分理财产品的融资方、管理方、担保方，可能都为宝能系公司。

值得一提的是，面对如今的困境，姚振华表示宝能有信心、有能力、有举措快速解决当下问题。

当然，地产商造车之所以出现如今的危机，与房企融资三道红线（又称“融资新规”）不无关系。

随着融资新规推行，令本来就已是超高负债率的地产商们，难以融资和扩张，大量地产公司很快陷入困境。

由于造车是漫长且十分烧钱的重资产项目，这对于套上“紧箍咒”的地产商们，无疑是捆上了手脚。债务危机和继续烧钱，终于让恒大、宝能们认清了现实，努力保持经营稳定，积极化解债务风险，维护房地产市场和金融稳定才是他们的头等大事。造车，还是醒醒吧。