一季度各自为战，进击的“蔚小理”

随着蔚来汽车发布最新财报，造车新势力三巨头“蔚小理”2022年一季度的业绩PK也浮出水面。

整体来看，在汽车市场整体大环境冷淡的背景下，身处“新汽车”赛道的“蔚小理”虽然受到供应链以及原材料价格上涨的双重冲击，但仍在新能源身处的红利下，实现了较快的发展。

但值得注意的是，在新势力企业相继进入研发、量产、销售和交付良性循环的大背景下，新势力的格局也正在发生深刻的变革。业内普遍认为，面向未来竞争，只有具备全体系力的企业才能脱颖而出。基于此，“蔚小理”也持续加码各自擅长的领域，并不断进击。

“蔚小理”各自精彩

纵观“蔚小理”三家的业绩表现，在交付量均稳步提升的同时，三家的营业收入也实现大幅增长。

具体来看，在交付上，小鹏汽车稳居了“销量王”的宝座，一季度累计交付新车3.46万辆，同比增长159%，连续三季度蝉联新势力交付冠军。理想凭借理想ONE一款车型创造了3.17万辆的成绩，同比增长152.1%。而蔚来自2021年掉队以来，多次跌出第一阵营，一季度交付新车2.58万辆，增速垫底“蔚小理”。

但即便交付量有所放缓，作为曾经的新势力领跑者，蔚来的业绩仍可圈可点。一季度蔚来营收近百亿，同比增长24.2%，实现领跑。与之对应的理想营收为95.6 亿元，小鹏营收为74.5 亿元，但二者均呈现了翻倍式的增长。

面对小鹏的销量为王以及蔚来最会赚钱，理想也不甘示弱，成为三家中毛利率最高的企业。一季度，理想汽车整车毛利率保持在22.4%的高位，在三家中遥遥领先。理想汽车表示，毛利率增加主要由于2021款理想ONE推出以来，交付量增加令平均售价升高。

蔚来一季度毛利率下降至18.1%，去年同期为21.2%。对此，蔚来汽车创始人、董事长李斌表示，这是由于行业面临电池、芯片等材料价格上涨的影响。但他指出，6月开始，蔚来供应链和整车生产已经基本恢复正常，随着车辆交付，预计毛利率将从三季度开始反弹。

而小鹏汽车的整车毛利率为10.4%，同比小幅增长，但环比有所减少。小鹏汽车表示，汽车销售毛利率环比减少主要由于原材料成本上涨所致。值得一提的是，小鹏汽车CEO何小鹏也表明了公司中长期盈利水平目标：整体毛利率达到25%以上。据了解，为实现这一目标，小鹏汽车正计划攻入更高价格区间，旗舰车型G9将在今年第三季度发售。

研发继续加，比拼进入下半场

过去的一季度，“蔚小理”在不同领域保持了各自的竞争力。但摆在三家的难题仍旧是：未实现自我“造血”。

其中，由于毛利率的增长，理想的净亏损由2021年同期的3.6亿元收窄至1090万元，有望成为三家中最先实现盈利的企业；蔚来一季度的净亏损达17.827 亿元，扩大了295.3%；小鹏净亏损则为17亿元，介于二者之间。

在大幅亏损的背后，高额的研发费用、营销费用等被看作是重要原因。从研发费用来看，近年来“蔚小理”的投入一直呈现上升趋势。由于蔚来今年将布局多款车型，一季度其研发投入也达到17.617亿元。

此外，主打智能化的小鹏研发支出为12.2亿元，同比提升128.2%。而理想研发费用则为13.7亿元。对于研发的不断增长，三家均将原因归结为“研发人员增加导致员工薪酬增加、开发新车型相关费用增加所致”。

研发不断加码，也被看作是在未来竞争中脱颖而出的重要一环。进入下半场竞争，三家也开始发力。具体来看，经历了产品空窗期后，蔚来将迎密集产品投放。目前旗下首款量产纯电轿车ET7已开启交付。李斌透露，“5月蔚来订单创下新高，ET7表现尤其强劲。而中大型五座SUV ES7和中型智能电动轿跑ET5也将于8月下旬和9月开始交付。“

而平均车价相对较低的小鹏也开始了上攻计划，小鹏G9计划在四季度大规模交付，定价范围在30万-40万元，与理想ONE展开竞争。与此同时，2023年小鹏还计划在B级和C级市场‍各推出一款新车，加上现有车型将覆盖15万元至40万元价格区间。

此外，靠一款车型打天下的理想汽车也加快了节奏。理想汽车创始人、CEO李想透露，理想将在当前的基础上，向上进攻40万-50万元价格区间，也将向下探20万-30万元价格区间。其中，第三季度理想将发布售价超40万的理想L9。

可以看出，面对新一轮竞争，在新能源市场红利不断的背景下，“蔚小理”在产品维度已做好了充足的准备。但需要注意的是，曾经互不干涉的三家已开始进入各自的领域，作为新势力的佼佼者，这势必将带来更激烈的竞争，而在贴身肉搏中谁能先拔头筹，也值得关注。