车企中期业绩：比亚迪赚了100多亿 蔚来每卖一车亏20万？

引言 | 理想扭亏为盈

前不久，国内主流上市车企陆续公布了其上半年财务业绩。车聚君统计了20家车企，它们的业绩对比十分鲜明：有的赚了100亿，有的亏了100亿。

其中，最赚钱的是比亚迪。2023年上半年，比亚迪营业收入2601.24亿元，同比增长72.7%；净利润109.54亿元，同比激增204.7%。同时，它也是统计中唯一净利润超100亿的车企。

▲图片来源：车聚网

比亚迪净利润的激增，与其强劲的销量表现相关。数据显示，2023年上半年比亚迪销量为125.56万辆，同比增长94.3%。为何利润增长远超营收增长？汽车是典型的规模性产业，当销量达到一定规模后，车卖的越多，每辆车分摊的成本就越少，从而赚的也就越多。

比亚迪2023上半年汽车及相关产品毛利率达20.7%，高于同期特斯拉的20.1%（汽车毛利率）。这或是比亚迪不惧价格战，敢于推出“油电同价”车型的原因。同时，“降价”带动了销量增长，又在规模效应下，令比亚迪的毛利率不仅突破20%，且较2022年同期上升了4.4个百分点。

▲图片来源：长安汽车2023上半年财报

赚钱第二多的是长安汽车，2023上半年营收654.9亿元，同比增长15.8%，净利润实现76.53亿元，同比增长30.6%。但是，它的“第二”有着偶然性，并不具有持续性。财报显示，长安汽车的净利润很大部分来自于“投资收益”，其中50.21亿元为“对深蓝汽车非同一控制下的企业合并产生的收益，不具有可持续性”。

上汽集团仍是国内营收最高的车企，但这并不代表它最赚钱。2023年上半年，上汽集团营业收入3265.55亿元，同比增长3.3%；净利润70.85亿元，同比增长2.5%，在统计中排名第三。

▲图片来源：上汽集团2023上半年财报

▲图片来源：上汽集团2022上半年财报

在新能源的攻势下，传统的合资品牌表现羸弱，不仅失去了销量还失去了利润。上汽大众和上汽通用向来是上汽集团的两大“利润奶牛”，但如今却均“低产”：上汽大众2023上半年净利润仅为5.34亿元，较去年同期的28.04亿元下降了81.0%；上汽通用净利润由22.80亿元降至5.28亿元，同比下滑76.8%。

除了上汽集团，因合资品牌“低产”业绩表现不佳的还有广汽集团、东风集团股份，这两家车企净利润更是出现暴跌。

广汽集团2023上半年净利润29.66亿元，同比下滑48.4%。财报显示，广汽集团的利润主要来自投资收益，且是“对联营企业和合营企业的投资收益”，即旗下合资车企的收益。报告期内，广汽集团投资收益约为54.48亿元，较上年同期减少约30.50亿元，主要是日系合资企业盈利减少等综合所致。

▲图片来源：东风集团股份2023上半年财报

东风集团股份2023上半年净利润12.7亿元，同比下滑77%。利润也主要来自旗下合资车企的收益。财报显示，东风集团股份2023上半年的合营企业收益为14.03亿元，较去年同期的52.25亿元减少了38.22亿元，其中，东风汽车收益下降了17.60亿元，东风本田下降了15.14亿元。

然而，也并非所有的合资品牌都“低产”，例如华晨中国和北京汽车。

华晨中国2023上半年营收虽然同比下滑8.91%至5.08亿元，但净利润同比增长17.7%至37.44亿元，其中联营公司的收益高达37.59亿元。另外，财报显示，今年上半年，其宝马合资企业在国内的销量为33.41万辆，同比增长6.1%。其中，电动车销售4.2万辆，同比增长225.2%。

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北京汽车2023上半年营收实现990.47亿元，同比增长18.37%，净利润实现28.46亿元，同比增长31.9%。财报显示，北京汽车的收入主要来自北京品牌和北京奔驰，其中92%的收入来自北京奔驰品牌，而北京品牌仅占约8%的比例。

从上似乎可以看出，目前新能源对普通合资品牌造成较大的影响，而豪华品牌受到的影响相对较小，但也需警惕。

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理想汽车2023上半年财务业绩甚是亮眼：营收实现474.4亿元，同比增长159.3%，净利润实现32.23亿元，同比增长613%。理想汽车，是国内目前唯一实现盈利的造车新势力，且净利润超过大多数车企，如广汽集团、北京汽车、吉利汽车、长城汽车等。

与之对比的蔚来、小鹏汽车、零跑汽车、北汽蓝谷、赛力斯等新势力，仍在持续亏损。

▲图片来源：车聚网

其中，蔚来汽车亏损最大，同时也是统计中亏损最严重的车企。财报显示，蔚来汽车2023上半年营收194.5亿元，同比增长3.7%，净亏损高达109.3亿元，同比扩大139.1%。其当期交付新车5.46万辆，简单计算来看，平均每卖一台车亏损约20万元，着实令人震惊。

其次是小鹏汽车，2023上半年营收90.96亿元，同比下滑38.9%，净亏损51.42亿元，同比扩大16.8%。

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小鹏的营收大跌，主要与其当期汽车销售不佳相关。财报显示，小鹏汽车上半年累计交付41,435辆，同比下滑39.9%，该跌幅与营收下滑幅度基本一致。简单计算来看，小鹏每卖一台车亏损超12万元。

零跑汽车、北汽蓝谷、赛力斯2023上半年分别亏损22.76亿元、19.8亿元、13.44亿元，这三家企业平均每卖一台车亏损5.1万元、5.7万元和1.5万元。

▲图片来源：车聚网

此外，值得一提的是长城汽车，其业绩表现也不佳。财报显示，长城汽车2023上半年营收增长12.6%至699.71亿元，但净利润同比下滑75.7%至13.61亿元。

对于净利润的大幅下滑，长城汽车表示，公司深化向新能源及智能化转型，产品结构调整，基于2023年新产品上市，加大品牌及渠道建设投入，同时坚持在新能源及智能化领域的研发投入以及汇率收益减少所致。

车聚小结

整体来看：

▎新能源势头正盛，销量在急速增长，但能够实现盈利的却并不多，表现出色的有比亚迪和理想汽车，而蔚来、小鹏、零跑等大批新能源车企仍难逃亏损，且它们短期内也不大可能扭亏为盈。

▎传统普通品牌受到新能源的冲击影响最大。尤其在不断“内卷”之时，大众、日产、丰田、本田等曾经被喻为中方的利润输出“奶牛”，如今纷纷“低产”。

▎豪华品牌受新能源的影响相对较小，利润持续“高产”，但随着新能源车的不断普及，也需警惕。

最后，大家怎么看？