行业｜法拉第未来，一边奔跑，一边落泪

近一个月来，法拉第未来Faraday Future（FF）的股价节节下跌，截止9月29日，FF收盘股价再创新低，最新股价为1.30美元，跌5.11%。要知道，前一日FF收盘股价已经暴跌44.31%。也就是说，在28日-29日时间里，FF的股价暴跌49.42%，再次面临跌破1美元退市关口。

可能很多人不明白，坚持了9年的FF，前不久已经开始交付车辆FF 91 2.0 Futurist Alliance，同时FF也偶有融资成功的信息曝出，看起来FF的经营状况逐渐向好，那么为何股价会遭遇重创？FF又是否还有前景？

为何股价会遭受重创？

众所周知，FF在汽车市场的道路并不平坦，自从品牌成立以来，接连发生多次资金危机、高管离职、供应商纠纷、生产延期等困难，而FF掌舵人贾跃亭更被外界视为老赖，就是在如此坎坷的道路上，FF坚持了9年时间，直至2023年，这家新势力车企才迎来曙光，开始交付车辆FF 91 2.0 Futurist Alliance。

从已有信息来看，目前已经有3辆FF 91 2.0 Futurist Alliance交付到用户手中，虽然新车交付量微乎其微，但是相比历年，FF的进步有目共睹。只是这种进步，资本市场似乎并不认可，这反映到股价上就是持续下跌。

据悉，FF在8月初的股价还达到26.71美元，如今已经跌到1.30美元，跌幅已经超95%。这场暴跌不仅重创了投资者信心，也对FF的声誉和未来发展带来了巨大压力。

知其然更要知其所以然，FF的股价暴跌，与自身经营不善有很大的关系。首先，FF的交付量只有3辆车，然而这三辆车还不一定能真正交付到用户手中。因为按照早前FF公布的计划，FF91的交付主要分为三个阶段。在第一阶段行业专家FPO交付中，行业专家FPO们并不能拿到车，直到第二阶段开始时才能正式拥有车辆。而真正意义上的交付在第三阶段全面共创交付。然而，FF曝出的交付信息中，车主是否能够真正拿到车、使用车都未知，FF也没有清楚说明。未来，FF能否继续交付，也是一个未知数，因为FF依然很缺钱。

财报显示，今年上半年FF亏损2.70亿美元，较同期的2.95亿美元有所收窄，FF的亏损收窄是得益于研发、经营成本的降低，以及部分费用被今年第二季度记录的有担保可转换票据，以及认股权证结算的较高非现金市值计算方法所抵消。显然，这样的成绩并不能让资本市场满意。财报发布后，FF股价暴跌17.6%。

据统计，截至2023年6月30日，法拉第未来现金流为1.8亿美元。因此，如果FF想要进行新一轮交付，还是需要靠融资来完成，而FF到底需要多少钱来解决交付的问题，目前外界也尚不清楚。

不仅如此，FF在9月27日发布的致股东信中还明确表示，FF需要获得更多的资金支持未来增长，并且宣布了ATM股票发行计划。这种方式会稀释原有股东的权益，并且会给市场传递出公司资金困难的信号。同时，FF还承认，9年的时间里，人家投入了差不多30亿美元，折合人民币约219亿元，在产品和技术开发上，但是却没有实现盈利和正现金流。

总的来说，目前FF在产品开发、生产交付、市场定位等方面存在不足，公司资金一直处于入不敷出状态，加上股东的权益被稀释，使得FF在资本市场的可信度越来越低，进而导致股价持续下跌。

FF的前景如何？

尽管FF又遇到了一大难关，但是相信贾跃亭能想到办法解决资金问题，继续造车。只是从车辆竞争力来看，FF 91 2.0 Futurist Alliance的优势并不明显。

早前FF 91 2.0 Futurist Alliance已经公布了市场价格，其中未来主义者联盟版的售价为30.9万美元（约合人民币219.6万元）。同时，官网公布了FF 91 2.0 Futurist（未来主义者版）售价为24.9万美元（约合人民币176.9万元），成为了目前市场上最昂贵的电动车，远超过特斯拉Model X和奔驰EQESUV等竞品。

而最高价格的支撑是顶级配置武装到牙齿，FF 91 2.0 Futurist Alliance标配三电机，拥有 1050 匹马力，电机端总扭矩达到 1977 牛米，基本是同级别最大扭矩，同时续航里程超过800公里，纸面数据足够唬人。而且新车还拥有智能空气悬架、四轮转向、四轮驱动等高科技配置，以及标配了1个激光雷达+12个超声波传感器，整体表现相当先进和强悍。

但是产品配置强悍的FF 91 2.0 Futurist Alliance能否在市场上站稳脚跟是一个未知数。毕竟这是在2017年已经首发亮相的车型，不排除部分技术已经老旧，尽管FF表示这款车自2021年以来已经有26项主要系统和组件的升级，但是配置的表现好坏是未知数。另一方面，全球汽车企业都在大力发展新能源车型，在各国都布局了完善的产品线，作为后来者的FF想要找到突破空间并不容易。

不仅如此，购买百万豪车的消费者，往往是在乎车辆背后的品牌价值，并非性能或者价钱，然而FF在市场上的企业形象已经存在隐形裂痕，这会影响消费者对其信赖度。然而，如今新能源汽车赛道日益拥挤，竞争趋于白热化。如比亚迪掌门人王传福所说，新能源汽车市是一个快鱼吃慢鱼的市场，后来者如果没有绝对的实力，不仅很难赶上新能源汽车时代的红利，甚至可能因为造车而拖累，最终陷入困境。而对于FF来说，如果FF 91 2.0 Futurist Alliance难以走量，公司面临的情况只有持续亏损，最终结果就可能是被淘汰出局。

进入2023年，新能源车市场的竞争已经进入白热化阶段，对于新势力品牌来说，产能以及交付已经成为最为重要的衡量标准，在此时代背景下，如何持续获得资本市场的认可，是FF需要考量的。目前，众多新能源车企在市场里短兵相接，FF 91 2.0 Futurist Alliance进入市场后也会面临不少挑战，能否带领品牌走出困境，并助力品牌突围而出，需要时间来验证。至少可以肯定的是，FF 91 2.0 Futurist Alliance的定位存在很大的风险，毕竟超豪华汽车市场的需求量很小，并且超豪华汽车市场的用户对品牌、质量等方面有很高的要求，这方面都是FF的短板。