2024年的3月下旬，小鹏汽车，正在遭遇15天前发生的理想MEGA 时刻。

先是2023全年财报发布，成绩好于预期，小鹏净亏损103.8亿元，比华尔街预期的117亿，少亏了13亿元，让人见识到了王凤英的威力，最终当天的港股股价终于止跌微涨，这和理想的轨迹相同。

再是2024都要推出颠覆市场的车型，理想是MEGA，小鹏是全新品牌。

逻辑相同，但处境不同，理想盈利营收超千亿，却依然难阻MEGA的弱势。而小鹏所处的境遇是，持续亏损，短期内无法扭亏为盈，且直到今年第四季度长达半年之多的毛利率为负（造车都赔钱）才终于结束。

股价的细微上涨，不止和财报交出的“王凤英是企业节流大师”有关，也与何小鹏3天前在2024电动车百人会立的Flag相关。4月推出新品牌，今年多卖10万辆，以及被很多人忽视一句，18个月时间里，将迎来高阶智驾拐点。

不过，股价永远只代表的是趋势，港股微涨背后，是美股大跌。而网络上的热搜，也不等于现实里大家的关注。

“几乎没人问新品牌的新车多会来店里，就算聊也就2句就结束，大家现在买车太冷静，价格就算降到位了，但犹豫超过3天的人，几乎答复全都会是，先不买了。”

为了验证何小鹏和小鹏汽车目前的现实影响力，我们在何小鹏官宣全新品牌会在4月发布之后的第四天，专门走了几家北京的小鹏体验店，从销售顾问手里得到的答案相仿，少数人听说了他要做主打智能驾驶全新品牌的消息，即便是价格不超过15万元，但最终也是兴趣乏乏。

而这种兴趣不足，并非简单的因消息扩散和传播出了问题，而更是因为更多人对小鹏汽车这家企业的认知出现了偏差，甚至是问题。

3月16日的电动车百人会上，何小鹏上台演讲，官宣全新品牌即将在4月推出，定价10-15万元，主打高阶智能驾驶。但紧接着上台的余承东却直接来了个明牌开怼，当着何小鹏的面放话“华为的智能驾驶体验是行业最好的，原来是小鹏，我们来了之后是华为！”

场下的哄堂大笑，既反映着商战里余承东的攻击性，也体现着小鹏目前面临的认知尴尬。对，连李想都吵不过的华为站起来了，小鹏的智能标签是否还站得住。

小鹏的新品牌，没机会干翻比亚迪

除非王凤英最终劝服了何小鹏，否则按照2023年8月他在媒体沟通会上的表达，全新品牌的定位是“以 TO C 为主，兼顾 TO B 的网约车市场。”

TO C为主，从商业逻辑上看，10-15万的定价，不论给自己身上贴什么标签，都躲不过要从比亚迪的碗里盛饭吃。尤其是轿车的定位，它的竞争对手更直接，就是比亚迪秦PLUS(参数|询价)。

2021年，9个月的时间卖出近17万辆，2022年，销量34.1万辆，2023年，销量43.4万辆，这样的一辆车。一个竞争对手越来越多，它却越卖越多的车。而眼前，随着荣耀版的推出，小鹏新品牌将面临的已经不止是7.98万起步的秦PLUS，还有14.98万元起售的海豹DM-i荣耀版。

所以，截至目前就已经不用继续展开，因为小鹏身上并没有着成本下探超过比亚迪的能力。不论从研发和技术角度，还是从规模化量产，摊薄成本的角度。

消费者对此关注度不足，大体来自基于理性的判断。因为是纯电动车，电池成本虽然下降，但整个行业还没有诞生出改变规则的纯电动产品，这一价位中续航最长的目前是AION Y(参数|询价)，610公里的CLTC续航是天花板级的存在。不过，在大量的用户使用之后，这一续航数字，最终被定格在不到500公里的水平。

小鹏在续航、尺寸、价格、成本等角度卷的过比亚迪吗？这显然是个并不需要多少分析就能有答案的问题。

当然了，小鹏手里还有底牌。一个是明面上能看出来的，用智能驾驶打同价位的比亚迪，另一个是，用性价比打新势力，而且好处在于，在这个价位里大多数新势力的产品都在SUV，轿车方面是相对空白。

不过，这也并不意味着太多，毕竟当年小鹏P5(参数|询价)上市时，说法也几乎是如此，且抢发了量产激光雷达上车。时间过去2年半，小鹏P5早已变成反面案例，而眼前MONA的核心差别是，把之前的价格做低了5万元，甚至更多。

不管怎么样，短期能救命

造车不挣钱，卖车不挣钱，推出新车订单会爆发，但销量永远跟不上，小鹏X9如此，小鹏G6也是如此。小鹏需要利好，经不起利空。

十分有趣的一点是，几乎就在同一时期，同样是在智能领域建树颇深的英伟达发布了Thor芯片，以及一系列合作新计划，但留给它的并不是直接起飞，而是先跌再小涨。。

二者的股价下滑，一方面在于大量关键信息在之前已经公布，没有实质性的信息增量之后，投资者对此的预期不足，另一方面则在于最底层的认知变化，苹果放弃造车计划，全球的头部科技公司都在裁员，AI智能的风口短期内不再是智能驾驶，而是之前的GPT，再又是如今的Sora。

全新品牌是什么，早已不需要何小鹏进行介绍。

价格10-15万元，会搭载小鹏扶摇架构下的最新XNGP智能驾驶技术，支持城市NOA和高速NOA，车辆能够进行设置好导航后的领航驾驶、支持并线、进出匝道、能实现跟车的加速减速等，这一切对比2023年后半年华为的NCA、理想的NOA、蔚来马上要推出的NAD，在实现功能性上并没有什么差别。

这一全新品牌，来自于2023年8月，小鹏正式对滴滴旗下智能电动车业务的收购。最核心的业务板块是之前数十亿元的MONA项目，小鹏汽车总裁顾宏地当时对此项目的描述是，开发进程非常成熟。

正式收购之后，就在当场，何小鹏已经立下了关于销量的Flag。新业务与小鹏现有的产品有着明显的差异，对新车的销量目标保守设定在10万辆/年。

大概一周时间后，随着消息人士的不断爆料，这一事件逐渐归于平淡。爆料包括，外观/内饰设计，已经由滴滴基本完成设计，因为是以做网约车为出发点，车内的空间比较大，注重实用性。

今年2月初，该车型的谍照已经被高清捕捉到，并在网络上广为流传。尾灯、侧身等线条与结构，与何小鹏官宣之后的官方预告图差不多完全一致，也就几乎意味着，没有对设计有大刀阔斧的变化。

至于小鹏的底牌，是已经官宣会在第二季度上线的AI大模型。有别于传统自动驾驶技术路线，它的新思路是端到端逻辑，用大模型取代了之前用于感知、描述、预测和规划的多个模块。不过，要注意的是，元戎启行的CEO在百人会上已经预告了同类技术会在今年量产。换言之，小鹏新品牌在智能驾驶新技术上的先发优势预计能有最多半年的抢跑。

不过底层的问题在于，就算小鹏MONA的智能驾驶做的再强大，它也无法突破法律法规的限制，达不到L3。就算智能驾驶体验超过华为，重新回到第一，但对不起，性价比的标签目前还不够强大。

但，不论怎样，事已至此，摆在小鹏面前的局面是，箭在弦上不得不发。

2024年的价格战之所以开打，一切的底层原因是过剩，必须抢到足够的用户数字才能保证企业长期活下来。但小鹏在销量上的表现，难有起色。1月销量环比下跌59%，2月销量不足5千台，小鹏X9确实完成了爆单，但产能不足问题再现。即便是不断降价之后，也并没有明显刺激到销量反弹。

按照3月中旬杭州小鹏经销商的最新报价，小鹏P5的最低裸车价已不足9万元，小鹏P7(参数|询价)i的最低裸车价已不足16万元。相应的价格并非杭州偶发，在全国多地也有印证，但价格的下探，并未反应到销量超预期增长上。

一年亏损超100亿元，汽车销量不增反降，谁都能看出来，小鹏需要一个新的销量支柱。

扛过18个月，小鹏就有活路？

一年卖出10万辆，现实吗？如果用去年8月主打TO C的说法，不现实，但如果用今年2月关于TO B的猜测，现实。

在今年2月谍照曝光时的同期消息是，代号MONA的产品，将进军智慧出行市场，翻译的直白一些，就是网约车市场。而何小鹏也在百人会上立下了另一个flag，18个月，高阶智驾迎来拐点。换言之，小鹏在那时战斗力充足。而这背后的逻辑就是，滴滴多卖车，跑出的一系列数据，最终喂出小鹏XNGP的怪兽。但，在新法律法规出台之前，这之中的安全问题，甚至比之前更大。

而10万台的销量信心，和去年涉及滴滴的对赌协议关系密切。销量达标，滴滴拿更多股份，拿更多资本，小鹏收获信心，股价上涨，这是大体逻辑。

根据协议，小鹏提供3.25%的股份作为交换，获得滴滴智能电动汽车项目的相关资产和研发能力，股份锁定24个月。随着产品正式上市，滴滴将利用自身平台和生态系统来推动“MONA”项目的销售，相关的销售数据将决定滴滴是否能获得更多的小鹏汽车股份。根据协议，如果滴滴平台和生态内的年销量超过10万辆，小鹏将提供额外的对价股权。如果连续两年的最高年销量达到18万辆，滴滴获得的最高股权比例可以提升至5%。

另外，滴滴还将首次向小鹏汽车开放其整个生态系统，提供智能座舱、智能驾驶和共享出行市场等多维度的支持。同时，在数据合规的前提下，小鹏还将获得滴滴平台所需的数据支持，这些数据将在中国境内进行存储。

总之，从时间线逻辑上看，官宣全新品牌后，尚无独立建设渠道的消息与事实流出，简言之，这10万台的数字将由滴滴完成消化。落点很清晰，网约车的大规模换装，也同样箭在弦上，且由滴滴主要承载。

在20万元以上，小鹏眼前打不过顺风顺水的华为，在10-20万元间，小鹏将同时面对比亚迪和吉利等等的狙击。它的智能驾驶确实做到了行业前列的位置，但反观华为系，除了在做智能之外，还做出了明显更强的性价比。

小鹏X9之前，小鹏更多只注重智能，忽视了性价比，而小鹏X9之后，小鹏在捡起了性价比后，又丢掉了交付和销量转化。主动权，眼见得已经从小鹏手中溜走，大众太远，要在2027年才能登场，滴滴更近，但10万台的销量数字是个不确定的谜。何小鹏在押宝，大量的数据，能否快速喂出智能驾驶的质变。

写在最后：

如何认知小鹏，骨子里的问题是，如何认知智能。

时间已经过去8年，当时喊着颠覆传统汽车的很多老板，已经消失在汽车历史的洪流里。自动驾驶法规迟迟没有落地，智能座舱的内卷，现在除了在第二排增加电视机之外，没了更多办法。即便是GPT纷纷被带入智能大屏里，但最终从销量成绩上大家还是能看出，没有GPT的华为系，超过了有GPT的理想，没让GPT上车的比亚迪、吉利等，把握着销量榜上的高位。

十分有趣的一件事是，仔细看看英伟达股价走势，就能读懂全球资本是如何看待2024年的智能驾驶。Thor在北京时间11点发布，官宣的车企合作伙伴除了极氪、理想外，还提及了领克、路特斯、现代、路虎、日产等车企之后，它的股价还是遭遇了下滑。

蔚来李斌已经开始醒悟，一切专注于卖车。

而何小鹏虽然提及了类似的思路，却更多的把它借由于外力滴滴。何小鹏在拼自己的运气，赌注非常的大。