亏损13.7亿，股价却暴涨26%？小鹏靠“卖技术”狠狠打了理想的脸

在理想汽车发布今年的一季度财报后，小鹏汽车也紧随其后，交出了今年的第一份成绩单。

与理想刚发布财报股价就暴跌的情形不同，小鹏在公布一季度业绩后，其股价涨幅最高超26%，尽管小鹏一季度仍亏了13.7亿元。

不难看出，在面对这两家新势力车企时，资本市场给出了截然不同的反应。

理想暴跌，小鹏飙升，这个曾经大家眼中的“差生”给了我们一个惊喜。在如今这个变化莫测的新能源市场中，理想和小鹏，是否攻守易势了呢？

“不完美”的财报

事实上，小鹏的这份财报，并不完美。

从数据上来看，小鹏一季度整体营收为65.6亿元，环比下降49.8%。其中，汽车销售收入为55.4亿元，净亏损13.7亿元。

而销量上，小鹏一季度的交付量为2.1万辆，同比增长了19.7%，环比下降了63.7%。不难看出，这个销量数据不算亮眼。

反观理想，一季度总收入为256亿元，净利润为5.91亿元，毛利率则为20.6%。销量上，理想一季度交付了8.04万辆。

毫无疑问，但从数据上来看，理想比小鹏要漂亮得多。

但很重要的一点是，如果抛开数据，从趋势上来看，理想在退步，而小鹏却在进步。

尽管小鹏一季度仍然处于亏损漩涡中，但相比起去年同期23.4亿元的亏损，已经呈现出一个收窄的态势。甚至在毛利率上，小鹏汽车也是时隔一年多又重新回到了两位数上，12.9%。

而理想汽车8.04万辆的交付量并没有达到一开始的销量预期，甚至在净利润以及毛利率上，都呈现出下跌的趋势。

或许，这也能解释为什么资本市场对于两份财报所给出的不同反应了。

小鹏要靠技术发家致富

也许有人会纳闷，一季度小鹏车没卖多少，为什么会这么挣钱？

一方面，小鹏X9车型的推出，在很大程度上推了小鹏一把。

在今年的MPV市场中，小鹏和理想先后推出了旗下首款MPV车型，本以为两辆车会在纯电MPV市场中展开一场酣畅淋漓的竞争，没成想，理想MEGA出师不利，开局就摔了个“狗吃屎”。

MEGA的失利，硬生生地给理想泼了一盆冷水，甚至还引发了投资者的集体诉讼。而理想也紧急调整了年度经营目标，但最终财报的表现，依旧不尽如人意。

与MEGA的滑铁卢不同，小鹏X9的表现则十分突出。

从上市至今4个月的时间，小鹏X9交付已近万台。而其35.98万-41.98万元的高售价也拉高了小鹏汽车的单车价格，不仅带动了小鹏Q1的汽车销售收入，其毛利率也得到了改善。

另一方面，大众这位金主，也让小鹏的造车之路更加如日中天。

去年7月，大众集团和小鹏汽车首次达成了战略合作框架协议，大众将收购小鹏汽车4.99%的股份；今年2月份，小鹏汽车与大众汽车集团签订平台与软件战略技术合作联合开发协议；同年4月份，小鹏又与大众签订了EEA电子电气架构技术战略合作框架协议。

短短不到一年的时间，小鹏与大众达成了三次战略合作，这在一定程度上也为小鹏带来了可观的收益。

在此次财报电话会议上，小鹏汽车高管透露到，“2024年一季度平台软件收入为1亿多元。同时，与大众达成的电子电气架构合作，将从今年下半年开始计入收入。”而这也是小鹏一季度毛利率回升很重要的原因之一。

可以看到，小鹏汽车正靠着自己的技术变现，起码从目前的形势来看，这个结果还是十分可观的。而资本市场看好小鹏，也不足为奇了。

小鹏正在憋大招

尽管一季度财报有所进步，但这并不意味着小鹏就可以就此松懈，毕竟小鹏目前还迟迟没有突破月销一万的生死线。

所以相比起理想推迟纯电计划，小鹏则选择在今年进入产品强周期。

何小鹏表示，在接下来的三年内，小鹏汽车会上线十多款全新车型，新车将覆盖10万-40万元的价格区间。

其中，小鹏汽车第二品牌MONA旗下首款A级纯电轿车也将于今年6月份发布，三季度开启交付。据悉，MONA首款车型定位为15万级的紧凑型纯电动轿车。

除此之外，在今年四季度，小鹏还有一款全新B级纯电轿车开启交付。何小鹏预计，该B级新车加上MONA车型贡献的增量，将使小鹏汽车在今年四季度会实现月交付量同比大幅度增长。

除了产品的布局，小鹏在技术上同样拥有雄心壮志。

在今年的5月20号，小鹏宣布开启全量推送AI天玑系统，新系统在智驾、泊车、语音助手等方面迎来升级。同时小鹏汽车也宣布已经实现端到端技术的量产上车，何小鹏表示，小鹏的XNGP到2024年第三季度，将实现全国每条街道都能开，2025年在国内实现L4级智驾体验，并开始走向全球。

产品和技术的双路线，小鹏已经很明确要全方位来打这场持久战了。正如何小鹏所说，2024年是中国汽车品牌进入‘血海’竞争的第一年，厮杀在所难免。但一季度业绩的回暖，无疑给小鹏打了一针强心剂，后面的路，就看小鹏怎么走了。