翻开2024年车企财报，高负债宛如行业底色，全球车企概莫能外。从负债率来看，全球头部车企中，福特负债率高达84.27%，通用汽车为76.55%，大众集团达68.92%，多数车企负债率都超过了60%。国内主流车企同样如此，奇瑞截至三季度末负债率达88.64%，蔚来87.45%，赛力斯87.38%，比亚迪74.64%，吉利、上汽等负债率也都在60%以上。
不过，2025年一季度国内车企负债率普遍呈下降态势，其中比亚迪已降至70.7%，在近半年负债率下降近七个百分点，今年内负债率很可能下降至“6”字头。
深入负债结构，会发现总负债与企业规模和营收密切相关。全球头部车企规模大、营收高，总负债也普遍较高，像大众集团营收2.5万亿，总负债就有3.4万亿；国内车企总负债相对低些，比亚迪营收7771亿，总负债5847亿。
再看有息负债，全球头部车企对其依赖更高，丰田有息负债占比68%，大众集团32%；国内车企则相对较低，比亚迪有息负债占比仅5%。
另外，车企规模大，营收高，应付账款自然也多。蔚来应付账款占营收52%，比亚迪为31%。比亚迪付款平均周期127天，长安超200天。
由此可见，车企高负债是行业发展的阶段性特征，国内车企的负债率控制相当良好，有息负债率远低于国外，可见我国国内汽车发展稳中向好。
和很多行业不同，汽车行业的发展离不开巨额投资与研发投入。放眼全球，你会看到国内外主流车企总负债都处于较高水平。
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