港股科技板块战略配置价值凸显 南方基金两款指数产品双星闪耀

大科技板块成为近年来闪耀资本市场最活跃的板块之一，港股科技股尤其成为其中最亮眼的存在。作为关键的枢纽，港股市场是连接内地与全球资本的战略门户，汇聚了一批代表中国科技核心竞争力的龙头企业。这些公司不仅是现代经济的重要支柱，更是中国产业升级、创新驱动发展战略的缩影。

对于长期看好中国资产的投资者而言，港股科技板块具备十足的战略配置价值。恒生科技指数和中证香港科技指数，作为港股科技板块的重要表征，能捕捉我国科技产业多领域、全环节的投资机会，投资者可以考虑关注香港科技ETF（159747）和南方恒生科技指数基金（A/C：020988/020989）。

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中证香港科技指数唯一实现“Terrific 10”全覆盖

中证香港科技指数发布时间为2013年5月，迄今已有12年历史。中证香港科技指数的特点在于，它是港股市场上唯一一只实现中国科技十杰“Terrific 10”全覆盖的指数，而且权重占比70.79%，可以说是深度绑定中国科技领域龙头。（Terrific 10包括了腾讯、美团、阿里巴巴、京东、比亚迪股份、吉利汽车、网易、小米集团、中芯国际、百度集团）

在与恒生科技指数的对比中，中证香港科技在汽车与零配件行业的权重更高，指数包含比亚迪、小鹏、理想、吉利、蔚来等汽车品牌，并赋予较高权重。中证香港科技指数样本达到了50只，其聚焦市值大、研发投入高、业绩增长快的“硬核科技”企业，剔除金融和消费权重股，科技纯度更高，方向更专注。

进一步下沉分析，从该指数更聚焦的“硬核科技”看，“Terrific 10”中的小米、阿里巴巴、腾讯分别位列前三大权重股，合计权重超过33%。此外，百度、中芯国际、比亚迪等同样位列前十大成分股，显示出指数在AI、半导体、新能源等方向的重点布局，科技纯度更高，成长属性更强。

整体来看，中证香港科技指数更倾向于代表“新质生产力”的硬科技赛道。从二级市场来看，深交所数据显示，截至5月6日，香港科技ETF（159747）近1月日均成交2.56亿元。规模方面，香港科技ETF最新规模达4.47亿元，创近1年新高。

从估值层面来看，香港科技ETF（159747）跟踪的中证香港科技指数最新市盈率（PE-TTM）仅21.9倍，处于近1年8.79%的分位，即估值低于近1年91.21%以上的时间，处于历史低位。

同时，中证香港科技指数研发投入占营收比例达6.84%，高于主流宽基指数和同为科技指数的恒生科技指数，且一直保持较高的增速。此外，中证香港科技指数是良好的指数投资标的，2017年以来涨幅高达178.56%，大幅跑赢恒生科技指数、恒生指数和沪深300指数。

兼具消费与科技属性

恒生科技指数攻守兼备

对比来看，恒生科技指数是港股市场最具影响力的科技指数，发布于2020年7月，一经发布便吸引资本市场关注。长期以来，成立了大量以恒生科技指数为标的指数的基金产品，根据Wind数据，截至2025年4月22日，挂钩的基金规模合计1678.98亿元。

恒生科技指数会追踪经筛选后最大30间于香港上市的科技企业。恒生科技指数的选股范畴，主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司，包括网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。指数选股准则会考虑符合资格公司是否利用科技平台进行营运、研究发展开支占收入 之比例及收入增长。经上述筛选后，市值最大的30只股票将被纳入成为指数成份股。

进一步从指数成份股来看，恒生科技在半导体行业的权重更高，主要是中芯国际在恒生科技指数中的权重（8.16%）显著高于其在中证香港科技指数中的权重（3.59%）。而且，恒生科技指数中的权重股多数兼具消费属性（如稳定现金流）与科技属性（如AI、云计算），在“支持平台经济”的政策背景下，这类公司有望凭借技术积累和庞大用户基础带来稳健回报。

具体来说，恒生科技指数内三大细分行业包括：资讯科技（小米集团、腾讯控股、中芯国际、网易），医疗保健（京东健康、阿里健康），非必需性消费（京东集团、阿里巴巴、美团、快手、理想汽车、小鹏汽车。

由此，从个股分布来看，恒生科技指数在保持对腾讯、阿里、小米等平台型科技龙头覆盖的同时，权重分布更加均衡，单一成分权重普遍低于中证香港科技，整体更偏重于“平台+消费科技”的稳健配置。投资者可借道南方恒生科技指数基金（A/C：020988/020989）进行布局。

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