全球车市财务大比拼 中国车企的稳健密码

在全球汽车产业格局重塑的关键时期，财务健康状况成为了衡量车企竞争力的重要标尺。国际车企与中国车企在财务赛道上展开了激烈角逐，而深入剖析它们的财务数据，能让我们洞察到中国车企在全球车市中脱颖而出的独特优势。

汽车行业是一个资本密集型行业，负债经营是车企发展的常态。这背后有着深刻的逻辑，总负债与企业规模和营收成正比。当车企想要扩大生产规模，比如新建工厂、增加生产线，或者加大研发投入，以推出更具竞争力的产品，又或是拓展销售渠道，提升市场份额时，都需要大量的资金投入。在自有资金有限的情况下，负债就成为了企业实现这些目标的重要资金来源。

从国际车企的情况来看，2024年福特汽车资产负债率达到83.7%，通用汽车为76%。如此高的负债率，反映出国际车企在扩张过程中承担了较大的债务压力。它们在全球范围内进行大规模的投资布局，试图通过扩大规模来提升市场份额和盈利能力，但这也使得负债规模不断攀升。

国内车企方面，2024年截至三季度末，奇瑞负债率为88%，蔚来为86.8%，赛力斯为86.7%，负债率处于相对较高的水平。不过，从整体行业来看，无论是国际上的大众、奔驰、现代、宝马等知名车企，还是国内的比亚迪、吉利、上汽、长城、长安等车企，资产负债率大多都在60%以上。这说明负债经营在汽车行业是一种普遍现象，但关键在于企业如何有效地管理负债，实现稳健发展。

值得注意的是，国内车企在负债率控制方面展现出了积极的变化。以比亚迪为例，从2025年一季报数据可知，其负债率已降至70.3%，较之前有了明显改善。这一变化不仅体现了比亚迪在财务管理上的卓越能力，也为中国车企在财务稳健性方面树立了良好的典范。

负债结构犹如车企财务状况的“基因图谱”，决定了企业所面临的财务风险大小。与国际主流车企相比，中国车企在负债结构管理上展现出了更为精明和合理的布局。

截至2024年末，国际车企的负债情况令人担忧。大众集团营收2.5万亿元，总负债却高达3.4万亿元；丰田营收2.2万亿元，总负债达2.7万亿元；福特营收1.3万亿元，总负债达1.7万亿元。由于总负债与企业规模和营收成正比，国际车企在追求规模和营收增长时，负债规模也随之急剧膨胀。而且，它们的负债结构中，有息负债占比较高。例如丰田有息负债约1.83万亿元，在总负债中占比高达68%；大众集团有息负债约1万亿元，在总负债中占比32%；福特有息负债约1.1万亿元，在总负债中占比66%。有息负债占比过高，意味着企业需要支付大量的利息费用，这无疑加重了企业的财务负担，降低了企业的盈利能力。

反观中国车企，财务状况相对更为健康。比亚迪营收7771亿元，总负债5847亿元；吉利控股营收5748亿元，总负债5047亿元；奇瑞营收1822亿元，总负债1749亿元；上汽集团营收6276亿元，总负债6104亿元。可以看出，中国车企的总负债普遍低于总营收，并且在负债结构上更加合理。国内主流车企在有息负债方面控制得较为出色，吉利控股有息负债为840亿元，在总负债中占比17%；奇瑞有息负债为208亿元，在总负债中占比12%（截至三季度末）；长城汽车有息负债为163亿元，在总负债中占比12%；比亚迪有息负债约283亿元，在总负债中占比仅为5%，在国内外主流车企中处于极低水平。这充分体现了中国车企在财务管理上的稳健和谨慎，通过优化负债结构，降低了企业的财务成本和风险，提高了企业的抗风险能力。

供应商作为车企产业链上的重要一环，与车企的合作紧密相连。而对供应商的付款周期，不仅是衡量企业财务健康程度的重要指标，也反映了企业对合作伙伴的态度和责任感。

据Wind数据统计，截至2024年末，比亚迪向上游供应商付款的平均周期为125天，与吉利控股并列成为付款周期最短的车企。这一较短的付款周期，不仅体现了比亚迪和吉利控股良好的资金流动性和财务状况，也彰显了它们对供应商的尊重和诚信。在商业合作中，较短的付款周期可以让供应商更快地回笼资金，从而有更多的资金用于生产和技术研发，提高产品质量和服务水平，进而形成互利共赢的产业生态。奇瑞的付款周期为141天（截至三季度末），长城汽车为161天，蔚来为193天，长安的付款周期则超过了200天。

综合来看，尽管中国汽车市场竞争异常激烈，但中国车企却凭借着对财务状况的精准把控、合理的负债结构以及对供应链伙伴的诚信担当，实现了稳健的发展。它们不仅为广大消费者提供了高品质、高性价比的汽车产品，还在全球汽车产业的舞台上展现出了强大的韧性和竞争力。在未来的汽车产业变革中，中国车企有望凭借稳健的财务基础，继续在全球车市中绽放光彩，引领行业发展潮流。