重组中止！东风长安停止合并，长安升级为新一级央企

一纸公告，终结了四个月的悬念。

作者|义文

编辑|毛毛

出品|车道漫谈

6月5日，重庆长安汽车发布重组进展公告，国务院批准对中国兵器装备集团实施分立：其汽车业务独立为全新中央企业，由国务院国资委直接履行出资人职责，按程序将分立后的兵器装备集团股权作为出资注入中国兵器工业集团有限公司。至此，备受关注的长安汽车与东风汽车集团合并计划的彻底中止。

消息传出，业界震动。回顾这场重组风波，可追溯至今年2月9日——彼时长风和东风系上市公司同步公告控股股东正在筹划重组事项。一时间，“500万辆级汽车航母即将诞生”的畅想沸沸扬扬，汽车产业格局似乎将迎来巨变。

四个月间，两大集团高层曾频频释放积极信号，甚至就在刚刚过去的5月，长安汽车董事长朱华荣公开表示重组“对于长安汽车未来国际化、全球化、市场化等发展更加有利”。然而表象之下暗流涌动，市场始终充斥着“长安并入东风”的传闻，逼得长安汽车不得不出面辟谣。

此次分立方案尘埃落定，也宣告了规模化合并模式的退场。对长安而言，独立运营带来的是新生机。

以长安汽车为主体组建新一级央企，一方面摆脱集团的多重束缚，另一方面也得以聚焦汽车产业链的深度整合。更关键的是决策层级的跃升，从二级央企子公司到一级央企核心资产，未来资源配置和战略决策效率将显著提升。

这一变化恰逢长安汽车的转型关键期。在残酷的市场竞争中，其5月单月销售新能源车9.48万辆，同比增长近70%，展现向上增长的强劲动能，此前公司提出2025年新能源销量目标为100万辆，当前完成度已经超三成。

而长安汽车新能源快速增长背后，是精心布局的品牌矩阵。定位于家庭用户的启源系列、聚焦年轻群体的深蓝品牌以及联手华为、宁德时代打造的高端智能品牌阿维塔。朱华荣用“炸酱面理论”巧妙诠释多品牌战略：“就像重庆小面有豌豆面、炸酱面，价格可重叠但受众各不同。”

但与此同时，我们也要看到，亮眼成绩背后挑战犹存。三品牌均未整体盈利，2024年151.58亿元的巨额研发投入仍是沉重负担。据披露，深蓝需达月销3万辆方可盈亏平衡，阿维塔则目标2026年盈利。但长安已规划清晰路径，要围绕新能源、智能化、前瞻技术领域持续加大投入，全力打造智能低碳出行科技公司；出海方面，东南亚罗勇工厂投产只是起点，以“152全球战略”为指引，计划2030年实现海外销售120万辆的战略目标。

另一当事方东风汽车则面临更严峻考验。当长安借独立实现战略升级时，东风需要直面自身转型难题。2023年，东风汽车提出要挑战350万辆销量目标，最终实际完成242万辆，差距超过一百万辆；2024年又将目标定在320万辆，实际仅销售248万辆。

两年未达成年度目标后，一个严酷的事实浮出水面：合资品牌躺赢的时代已经一去不复返。东风汽车也开始猛攻自主品牌，2024年自主品牌销量集团占比达到55%，超越合资成为拉动销量增长的重要助推，这一比例，相较2023年提升了13%。能够看出，重组中止反而为东风汽车提供了战略重整的空间，是继续推动岚图、奕派等品牌造血，还是在商用车领域谋求突破，考验着东风决策层的智慧。

此次合并中止，也对资本市场产生极大冲击。6月5日早间港股开盘后，东风汽车集团（00489.HK）跳空低开，盘中股价一度最高跌超14%，股价跌破4港元，东风股份（600006.SH）跌幅超7%；相反，A股长安汽车（000625.SZ）股价则上涨近2%，其全资子公司东安动力(600178.SH)涨幅达到9.97%。两方阵营股价的波动变化，也暗示着资本市场正在用脚投票。

无论如何，这场未竟的重组都蕴含着改革逻辑的深刻转变。国资委最终选择分立而非合并，指向国企改革新方向。不再追求“大而全”的规模整合，而是通过“专而精”的业务聚焦提升核心竞争力。此前，朱华荣在股东大会上强调“要对163年的长安负责”，也预示了改革的内在逻辑，集约化的本质不是物理叠加，而是通过市场化机制激发细胞活力。

结语：

长安东风的重组虽按下中止键，却为中国汽车产业集约化改革提供了新范式。在电动化转型的关键窗口期，这场“分合之辩”，终将沉淀为产业进化的宝贵注脚。规模盛宴已过，专业深耕的时代正在开启。