从欠钱亏损，到手持现金295.8亿，零跑这一年经历了什么？

从穷小子到高富帅，零跑汽车的财务逆转仅用了不到一年时间。

2025年8月18日，这家曾被戏称为“价格屠夫”的新势力车企交出一份震惊行业的半年报：营收242.5亿元、毛利率飙升至14.1%、现金储备高达295.8亿元，并首次实现半年度盈利。

在众多新能源车企仍在亏损泥潭中挣扎之际，零跑一跃成为继理想之后第二家实现半年盈利的中国新势力。

漂亮的盈利数字背后，零跑到底做对了什么，成了很多亏损造车企业迫切想知道的秘密。

零跑2025年上半年的财报堪称完美：净利润由负转正，达到3303万元人民币，与2024年同期22.12亿元的亏损形成强烈反差。

这一跨越背后是多重指标的突破：营收同比激增174%至242.5亿元，毛利率从1.1%跃升至14.1%，创公司成立以来新高。更值得关注的是现金流状况——经营活动现金流达28.6亿元，自由现金流8.6亿元，手握现金储备295.8亿元，较2024年底增长44.8%。

资本市场迅速做出反应。财报发布当日股价上涨4.2%，反映出市场对其“盈利拐点”的认可。这意味着零跑已跨越“烧钱换增长”的初创期，迈入可持续经营的新阶段。

支撑财务数据的核心是爆发式增长的交付量。上半年零跑共交付22.17万辆新车，同比增幅高达155.7%，平均每分钟卖出约8辆车。

销量结构揭示其成功密码：C10上市16个月全球交付突破15万台，连续3个月稳居新势力中型SUV销冠；C11四年累计销量超25万台，将激光雷达、800V超充等技术下探至15-20万元区间。新车型同样锐不可当——B10上市次月交付破万，创品牌最快纪录；B01上市72小时订单超1万台。

爆款矩阵的形成得益于独特的“科技普惠”定位。当行业在高端市场内卷时，零跑将激光雷达配置门槛击穿至9万元以下，650km续航车型定价控制在12万以内。

尽管财报亮眼，零跑仍需直面三重挑战，盈利根基尚需巩固：0.3亿元净利润对应22万辆销量，单车盈利仅135元，抗风险能力仍显薄弱。

全球化进程暗藏变数：欧盟碳关税政策调整、东南亚市场竞争加剧都可能冲击其海外扩张步伐。而技术迭代压力同样紧迫——特斯拉Model 2即将入局中端市场，城市NOA落地进度关乎智能化竞争力。

成本控制能力将决定盈利持续性。零跑创始人朱江明曾预言：“中大型SUV未来售价五六万元完全合理”。要实现这一颠覆性目标，需在规模化与技术创新间找到更精妙的平衡点。