都2025了，谁还相信「小而美」与「复活赛」？

破产三巨头，真的能复活？

2025年的夏末，中国新能源汽车市场掀起了一场荒诞又悲壮的“复活潮”。

从威马复产，到高合重组谈判，乃至于知豆的微型电动车“彩虹”已再次驶入三四线城市的街巷。这些曾因资金链断裂、技术掉队而黯然退场的名字，如今高举“重生”旗帜重返赛场。

然而，在比亚迪年销超四百万、零跑等新势力单月交付创新高的硝烟弥漫战场时，这场背水一战的“复活赛”，究竟是绝地逆袭的序幕，还是资本游戏的终章？

时间回到两个月前，威马温州工厂重启的流水线旁，迎来了一位特殊的“金主”：深圳翔飞。

这家与债务缠身的宝能系血脉相连的公司，宣称豪掷百亿押注威马，试图将这座停工两年的工厂变为资本市场的“重生故事”素材。但现实却是，很多投资者救着救着，人救没了。

比如高合的中东资本协议在最后一刻跳票，其重组面临债权人支持率的现实阻碍，这被视为“跨境资本对新能源泡沫的犹疑”。

投资者跑路，主要有两个原因，一是背不起债，二是看不到未来。

一方面，输血续命的代价，是背负更沉重的债务枷锁。威马头顶200亿负债复产，供应商要求“抵押担保才供货”；高合因拖欠工资被法院强制执行，账面负债总额更达到157.81亿元。

另一方面，“复活者们”重返的，早已不是当年的江湖。

2025年的新能源战场呈现残酷的“6+3+1”格局：比亚迪与特斯拉鲸吞60%份额，蔚小理等二线玩家争夺30%，尾部企业蜷缩在10%的夹缝中。威马瞄准年产10万辆的目标，在比亚迪单月销量超40万辆的背景下，如同蚍蜉撼树。

但这还不是关键，行业普遍认为：“不好救的核心仍在于技术与信任”。

如智能化方面，华为ADS 4.0已实现“全国都能开”的智驾，同时大量汽车公司拿到了L3级路测牌照，但威马、高合等企业依然停留在L2级阶段。

电动化领域，目前行业主流已进入800V高压平台，而上述破产企业均未布局。

此外，消费者用脚投票的残酷，则更加致命——如同烂尾楼一样，绝大多数用户拒绝为“复活品牌”买单。“修车找不到配件”、“怕二次倒闭”的阴影，让“威马们”不得不以免费升级、延长质保讨好老车主，却难掩信任地基的崩塌。

几乎所有人都知道，破产的新势力不好救，为什么复活赛的传闻还此起彼伏？甚至地方政府也投入其中？譬如，温州市政府将威马复工纳入“千亿汽车零部件产业集群”规划，税收优惠与供应链协调双管齐下；兰州国资扶持知豆、潍坊政府托底雷丁。

某些车企的“复活”吸引力并不在于其产品或技术，而在于其稀缺的 “生产资质”。例如，哪吒汽车破产重整时，吸引了69名投资人揣着5000万保证金来争抢这张“入场券”。这说明在资本眼中，壳资源的价值有时可能超过了企业实体本身，为这场“复活潮”增添了一层荒诞的色彩。

同时，地方政府的入局既有“不得已”，也有大回报。如果押对宝，真的能彻底改变一个地区的经济命运和全国产业格局，如安徽引入蔚来、比亚迪，凭借149.95万辆的产量，超越了传统汽车强省广东，成为全国汽车和新能源汽车产量的“双料冠军”。就算往坏了看，这也能保住就业与地方产业链。

在一唱一和之间，“复活者们”也祭出三板斧：

保守战略：威马优先复产技术成熟的EX5/E5，利用存量供应链回血；知豆死磕3万元微型车市场，避开与头部玩家的正面厮杀。

渠道瘦身：威马提出“Store+Station+Spot”三级网络，直营店打品牌、合作网点降成本、社区服务点拓触点，试图用轻资产缝合渠道伤口。

海外迂回：爱驰借欧盟认证资质转战欧洲，威马借壳出口东南亚——当国内红海卷成修罗场，海外成了唯一的逃生通道。

然而客观来看，没有研发投入的复活，不过是给僵尸披上新衣。尾部车企研发投入不足头部1/5，人才流失殆尽，当行业以“月销3万辆”划出生死线，威马首月复产目标仅千台——时间窗口正在关闭。

有文说

这场悲壮的复活赛，终将回答一个残酷命题：中国汽车产业是否容得下“小而美”？

行业分析人士认为：“规模效应与品牌心智已成天堑，退场者永失先机”。资本赌的是抄底套利，政府求的是产业稳定，而消费者只关心明天车坏了谁来修。

退一万步说，即使这些车企打赢了一场复活赛，若12个月内无法跨越“月销万辆”的生死线，大概率将会出现二次退场，这或将比首次淘汰更彻底——毕竟市场的墓碑上，从无“诈尸者”的位置。（汽车有文化 欧阳/文）