舍得酒业的2025：上半场显露发展韧性 下半场新品蓄势待发

近日，舍得酒业（600702.SH）对外披露了2025年半年报。公告显示，今年上半年，公司实现营收27亿元；归母净利润4.43亿元。同期经营活动产生的现金流量净额同比增长427.77%，彰显出公司强劲的资金运营能力和良好的财务健康状况。

在白酒行业，二季度向来是传统消费淡季，市场整体需求相对低迷。然而，舍得酒业却在这个特殊时期交出了一份令人惊艳的成绩单。二季度，公司实现营业收入11.25亿元；归母净利润9717.02万元，同比大幅增长139.48%；扣非净利润9601.53万元，同比大幅提升194.25%。有业内人士评价道，舍得酒业业绩表现亮眼，在外部周期压力下展现出强劲的经营韧性。同时，它也成为了贵州茅台之外，为数不多能够在二季度实现归母净利润正增长的白酒上市公司，这一成绩无疑让其在行业中脱颖而出。

对于舍得酒业二季度的亮眼表现，资本市场迅速做出了积极回应，并给予了高度肯定。财信证券分析师表示，作为行业内较早开始主动去库存的企业，舍得酒业2025Q2在行业深度调整的背景下实现较好表现，反映出公司经营周期有望率先筑底实现向上改善的趋势。考虑公司经营周期筑底企稳，且公司持续深化改革布局增量，有望重回增长。

渠道与产品双轮驱动：电商崛起，单品发力

舍得酒业在2025年上半年展现出强劲的战略主动性与市场适应性。

销售渠道无疑是舍得酒业上半年的战略重心之一。近年来公司以渠道精耕为支点，通过电商突破、团购深化与新老商家协同策略，成功构建更具韧性的渠道网络。报告期内公司重点发力电商等渠道，尤其在电商领域其积极拓展线上销售平台，优化线上营销策略，提升品牌在线上的影响力和产品销量。经营数据是最有力地证明，彰显出舍得酒业渠道发力的显著成效。公告显示，今年上半年，公司电商收入占收比已达12.4%，且后续仍有望进一步提升。

此外，舍得酒业还积极开拓团购直销与海外市场。团购侧B端、C端共举，核心布局基地市场。同时，公司积极推进企业文化出海，将中国悠久的酒文化传播到世界各地，让世界品味中国白酒的独特魅力。这一举措不仅反哺国内品牌培育，提升了品牌的国际知名度和美誉度，也为公司的长远发展开辟了新的道路。

不仅如此，上半年舍得酒业产品端也实现了重大突破，呈现高端大众双向发力的良好态势。具体来看，公司持续推进高端产品打造，助力品牌升级。与此同时，大众价位产品也逆周期贡献增量，满足了不同消费者的需求。尤其是今年二季度，沱牌特级T68实现快速增长，中长期战略产品舍得10年则在低基数下实现高增。这些核心单品的增长势能显著，为公司的业绩增长提供了有力支撑。

“舍得自在”破局：传统酒企如何回应低度酒浪潮？

“朋友聚会开一瓶低度酒分享，既有仪式感又不会喝到失态。”95后消费者小林的说法颇具代表性。传统白酒常与商务应酬绑定，而低度酒则重塑了休闲社交场景：朋友聚餐、户外野餐、居家小酌等轻松场合中，“微醺”状态既能活跃气氛，又能保持清醒掌控力。这种由“重商务”向“轻社交”的转向，正被海量数据所印证。有酒企对1000名20-35岁年轻人调研显示，白酒在其喜爱酒饮中仅占五分之一左右，低于啤酒（52%）及洋酒、果酒类（29%）。同时，中国酒业协会数据预测，2025年低度酒市场规模将突破740亿元，年复合增长率25%，远超白酒行业整体增速，展现出低度酒市场蓬勃发展的强劲势头。

值得注意的是，在2025年下半年，当整个行业都在为中秋、国庆双节的营销旺季摩拳擦掌时，舍得酒业也在积极筹备，同时计划于8月30日重磅推出其首款低酒度畅饮型老酒——“舍得自在”。该产品主打的“轻负担、高风味”特性，精准契合当代消费者低度化、利口化和口感舒适的饮用需求，尤其适配轻商务社交等新兴消费场景。而据悉该新品也引起了行业高度关注，多位白酒行业意见领袖受邀提前品鉴后，均对产品给予了高度评价，认为产品打破了“低度酒必寡淡”的固有印象。

综合来看，从渠道端的电商占比跃升到产品端的“舍得十年+T68”双线爆发，再到如今以“舍得自在”卡位新赛道，舍得酒业正以“经典产品守基本盘，创新产品拓新盘”的节奏，完成从“传统酒企”到“全场景酒饮解决方案提供者”的蜕变。这种对消费趋势的敏锐捕捉与执行力，或将为行业穿越周期提供关键启示。

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