21年长跑终迎曙光，奇瑞进入上市冲刺阶段！

9月7日，香港交易所披露的信息显示，奇瑞汽车已正式通过上市聆讯。这意味着，从首次尝试登陆资本市场至今已跨越二十一个年头、历经多次努力后，奇瑞终于迎来了IPO进程中最具实质性的一步。

相比早已登陆A股或港股的吉利、长城、比亚迪等品牌，奇瑞虽在产品出海与技术自研方面成绩显著，却迟迟未完成与资本市场的对接。从首次筹划上市到此次聆讯通过，其间七度尝试、几经搁浅，背后的心酸可想而知。那么今天就让我们聚焦奇瑞，聊一聊它的资本“马拉松”！

二十一年上市路

作为中国汽车工业中少数尚未上市的大型整车企业，奇瑞的资本化道路远比同行更为曲折。早在2004年，奇瑞便首次启动IPO计划，试图通过借壳方式进入资本市场，却因股权结构问题被迫中止。2008年，全球金融风暴冲击实体经济，国内IPO暂停，加之该年奇瑞报出近2亿元亏损，上市再度搁置。

2016年，奇瑞新能源拟通过与海螺型材的重组实现“借壳上市”，仍未能成功。其后2019年，奇瑞启动混合所有制改革，引入青岛五道口成为控股股东，被视为是为资本化铺路的关键动作。直至2025年初完成“股东下沉”重组，其股权关系才全面厘清。

今年2月，奇瑞正式递交港股上市申请，却在8月底因六个月未完成聆讯而失效。令人意外的是，四天之后奇瑞迅速更新材料并重递申请，最终于9月7日成功通过聆讯。有市场分析指出，奇瑞极有可能成为2024年度港股市场规模最大的汽车IPO之一，预计融资金额介于15亿至20亿美元之间。这意味着，尹同跃2025年的核心战略目标之一即将达成，奇瑞也将由此迈入资本赋能的全新发展阶段。

机遇与挑战

成功上市对奇瑞而言，绝非简单的融资行为，更是发展模式的全面升级。在新能源与智能化浪潮下，这笔资金将成为奇瑞追赶全球头部车企的加速燃料，推动其实现战略转型。

而从战略层面来看，奇瑞未来或将面临三大跃迁机遇。其一是从封闭研发到开放共创的技术战略升级，长期以来，奇瑞以“技术自研”著称，发动机、变速箱等核心部件积累深厚，但在智能电动车时代，技术竞争已演变为生态竞争。未来奇瑞需逐步转型为技术集成者与生态主导者，整合供应链、科技企业及创新单元的资源，实现从自有到共赢的跨越。

其二是从产品贸易到标准输出的出海模式跃迁，奇瑞是当前中国汽车出口的领军企业之一，已实现全球多个市场的本地化运营。但如何从卖车走向卖标准，是其实现品牌溢价和全球价值链攀升的关键。其三是从汽车制造企业向科技公司的身份转型，港股市场对科技公司的估值逻辑显著区别于传统制造业。若奇瑞能成功塑造智慧移动科技服务商新形象，其估值空间将不再局限于整车销量，更可延伸至技术许可、软件订阅与数据服务等多元收入模式。

当然，成功上市并不意味着高枕无忧，相反，它意味着更透明的监督、更苛刻的预期和更激烈的竞争。同时，这一过程也伴随诸多挑战，例如如何实现新能源业务从高增长到高盈利的转变？如何突破品牌天花板，打造真正具有溢价能力的高端产品序列？如何应对日益复杂的国际经贸环境，在海外市场实现可持续的本土等。

尽管挑战仍在，但成功上市将为奇瑞带来资本助力、品牌背书与治理升级的三重红利。更广阔的平台、更规范的治理结构以及更国际化的资源整合能力，都将为其下一阶段发展提供动力。尤其在新能源与智能化转型的关键赛道上，奇瑞需要更快补齐短板、扩大优势。无论是持续提升三电技术水准，还是加强智能座舱与自动驾驶的研发应用，抑是在海外市场构建充换电服务网络，这些都需要雄厚的资金支持和战略定力。

车叔总结

尹同跃曾多次表示，“奇瑞一定要走向全球，一定要成为一家科技公司”。如今，随着港股上市的大门终于打开，这位掌舵者和他的团队，也将迎来真正意义上的“大航海”时刻。而我们不妨期待一下，看看这样一个屡败屡战、终迎曙光的品牌，是否会在资本加持之下，为中国汽车全球竞争写下新的叙事！