准备IPO，还是冲量，岚图的梦想之路何去何从？

在同行的PK之下，岚图还剩多少机会？

在汽车市场有个不成文规矩，销量过万的车企才算过及格线；反之，想要能长久的活下去可能也是一种奢望。

以现在的状况，岚图其实很危险。

自3月以来，岚图已连续4个月保持月销量3,000辆上下徘徊，直到6月份，岚图汽车的月销量才勉强突破3,000辆，数据显示，岚图上半年累计销量15,031辆。

对于15,031辆的数字，在6月国内新能源汽车销榜中，岚图被排在了第26名，而以目前其已达300家的服务网点来计算，上半年单店月均销量仅10辆。

更为关键的是，在销量不振、财务压力巨大的背景下，岚图还采取了激进的策略。岚图2021年净亏损达到7.06亿，而在2022年上半年净亏损即超过上年全年，资产负债率更是远超75%警戒线。从2022年下半年开始，东风汽车集团也不再对外披露岚图亏损具体额度。

在这种情况下，岚图试图用IPO“救命”。

寻找商业价值

“如果月销能够有1万辆，我们就具备了IPO的条件。”前不久岚图CFO沈军曾释放出有关岚图在资本市场的信号。

作为东风集团在汽车转型之路下孕育而生的亲生子，岚图被寄予了太多希望和憧憬。即便如今东风集团在合资与自主品牌上有些“廉颇老矣”，但对于拥抱新时代，东风也是拼尽全力。

从2020年7月品牌发布到2021年6月首款产品岚图FREE上市，岚图用了不到一年的时间。如今岚图品牌旗下已有三款车型在售，而光从追光、梦想家、FREE这几个车型命名也能看出岚图的心思。

可显然，月销3,000辆并不是精彩的开场，加之从2022年开始岚图就有计划引进融资，开启资本操作，不免令人心生疑惑。资料显示，在2022年11月岚图就完成了A轮引战融资，获得了近50亿元的资金，并将市场估值提升至近300亿元。

在今年6月,岚图又释放了与6家银行签署银企战略合作协议,共获得150亿元授信对消息，并于同日与武汉经开产投集团战略签约深化合作。

岚图汽车CEO卢放表示，本次获得的银行授信计划用于产品研发、营销投入和数字化营销体系建设，以加快技术落地转化，推出更多的产品，满足市场竞争需要。与此同时，岚图也开启了B轮融资计划。

基于目前岚图融资进展，不少网友认为，销量门槛是车企启动IPO的先决条件，在此之外包括财务安全性、商业模式的可持续性都是重要考量标准。在其看来，岚图目前谈IPO为时尚早。

尤其是相较于已经开始冲刺IPO的新能源车企，如果光从销量来看，岚图就明显掉队。

埃安在过去的6月销量达45,013辆，整个上半年，埃安累计销量达到20.93万辆。根据规划，今年埃安的销量目标是保50万辆，目前完成率已超过41.87%。而埃安给出的时间点也较为保守，计划在2024年完成IPO。

哪吒汽车上半年则实现交付6.24万辆，即便是极氪上半年也实现了4.63万辆销量，而且这两家新能源车企月销量均稳定站上1万辆关口。

的确，正如业内人士所说，如果没有东风汽车集团在背后撑腰，岚图汽车岌岌可危。

“作为‘背靠大树’的品牌，岚图很容易吸引国家跟地方基金参与投资，且这些资本方将是企业未来打通政府关系、解决产业链问题的绝对支持。然而，这些投资不一定是从纯商业的角度出发，不能证明岚图汽车的商业价值。”

大树下也不好乘凉

不仅如此，在岚图巨大的财务压力面前，仍然选择激进扩张。

据公开信息显示，岚图还试图在海外布局，已经进入挪威、以色列、荷兰、瑞典、丹麦，明年还计划进入德国、法国、意大利这些汽车行业的“强势”市场，加大海外布局和商业模式开发。这无疑将加大资金方面压力。

而在销量承压之下，岚图的高层动荡不断。

继去年7月东风系大型组织架构调整之后，今年5月初岚图汽车内部再一次管理层换血，其销售总经理余飞、销售副总经理刘展术双双离职。据悉，除了两位营销口的高管之外，此次人事调整还涉及多位营销口的中层管理人员。

“高端电动汽车是供少数特定人群作为科技时髦尝新的体验之物，全套的品牌炒作、市场运作与传统汽车的做法完全不同，让习惯传统车企运作的经理人急转弯去适应是很困难的，传统车企又不可能随便改变基因。”对于岚图汽车糟糕的市场表现，汽车分析师钟师表示。

岚图还试图用价格打动消费者。

从7月4日，再到7月12日，岚图汽车在网端开启了不同程度的超级权益回馈用户，这是一次变相的降价。

在售的三款车型均有不同程度的权益释放，再加上6-7月是传统车市的淡季，岚图试图通过权益回馈为自己赢得更多的机会。按照权益回馈，追光会有价值7.2万元的超级豪华包，梦想家和FREE均有限时补贴3万元的活动。

行业分析师认为，降价是必然，但以价换量放在岚图身上其实效果不会明显。在4月的上海车展上，岚图CEO卢放曾破釜沉舟地表态，“我们希望今年的销量在去年的基础上能够翻1-2倍，这是底线要求。”但目前看来，卢放的希望并没有看到太多的曙光。

不仅如此，目前网端流出消息称，岚图计划于今年四季度推出的第四款全新产品，内部代号H37的中型SUV，目前已进入生产验证阶段(PT)，与前三款产品均由岚图自产自销不同，H37将由东风日产武汉工厂代工。同时，岚图FREE的换代车型，已于7月中旬开始大规模量产。

如此看来，在岚图今年的计划中，重磅的SUV最快也要四季度才能亮相，过渡期的时间还是给予在售车型去支撑。

但对于资本而言，并不理想的销量显然会成为岚图接下来的绊脚石。

不过CEO卢放倒是乐观自信，“下一步，岚图将进一步加大产品研发和营销投入，加快技术落地转化，推出更多的极致产品，在新能源汽车的新赛道上扎实走下去。”卢放表示，岚图将围绕品牌、销售、技术研发和客户资源共享等方面发力，“现在最重要的事情就是要快速提升新车销量。”

虽然理想丰满，但现实残酷。

据岚图汽车A轮融资时披露的财务信息显示，2021年公司营业收入17.66亿元，净亏损7.06亿元；2022年上半年营业收入18.86亿元，净亏损7.37亿元。

2021年，岚图汽车共出售新车6,791辆，以此计算，意味着每出售一辆新车亏损10.4万元；2022年上半年，岚图实现交付5,676辆，单车亏损已扩大至12.99万元。截至2022年6月30日，岚图汽车的资产总额为74.13亿元，负债总计65.29亿元，所有者权益为8.83亿元。

虽然东风集团一定会持续给岚图“输血”，但以目前岚图“自行造血”能力不强、销量明显掉队、以及财务压力巨大的背景下，定会影响资本市场对于其产品的判断。

另外，在自主传统车企孵化的新能源汽车品牌中，广汽埃安目前正在加速科创板IPO，极氪也在去年向美国证监会递交了IPO注册文件；智己、阿维塔也有IPO的考虑，在同行的PK之下，岚图还剩多少机会？