小鹏稳了！年亏损骤减，四季度上增程“逆天改命”

势头凶猛的新势力车企小鹏，交出了一份自成立以来最亮眼的“成绩单”。

3月18日，小鹏汽车发布2024年财报。数据显示，小鹏汽车去年总营收408.7亿元，同比增长超三成；净亏损近乎减半，为57.9亿元；全年毛利率攀升至14.3%，创下新纪录。

各项数据表明，小鹏汽车距离年度盈利又近了一步。在新势力品牌中，理想率先在2023年实现年度盈利。2024年，赛力斯成为第二家盈利的新势力车企。

谁会是下一家实现年度盈利的新势力？从目前的发展势头来看，零跑、小鹏均有机会在近两年达成这个目标。此外，蔚来也计划在2026年实现盈利。

四季度业绩大增，MONA M03是大功臣

小鹏汽车营收主要分为两个板块：汽车销售收入，服务及其他收入。其中汽车销售收入是主力，该板块2024年营收达到358.3亿元，占总营收的近九成。

销量的稳步提升无疑是汽车销售收入增长的关键驱动力。2024年全年小鹏汽车总交付量达到190,068辆，同比增长34.2%。在第四季度，小鹏交付量达到91,507辆，较2023年同期的60,158辆，增长超五成。

去年8月份上市的MONA M03，以高性价比迅速打开市场。在小鹏今年2月份售出的3万辆新车中，MONA M03大概占一半。去年11月份上市的P7+同样表现不俗，上市三个月累计交付超3万辆。

在服务及其他收入上，小鹏去年收入为50.4亿元，较2023年的26.7亿元，近乎翻番。这主要得益于公司与大众进行的平台与软件战略、电子电气架构技术战略合作有关的技术研发服务收入增加。

同不少新势力车企一样，小鹏的销量、营收在增长，但尚未实现盈利。不过，小鹏汽车2024年的亏损额已经大幅缩减。

与此同时，小鹏具备较为充足的现金储备。截至2024年12月31日，小鹏汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款达到 419.6亿元，较2024年第三季度净增超60亿元。

较为充裕的现金流增强了企业的抗风险能力，也为小鹏汽车的技术研发与应用、渠道扩张、海外市场布局带来了更大的想象空间。

此外，鉴于小鹏在成本控制与运营效率上的优化，以及销量大增带来的规模效应，小鹏全年毛利率攀升至14.3%。在2023年，这一数据仅为1.5%。

理想汽车创始人李想此前曾公开表示，20%的毛利率是新能源车企比较健康的标准。小鹏汽车的毛利率已经很接近这个数字。

谁会率先实现年度盈利？

在3月18日举办的2024年业绩沟通会上，小鹏汽车董事长何小鹏明确表示，小鹏预计在今年四季度实现盈利。

在销量上，小鹏预计2025年总销量会比2024年实现翻倍以上的增长。这意味今年小鹏销量将接近40万辆。

这样的盈利和销量目标，要由更丰富的产品阵容来支撑。据了解，2025年是小鹏的产品大年，除了现有车型的升级换代，还将有全新车型加入。

根据规划，小鹏今年每季度都有新车发布。新款G6、G9已于3月份上市；第二季度，小鹏将推出纯电中型SUV G7；第三季度，小鹏将推出代号为E29的轿车，外界猜测其或为P7改款车型；首款增程车型小鹏G01（代号），则有望在四季度上市。

从财报数据以及销量规模来看，小鹏汽车已经看到了年度盈利的曙光。此前，理想、赛力斯这两家车企实现年度盈利时，年销量均接近40万辆。

如果小鹏顺利在2025年实现单季度盈利，年度盈利很自然便是其下一步目标。

在新势力中，另一个同样看到年度盈利曙光的车企是零跑。零跑原计划在2025年实现单季度盈利，但已经在2024年提前完成目标。

在2024年取得振奋人心的业绩后，2025年，零跑计划挑战年销50万辆。

同小鹏一样，近两年，零跑的毛利率也在快速提升。从2022年的-15%，到2023年的0.5%，2024年其毛利率已经增长至8%。零跑希望2025年毛利率稳步提升至10%。

巧合的是，另一新势力品牌蔚来也提出在2025年销量翻番，2026年年度盈利的目标。不过，蔚来正处于内部调整的低谷期，与小鹏、零跑的状态有着不小差异，外界对其2026年实现盈利的目标持谨慎态度。

“群雄逐鹿”，接下来究竟谁能率先达成“年度盈利”这一成就，成为新势力们较量过程中的新看点。