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高负债≠高风险,比亚迪负债,其实是高速发展的佐证

湘华说车 659浏览 2025-05-09 IP属地: 未知


  有一段时间,网上有那么一批人一直在黑比亚迪的高负债,成功带偏了一些人,事实上,总负债与企业规模和营收相关,规模大的企业,营收高的企业,总负债数额就会显得大,毕竟分母体量摆在那里,而且想说的是,高负债≠高风险,和大家简单说说,一起看清财报背后的真相。

  汽车产业是重资产、长周期的产业,前期投入金额会特别大,回报就会相对缓慢。特别是原来产能持续爬坡的比亚迪,不断投资建厂,这部分资金实打实的投入,但是后续是需要较长时间才会回本,不会像房地产、互联网产业一样,属于轻资产回报快。所以我们可以看到汽车企业基本都是高负债。像福特汽车2024年资产负债达到了84.27%,大众也达到了68.92%,国内奇瑞汽车负债率则是88.64%,比亚迪是74.64%,但是我们可以看到,比亚迪和奇瑞汽车的负债率同比是在降低的,而且降低幅度都超过3%了,所以从这些数据就可以看出,比亚迪和奇瑞汽车其实凭借着自身不断增长的营收,在不断填补前期的投资负债,这是一个良好的信号。


  据说比亚迪在2025年负债率有可能会降到60%多,随着销量提升,厂房和生产线不再需要继续大规模投资,比亚迪的负债率将会进一步降低。

  另外,总负债并非衡量企业债务负担的唯一标准,其中有息负债才是反映企业真实债务压力的关键。有息负债主要是向金融机构借款,需要支付利息,而无息负债则无需支付利息。对比国内外主流车企的有息负债,“西高东低”的现象十分显著。通用汽车、奔驰、宝马等国际车企有息负债达到数千亿规模,丰田和大众的有息负债分别高达1.87万亿元和1万亿元,而国内主流车企对有息负债的依赖度较低,比亚迪有息负债约286亿元,在总负债中占比仅5%,处于最低水平。


  总体而言,目前国内传统车企在负债这一块,相比那些国外百年车企都要低一些,大家就不要用什么恒大一类的房地产来对比这一类重资产企业了,完全没有可比性。另外,大家可以看看股票市场的反应就知道了,那帮金融精英比普通人更敏感。




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