黎巴嫩金主接盘，高合迈出“复活”关键一步？

2025年5月22日，江苏盐城经济技术开发区的一纸工商变更信息，让沉寂一年多的中国高端电动车品牌高合汽车重回公众视野。一家名为EV Electra Ltd.的黎巴嫩电动车企，以69.8%的持股比例控股新成立的江苏高合汽车有限公司，原母公司华人运通仅保留30.2%股权，创始人丁磊则从核心管理层中消失。

这场跨国资本联姻，被视为高合汽车从破产迈向“复活”的关键转折。据悉，在停产超400天后，高合汽车盐城工厂已启动复工环评，计划维持年产15万辆的产能，并召回部分员工。若顺利复产，高合将成为中国首个“死而复生”的新势力车企。然而，这场看似充满希望的浴火重生背后，却交织着诸多深层挑战。

高合暴雷回顾

在介绍高合复活事宜之前，我们有必要先来了解一下该品牌的暴雷经过及现状。

高合汽车的崛起与陨落，堪称中国新能源狂飙时代的缩影。2017年，前上汽通用总经理丁磊创立华人运通，以“科技豪华”为旗号推出高合品牌，首款车型HiPhi X以68万起的售价，成为当时国内最贵的电动车之一。凭借展翼门、可编程大灯等炫酷设计，高合2021年销量达4237辆，一度跻身50万元以上豪华电动车市场前三。

然而，其高举高打策略很快遭遇市场反噬。2022年推出的第二款车型HiPhi Z售价61万-63万元，全年销量不足千辆；2023年推出的HiPhi Y虽将价格下探至33.9万元，但全年销量仅8681辆，远未达到支撑研发与运营的规模门槛。至2024年初，高合汽车资金链彻底断裂，2月宣布全面停工停产，员工工资拖欠超3个月，创始人丁磊承认经营策略失效。从高光到崩塌，高合仅用了 4 年。

财务数据显示，截至2024年8月，高合母公司华人运通系52家公司合并负债高达157.81亿元，债权人申报债权总额更达228亿元，资产总额仅59.83亿元，资产负债率超260%。盐城地方政府与国资企业成为“救火队长”，2024年8月，法院裁定合并重整，剥离原有债务；盐城悦达集团与东方投资注资3亿元维持售后体系，并推动工厂复产环评。但地方输血仅能“续命”，真正的转机需依赖外部资本。

金主下场

在相关方的共同努力下，一家名为EV Electra Ltd.的外国公司向高合汽车抛来了橄榄枝，于是便有了我们开篇提到的故事。

据悉，EV Electra Ltd.为黎巴嫩与加拿大背景的电动汽车初创公司，由黎巴嫩裔加拿大籍巴勒斯坦商人Jihad Mohammad于2017年创立并担任董事长兼CEO。此次双方合资成立的江苏高合汽车有限公司，由EV Electra 持股 69.8%、华人运通持股30.2%，前者出资 1 亿美元，成为实际控制方。值得关注的是，高合 HiPhi X、Y、Z 三款车型已登上 EV Electra 官网首页，这似乎意味着双方合作进入深水区。

然而这次突如其来的外援却让人心生疑虑，要知道中东土豪虽然财大气粗，但在投资国内车企这件事上，却一向雷声大雨点小，况且之前中东资本之前押注过的前途还一地鸡毛，而正在押注的蔚来和小鹏还尚未盈利，又怎会有闲钱和意愿去拯救一家奄奄一息的过气车企呢？正所谓事出反常必有妖，在深扒新控股方EV Electra Ltd.的资料后。我们发现该公司的背景充满争议。

这家2017年成立于黎巴嫩的电动车企，曾宣称推出电动跑车QuDS Rise、收购瑞典NEVS的Emily GT车型，但无一实现量产。其创始人Jihad Mohammad更被指控盗用其他车企设计、涉嫌加密货币诈-骗，公司多次陷入“PPT造车”质疑。

其次，此次入主高合，EV Electra Ltd.承诺出资1亿美元，并计划未来三年每年采购10万辆或价值30亿美元的车型。然而，高合债务窟窿超200亿元，这一投资规模显然杯水车薪。有业内人士分析，EV Electra Ltd.的真实意图或是借高合现有产能与设计资产，快速切入中东及欧洲市场，规避自建工厂的高成本与长周期。

而从高合方面来看，该品牌的本次复活之旅亦是面临多重现实阻碍。首先是供应链重建，高合已经停产一年多，其核心零部件供应商或已转向其他车企，电池、芯片等关键资源需重新谈判。其次是员工流失，部分员工虽接到复岗通知，但昨日场景犹在眼前，并且大多数员工早已再谋出路，这意味着其新团队稳定性存疑。最后是信任危机，此前高合未交付车辆的定金退款仍在进行，品牌溢价能力因停工事件严重受损，又会有多少车主愿意选择这样一家依旧岌岌可危的车企的产品呢？

车叔总结

EV Electra Ltd.与华人运通的 “联姻”，是产业资本的精准抄底，还是跨境资本的腾挪游戏？目前尚无定论。但可以确定的是，高合的复活已进入“倒计时”。盐城工厂的环评公示、用户定金退款的启动、员工复岗的推进，都在释放积极信号。然而，巨额债务的重压、EV Electra Ltd.的信用瑕疵、市场竞争的残酷现实，仍如达摩克利斯之剑高悬。

这场中国新能源汽车史上罕见的“复活实验”，最终答案或许要等到高合新公司首款量产车下线时才能揭晓。但无论结果如何，高合的故事都为行业敲响了警钟，在技术迭代与资本浪潮中，唯有建立可持续的商业模式，才能避免成为被拍死在沙滩上的“悲剧人物”！