造车新势力2025年第一季度财报盘点：“小”字辈车企要扭亏为盈

近日，小米、零跑以及小鹏等多家造车新势力陆续公布了2025年第一季度的财报。这其中，零跑汽车一季度营收百亿，毛利率再创历史新高；小米汽车亏损持续缩窄，有望在今年实现盈利；极氪科技综合毛利率攀升至19.1%，盈利能力大幅提升；小鹏汽车销量营收双增长，预计四季度开始盈利。

接下来，就让我们来看看这几家造车新势力的具体情况。

零跑汽车

今年一季度，零跑再次交出了一份不错的的答卷。数据显示：零跑一季度营收达100.2亿元，同比大涨187.1%；毛利率首次突破两位数，从同期的-1.4%提升到了14.9%。

官方表示，营收和毛利率的显著提升主要得益于销量的快速增长、成本管控的持续优化、与Stellantis集团合作的协同效应。2025年第一季度，零跑共售出了87552辆，同比大幅增长了162%。其中，C系列交付了67812辆，占总销量的77.5%。

此外，零跑在手资金也比较充裕。截至2025年3月31日，零跑现金及现金等价物、受限制现金、按公允价值计入损益的金融资产及银行定期存款结余达257亿元。

最近一段时间，零跑展现出了强劲的产品竞争力。旗下全新紧凑型SUV零跑B10已经正式上市，颇具性价比的价格让其上市后仅用48小时便斩获超3万个订单。如今，零跑B01也将于6月开启预售。除此之外，零跑还将在年内推出主打高端豪华的“D系列”车型。

当下，零跑成了最风光的车企之一，但并非没有隐忧。在业绩会中，零跑表示若剔除“战略合作”部分的贡献，其一季度卖车的毛利率实际上要比去年四季度略低一些。这也意味着，零跑自身核心业务的盈利能力并未得到实质性的提升。今年一季度，零跑权益持有人应占亏损1.3亿元，与去年四季度相比亏损有所增加。官方称，这是由于B10等新车型上市初期营销投入增加和研发费用同比激增对利润造成了挤压。

基于此，如何实现降本增效的平衡将是零跑不可避免的难题。

小米汽车

2025年第一季度，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入达186亿元，占小米集团总收入的16.71%。其中，智能电动汽车收入为181亿元，环比上涨10.7%。此外，智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率达23.2%，环比增长了2.8%。

截至一季度末，小米SU7系列交付75869辆，环比增长8.9%。截至2025年5月21日，小米SU7系列累计交付已超过25.8万辆，在整个20万以上价位中成了所有同类车型中的销量冠军。

有舆论指出，小米汽车有望在今年第二季度就实现盈亏平衡或开始盈利。一方面，小米智能电动汽车及AI等创新业务经营亏损已经大幅收窄。另一方面，SU7在发布一年后订单量依然凶猛，新用户提车周期在40周以上；而SU7 Ultra在2月底发布后订单超越预期，2025年产能火速售罄；如今，YU7已经蓄势待发，小米集团总裁表示YU7技术发布后预约咨询量超过同期SU7。

种种迹象都表明，小米汽车二季度实现盈亏平衡或盈利有望成为现实。不过，小米汽车目前正面临持续的舆论考验，如何重建市场信心无疑是其要解决的重中之重。

小鹏汽车

今年一季度，小鹏财报表现亮眼，多项核心指标展现出强劲的增长动能。数据显示：小鹏一季度营收达158.1亿元，同比增长141.5%；毛利率达15.6%，同比提升2.7%；汽车毛利率达10.5%，同比提升5%，连续七个季度实现增长。

截至2025年3月31日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币452.8亿元，与2024年相比净增超33.2亿元。

董事长何小鹏在业绩会仪上称，小鹏一季度业绩表现不错的原因，核心在于产品、营销、技术和经营上体系化能力的综合提高。

数据显示：今年1-3月，小鹏共交付9.4万辆新车，同比增长330.8%，超过一季度交付指引上限。这其中，小鹏MONA M03和小鹏P7+是主要销量来源。三方数据显示：第一季度小鹏MONA M03月均销量突破了1.5万辆。如今，MONA M03 MAX版本上市1小时大定12566辆，为小鹏的销量再次提供坚实助力。另外，小鹏服务和其他收入达14.4亿元，接近其总收入的10%，主要来源于小鹏与大众合作所产生的研发服务收入。

尽管各项财务数据得到了改善，但小鹏依旧面临一定挑战。要知道，小鹏MONA M03所处的10-15万元区间竞品层出不穷，竞争压力不断加大。而这，也促使小鹏尽快建起体系化的产品阵营。按照规划，小鹏G7在6月即将启动市场预热；新款小鹏P7在今年第三季度发布；基于G9平台打造的首款增程车型，则将在四季度推出。

财报的强劲表现，让市场看到了一个有着无限潜力的新小鹏。董事长何小鹏称，有信心在今年第四季度实现盈利，不妨期待一下。

极氪科技

2025年第一季度，极氪科技营收220.19亿，同比增长1.1%；净亏损7.63亿，同比收窄60.2%；综合毛利率达19.1%，同比提升2.8%。

其中，极氪科技整车销售收入190.96亿，同比增长16.1%。分品牌来看，极氪整车销售收入99.8亿，同比增长22.2%；领克整车销售收入91.09亿元 ，同比增长10.1%。

数据显示：今年一季度，极氪科技总销量达114011辆，同比增长21.1%。其中，极氪交付41403辆，领克售出72608辆，二者均实现了同比两位数的增长。

除了规模化效应显著，极氪科技CEO安聪慧称，整合后第一季度研发投入也同比降低了20%。不难看出，极氪和领克的双品牌协同效应已经初显成效。

前不久，极氪007GT、领克900相继上市，都取得了不错的市场表现。其中，前者用时30天即实现交付破万，而后者在上市一个月后大定突破了3万。这之后，极氪9X、极氪8X、极氪9系列轿车等新车将陆续上市，进一步提升极氪科技的竞争力，降本增效成果也会更加显著。