当前位置 爱咖号首页 5年少赚357亿元,央企整合,能解决卖新能源车不挣钱吗?

5年少赚357亿元,央企整合,能解决卖新能源车不挣钱吗?

路咖汽车 1278浏览 2025-06-05 IP属地: 未知


传闻已久的两家汽车央企—东风、长安合并的事宜迎来了新的进展。6月5日开盘前,东风股份、长安汽车双双发布公告。长安汽车的间接控股股东—兵器装备集团分立汽车业务为独立央企,东风公司暂不涉及相关资产和业务重组。

这就意味着,原本是兵装集团下属二级子公司的长安汽车,在参与整合之后,将升级为一家新的汽车央企。

在重组方案发布之前,长安汽车掌门人朱华荣还多次在公开场合表示,深蓝汽车是首个实现阶段性盈利的国企新能源品牌。在前不久的长安汽车2024股东大会上,官方表示,深蓝汽车盈亏平衡点在月销3万辆左右,今年有望实现全面盈亏平衡。

深蓝率先实现盈利的另一面是,其他国企央企旗下的新能源汽车业务,目前基本都是亏损的状态。而这种状态,并不是个例。

6月3日,小米创始人雷军在小米投资者大会上表示,小米汽车业务亏损正在逐步收窄,预计在下半年实现盈利。同一天晚上,蔚来发布了一季度财报,一季度净亏损同比扩大30.19%......甚至在去年年底宣布实现盈利的零跑汽车,在一季度的净亏损也同比扩大。

人类的悲欢并不相通,造车不到五年的小米,很可能会比蔚来和小鹏更快实现盈利。

总之,不管是新势力还是央企国企,盈利难的痛点都是相似的。从5家上市汽车国企的财报数据来看,2019-2024年,净利润缩水了近357亿元。

靠卖车,什么时候能“造血”?

李斌在财报会上说,相信最低的谷底已经在今年一季度过去了,二季度会重返上升通道。次日,李斌在采访中表示,这一次只能靠公司的管理走出困境,侧面说明了,短期内很难再有新的融资进来。

新势力的十年,特斯拉率先干翻了传统的估值逻辑,全球热钱不断涌入。在规模效应到来之前,他们依赖外部融资来维持公司运营,而经营上的亏损可以为了市场份额而让步,毕竟,特斯拉用了十年才实现盈利。但是,当小米汽车这样的参照物出现,“长期主义”的理由很快就无法让投资人信服了。

前不久,小鹏汽车发布一季度财报,销量大涨带动营收大涨,净亏损也大幅收窄。小鹏汽车官方表示,Q1亮眼成绩背后,是自我造血能力增强,大产品周期加持。事实上,盈利状况明显改善的背后,也有大众7亿美元战略投资的身影。

今年一季度,大众汽车支付给小鹏的技术服务费达14.4亿元,虽然占总收入比重不到10%,但贡献的毛利接近40%,直接拉升了整体的毛利率表现。

零跑汽车也是同理,一季度零跑收到一笔3亿元的技术服务费,这笔收入的毛利率达到了60%-70%,很大程度上改善了一季度的财务表现。

强如新势力中的优等生理想,一季度单车均价接近28万元,单车毛利率也就在20%左右。不难看出,卖技术也好,卖服务也好,这些都远比卖车来钱快多了。

理想,作为目前少数能实现自我造血的新能源车企之一,在今年一季度营收和交付量仍在增长,但净利润却同比下滑20%。单车均价从去年同期的30.2万元降到一季度的26.57万元。

除了小米之外,新势力还要面对比亚迪、吉利这样传统势力的对照组。“不做20万以下市场”的理想,一季度的单车利润在7000元左右,而比亚迪的单车利润在9000元左右。

而雷军之所以有汽车业务今年盈利的底气,在于一季度财报中,汽车业务的毛利率高达23.2%,经营亏损仅为5亿元。遗憾的是,比亚迪也好,小米也好,他们的商业模式中都有无法被复制的部分。大部分玩家,只能靠老老实实卖车赚钱。

大河没水小河干

去年年初,在长安汽车2024全球伙伴大会上,朱华荣的一番强势输出引起了舆论沸腾。他提到,新能源业务普遍亏损,供应商伙伴如果只顾自己盈利,整个产业无法长久。而这句话在网络上引起了各种类似“汽车供应商不应该挣钱”的误读。

大河没水小河干,OEM作为整个产业链的链主,如果车企都挣不到钱,供应商的利润空间将更加有限。

现实也确实如此。在一季度的财报会上,李斌在解释应付账款时指出,蔚来给供应商设定的付款期限一直都是90天左右。但有些只接受60天内现金支付,有些会接受100%支票支付,而90天是一个平均的帐期。

前不久,李云飞在公开“汽车圈恒大”论时指出,比亚迪的平均帐期是127天,小于吉利、长城、上汽等主流车企。

事实上,帐期只是一方面,在此基础上,车企用非现金的支付方式(比如承兑汇票)付款,两个一合力,可以把真实付款周期做得足够长,而且资金成本做得足够低。这已经成为供应链中一个人尽皆知的“秘密”,也让无数中小供应商苦不堪言。

“车企的常规操作是,付款时间到了,先支付一部分比如50%。剩下的钱,给你开一张几个月后到期的银行承兑。这还算好的,很多是付款时间到了,直接甩一张承兑汇票。里外里一算,相当于一年后才能拿到钱。”一位来自广东的供应商李红(化名)无奈地表示。

“有的新势力出新车的时候喜欢说,初期产能不够之类的话。其实我们内行人都清楚,一般这种情况,就是搞不定供应商。搞不定的理由也很简单,采购量少价格低事儿还多,最关键的是,付款的时候还不及时。这种情况,谁愿意配合他们上产能?”李红进一步解释道。

而另一个人尽皆知的规则是,像英伟达、宁德时代这样的强势供应商甚至要先给钱再交货。当有的帐期远远小于平均数,就意味着,大部分供应商的回款周期远高于平均。

正因如此,孔辉科技的董事长郭川在六一儿童节当天,发布公 开 信,呼吁“电汇是回款的唯一方式”。即便孔辉科技率先突破高档减震系统,成为国产汽车空气悬架龙头,也要深受长帐期和承兑汇票之苦。其他中小供应商的生存现状,就可想而知了。

“不卖新能源车没有份额,卖新能源车没有利润。”一位汽车流通领域的从业者一语中的。

事实上,在竞争激烈,大打价格战的这几年,车企少赚的钱,大部分并没有流向供应链企业,但资金周转的压力却最大程度地转移给了供应商......

写在最后

新能源车企还要面对的一个变量是,补贴政策的走向。小鹏就在一季度的财报中指出,对净利润有重要影响的其他收入增加至5.4亿元,这里面主要是收到了新能源补贴款。

几年前,特斯拉每次发布财报都要被唱衰,是靠卖碳排放积分赚钱。国内的新能源车企也要思考,待潮水退去,自己真实的造血能力,到底是什么样的水平。

文章标签:
行业分析
 
相关推荐
路咖汽车 33.4万粉丝    1.3万作品 关注 秉承专业态度,创作有趣的汽车内容,为用户提供有价值的参考信息
推荐作者
型车志 关注
通过独特的视角,创造有型、有趣的汽车评测视频和故事。
排气管 关注
排气管是汽车圈车企高层以及从业人士关注度最高的账号。
予墨Auto 关注
跟我们一起慢慢懂车!
郑谊 关注
汽车行业分析师,汽车产业研究员
鳌拜Who驾 关注
一起和幽默的鳌拜,体验汽车的乐趣人生
华南车市资讯 关注
立足华南区域,打造本地化的汽车资讯,接地气的专业汽车报道。
玩车专家V 关注
有关汽车一切玩法尽在其中,带你领略不一样的汽车新体验!
靓车大咖会 关注
了解最新汽车资讯,汽车养护知识
全部爱咖号