汽车股抢在淡季前疯狂一把

2.47%、2.11%、0.91%、-2.41%，回看5月四个交易周，汽车股疲态显现。

今年5月，中美之间关税博弈终于按下暂停键，但国内汽车市场又被新一轮价格战裹挟。

5月23日再度掀起的这轮价格战升级狂潮，令汽车股在最后一交易周未能扛住压力，结束三连涨。

不过好消息是，近日商务部和工信部，以及相关行业协会已表态，会对汽车行业内卷式竞争进行干预，反对无底线的价格战，引导汽车行业建立健康、可持续的发展环境。

在经历3月和4月连续两个月走低之后，《汽车K线》统计在册的88家汽车业上市公司，5月止跌回升，收涨5.7%，总市值回升至8.8万亿元。

从总榜来看，小马智行和禾赛成为5月汽车股最大黑马，月度股价涨幅分别达到111.88%和107.48%，同时带动智能化/智驾板块大涨18.86%，遥遥领先于其他板块。

消息面上，5月小马智行先是宣布与Uber达成全球战略合作，Robotaxi服务和车队下半年接入Uber平台；接着又宣布与迪拜道路交通管理局（RTA）达成战略合作，在当地落地Robotaxi车队。

此外有消息称，小马智行已通过保密形式向联交所提交上市申请，或于今年内挂牌。

今年一季度，小马智行营收达1.02亿元，同比增长12%，其中Robotaxi业务成为推动增长的核心引擎；同时其期内净亏损2.71亿元，亏损同比扩大近80%。

正如小马智行联合创始人兼CEO彭军所言，2025年是小马智行的Robotaxi量产之年，随着第七代Robotaxi量产，预计年底车队规模将扩大至千台；为实现这一目标，小马智行目前正积极与丰田、北汽、广汽等车企建立合作关系。

规模扩张本无可厚非，但何时能解决盈利问题却最值得关注，否则一切都是空中楼阁。值得注意的是，进入6月，小马智行已连跌三天，单日最高跌幅甚至超过20%，为前一段时间的急速拉涨踩下急刹车。

无独有偶，激光雷达制造商禾赛也被传出将以保密形式申请香港上市。5月份，禾赛曾宣布获得长城欧拉汽车下一代车型独家定点合作，搭载禾赛激光雷达的车型预计年内量产并交付；未来双方的合作范围还将扩展至魏牌等长城汽车其他品牌。

当前，禾赛的汽车客户已涵盖国内头部新势力、主流欧美合资车企，包括理想汽车、奇瑞、长城汽车、极氪等，目前激光雷达已成为汽车辅助驾驶必不可少的“标配安全件”，这无疑为禾赛打开了广阔市场空间。

截至目前，禾赛已与23家国内外汽车厂商超120款车型达成量产定点合作关系。今年一季度，禾赛营收同比增长近50%至5.3亿元，并预计全年营收同比增长44%-69%；GAAP净亏损同比大幅收窄84%至1750万元，并在本季度实现了Non-GAAP盈利。

期内，禾赛激光雷达累计交付19.58万台，同比增长231.3%；机器人领域激光雷达交付4.97万台，同比增长649.1%，展现出强劲发展势头。

的确，从未来预期看，这两家各自领域的独角兽如果回归中国资本市场，一定会受到投资者欢迎。

除以上两家股价涨幅翻倍外，文远知行、路特斯、汉马科技、极氪、正通汽车的涨幅也超过20%，有力推动了整个汽车股翻红。

跌幅方面，经销商百得利控股下跌28.57%垫底，佑驾创新下跌16.87%排于倒数第二。

值得注意的是，在跌幅前十中，蔚来双股和汽车之家双股纷纷入围。

一季度，蔚来实现营收120.35亿元，同比增长21.46%；然而归母净亏损却达68.91亿元，同比扩大31%，成为2018年以来亏损最为严重的一季度；自2016年以来，其累计亏损已突破1100亿元；高达92.55%的资产负债率，也令这家造车新势力如坐针毡。

对此，蔚来创始人李斌也坦言，这次比2019年更难，但其仍坚信四季度月销5万辆和实现盈利的目标。

汽车之家的下跌主要出现在公布一季度业绩之后，期内净收入与归母净利润均出现下滑。

其实从以上这些企业不难看出，当喧嚣褪去，当浮沉散开，作为一家汽车上市公司，盈利能力才是立根之本。

5月，有国家部门出台条例明确公务用车需政府集中采购，选用国产汽车且优先新能源汽车；有北京向无车家庭增发新能源车指标提振汽车消费；有“两新”政策叠加厂商补贴继续拉动车市……

进入6月，新能源汽车下乡也在有序推进.....有利于汽车市场的消费政策不断出台。

然而，汽车行业应警惕价格战的后遗症，这种影响不只会打乱汽车市场，更会在资本市场对汽车股产生不利影响。

汽车消费淡季即将来临，更加严峻的考验也将随之而来。那么汽车股又将呈现怎样的走势，是淡季不淡，还是淡季低迷，让人拭目以待。

附：汽车股六大板块周度走势（5月）

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