零跑：一边“半价理想”，一边接近理想

近日，有博主在社交平台上曝光了一组零跑旗下全新“D系列”新车的伪装谍照。根据谍照来看，此次被曝光的应该是全新“D系列”中的SUV车型。

具体看，这款车型尺寸较大，预计会采用三排座椅布局的设计，尾部配有充电口，整体造型延续了零跑家族经典的家族式设计语言，视觉效果圆润饱满。

有消息称，这款全新的SUV车长将超5米，搭载CTC电池底盘一体化技术，动力或将提供纯电动和增程式两种版本。

2025上海车展期间，零跑高级副总裁曹力透露，在今年品牌迎来10周年之际，将发布主打高端豪华的全新“D系列”车型。同时他还表示，全新“D系列”车型将以25万-30万元的价格，给到消费者50万元以上竞品车型才有的配置。

今年3月，零跑CEO朱江明也曾披露对于全新“D系列”车型的规划。其中，一款代号为D21的MPV车型计划在2026年6月上市，主打“超豪华配置”、“20万-30万元亲民定价”，剑指家庭与商务场景；另一款MPV车型年内亮相，上市时间待定，有望以差异化设计吸引年轻客群。

有舆论指出，零跑推出全新“D系列”车型，旨在通过高端产品矩阵提升品牌形象，并以25万-30万元的定价策略优化产品结构，推动单车均价和单车毛利增长。

数据显示：今年一季度，零跑共交付了87552辆，同比暴涨了162.1%。其中，C系列车型累计售出了67812辆，占总销量的77.5%，同比上涨了5.7%。相比同期，零跑销量结构中的低端车型占比有所减少，高端车型占比正在上升。

2025年1-3月，零跑营收达100.2亿元，同比大涨187.1%；毛利率首次突破两位数，从同期的-1.4%提升到了14.9%；单车收入同比增长4.9%。

明面上看，零跑已经找到了一条正确的道路，前景一片光明。但仔细分析发现，零跑单车收入增速远不及销量与营收的爆发式增长。这背后，“高配低价”策略成了零跑单车收入增长缓慢的直接原因。

CEO朱江明曾明确表示，零跑希望成为“汽车界的优衣库”，以高品质的产品和亲民的价格赢得市场。而这，也导致零跑的单车均价没能跟上同行们。

零跑曾在招股文件中称：“主要聚集于价格介于15万元至30万元的中高端主流新能源汽车市场”。但据专业咨询机构杰兰路发布的2024年中国乘用车市场品牌单车成交均价数据显示，2024年，问界的成交均价高达40.2万元；蔚来和理想成交均价都超过了30万元；小鹏的成交均价略低，但也达到了17.8万元；而零跑的单车成交均价只有12.6万元，略高于比亚迪。

与此同时，零跑的单车毛利也不高。三方平台数据显示：2024年，理想的单车毛利达到了5.9万元；蔚来的单车毛利达到了3.23万元；小鹏的单车毛利略低，但也达到了1.6万元。相比之下，零跑的单车毛利仅0.92万元，与“蔚小理”存在一定差距。

还要看到的是，车市价格战的盛行也让零跑的“性价比”优势正逐渐被削弱。目前，无论是传统自主车企、造车新势力，还是合资车企，都在为扩大市场份额而大打价格战，很多“物美价廉”的全新车型应运而生。这对于零跑来说，单纯依靠高性价比策略卖车的难度越来越大。

日前，本就极具性价比的零跑又针对零跑C16增程200智享版车型和零跑C11增程200智享版车型推出限时一口价政策，最高降幅达4.5万元。有网友直呼：“这已经不是半价理想了，这是三折理想。”

一直以来，零跑都坚持零部件自研模式。朱江明透露，零跑自研、自造的核心零部件，已经占到了整车成本的65%以上。同时，在供应链管理上，零跑还绕过了传统一级供应商，减少了中间环节的利润分成。不仅如此，零跑在经营费用上一直严格把控，2024年，零跑的经营费用率降到19.22%，属于行业偏低水平。

在这套组合拳下，其在去年四季度更首次实现了季度盈利，成为新势力中第二家单季盈利的企业。今年一季度，零跑的毛利率环比提升至14.9%，创历史新高。不过，钱不可能无止境的省下去。有分析指出，零跑可压缩成本的空间越来越小，接下来快速扩大规模才能继续保持其在价格上的竞争力。

只是，市场竞争愈发激烈，靠扩大销量规模平摊成本略显困难。也正因如此，冲击规模的同时，零跑也在冲击高端化，扩大高值车型的销量占比，提升单车均价和毛利，进而带动整体利润的增长。

当然，考虑到零跑一直以来的“半价理想”形象，推出高端车型或将面临一定的挑战。至于成效如何，交给时间来检验。