“年中考”失利？长城汽车究竟有没掉队

2025年的上半年已过去，国内很多车企都是喜报连连，市场销量成绩基本都比较漂亮。然而就在这样的背景之下，“车圈恒大”突然成为业界热烈讨论的话题，就如去年“反内卷”的迷之风向一样。

作为国内SUV领域曾经的头部车企，长城汽车在市场销量方面也发布了自己的喜报，今年6月销量为110,690辆，1-6月累计销量则为569,789辆。不过，主攻高端硬派越野细分市场的坦克品牌，在这个备受关注的时间节点上却并未实现最佳的发挥，6月销量21571辆，同比下降17.22%，上半年累计销量为103660辆，同比减少10.67%。

假如回顾去年同期，坦克品牌在2024年6月份曾实现104.02%的大幅度增长，2024年1-6月的累计销量也实现了98.94%的大幅提升，与今年的数据一对比，形成了鲜明的反差。与此同时，同行们强势进军越野市场，也给坦克品牌造成不小的竞争压力。以市场定位比较接近的方程豹来说，今年6月销量为18903辆，整个品牌上半年的累计销量则达到60746辆，凭借新能源的赛道火速抢走坦克品牌的市场份额。

另外，主打轻越野定位的捷途旅行者以及捷途自由者，同样拥有“越野方盒子”的硬派个性造型，对于越野强度要求没有太高的要求的用户来说，同样具备较强的吸引力，因此这两款车型6月份合计取得24869辆的销量，至于作为插电混动版本的捷途山海T1和山海T2，以及纵横G700这款更硬派、更专业的豪华电混越野车型，对坦克品牌的市场地位也将造成一定的威胁。

当然，长城汽车最需要加把劲的品牌，无疑是欧拉品牌，今年6月销量仅为3283辆，同比大幅下滑45.55%，1-6月累计销量则更为严峻，仅为13908辆，同比下降56.19%，数据直接腰斩。根据中汽协发布的数据显示，今年上半年，我国新能源汽车渗透率达44.3%，在这样的大环境之下，欧拉品牌仍然无法实现销量提升，显然并非理想的状况。

至于长城汽车的财务数据，同样也并非最理想的状态。根据2025年第一季度的财报数据，长城汽车经营性净现金流出89.8亿元，相比之下，比亚迪一季度则实现经营性净现金流入85.8亿元，一个流出一个流入，完全是两个极端。而在现金及等价物余额方面，长城汽车一季度末为286亿元，对比起比亚迪、上汽集团、长安汽车、广汽集团等国内主流的车企，同样也有不小的差距。

此外，从偿债能力的数据来看，按照货币资金/短期债务（短期借款+应付票据+交易性金融负债+一年内到期的非流动负债）的比值进行计算，长城汽车仅为0.63的指标，在A股市场主要车企当中处于相对较低的水平。该指标实际上可以反映公司短期债务的偿债能力，目前比亚迪、长安汽车、广汽集团、上汽集团等车企均取得大于1的指标，在手现金基本能覆盖短期债务。通过对比可以看出，长城汽车短期债务的偿债压力较高。

汽车网评：销量和财报数据最能反映车企的现状，长城汽车当前表现，确实值得关注。在激烈的市场竞争当中，逆水行舟，不进则退，唯有全面转型变革，适应市场的变化，找到发展的突破口，才是成功的关键。