恩捷股份：上半年营收增长超20%，创新研发卡位下一代电池革命

2025年上半年，锂电隔膜龙头企业恩捷股份（002812.SZ）实现营业收入57.63亿元，同比增长20.48%，展现出稳健的增长态势。尽管行业价格压力致使净利润短期承压，但公司核心业务的增长动能依旧强劲。其全球化战略成效斐然，全球市场拓展与产能布局稳步推进，为未来发展筑牢了坚实根基。

乘行业高增东风，隔膜龙头地位持续巩固

恩捷股份核心产品线丰富多元，涵盖锂电池隔离膜、BOPP薄膜以及包装印刷制品等。其中，锂电池隔离膜作为公司的战略核心业务，贡献了总营收的83.64%，该产品广泛应用于新能源汽车、3C产品及储能系统，成为推动公司业绩增长的关键引擎。与此同时BOPP薄膜主要服务于印刷与食品等行业，而无菌包装则聚焦乳制品与饮料市场，进一步丰富了公司业务版图。

当前，行业增长势头迅猛，为公司业务拓展提供了持续动力。SNE Research数据显示，2025年上半年全球动力电池装机量达504.4GWh，同比增长37.3%；ICC鑫椤统计显示，同期全球储能电池出货量258GWh，同比激增106%。

而凭借在锂电池隔膜领域的卓越表现，恩捷股份已连续多年稳居湿法全球第一宝座（EV TANK及ICC鑫椤数据），产能与出货量持续领跑行业。同时在产能、品质、成本及技术研发等全方位构筑了显著壁垒，产品全面覆盖动力、消费及储能三大领域，展现出强大的市场适应性与竞争力。

505项专利筑牢壁垒 锂电池隔离膜营收增长24.83%

面对隔膜价格下行与竞争加剧的挑战，恩捷股份加速推进全球化布局，在深耕国内市场的同时，加速拓展欧洲、北美及东南亚生产基地，以满足海外客户的本地化需求和国内客户的海外需求。报告期内成效显著，公司锂电池隔离膜产品营收同比增长24.83%，销量显著提升，全球领导地位也进一步强化。

长期以来，恩捷股份高度重视关键领域的投入，在基膜创新、涂布工艺及固态/半固态电池材料等方面持续加大研发力度。同时，公司还建立了完善的全球知识产权体系，覆盖日本、韩国、美国和欧洲等地。截至2025年6月底，公司持有锂电池隔膜相关有效专利505件（含国际专利40件）；另有304件专利申请正在进程中（含国际申请98件）。这一体系有效保障了技术安全，为持续推动产品迭代、成本优化及巩固行业龙头地位奠定了坚实基础。

创新技术持续迭代，卡位下一代电池技术制高点

在锂电池隔膜产品方面，公司以技术领先和多元化见长，不断提升隔膜安全与性能指标。创新产品线包括高安全基膜X系列，通过分子链改性技术将破膜温度提高至230℃，破膜面积降低60%；高浸润基膜I系列，运用界面浸润熵调控技术提升浸润值和离子导电率；第二代5μm高强基膜，凭借超薄高强度特性缩减非活性材料体积占比，提升储能容量。

针对半固态及全固态电池技术这一未来发展方向，公司也进行了前瞻性布局。子公司江苏三合已实现半固态电池隔膜的量产供应能力，正积极开拓市场；湖南恩捷专注于固态电池材料研发，其硫化锂、硫化物固态电解质及电解质膜产品在电导率和粒径控制等核心指标上处于行业领先水平。

深度绑定全球头部客户，海外业务增长超20%

面对锂电池行业集中度提升及头部厂商对能量密度、循环寿命、安全性和充电速度等性能要求日益提高，供应商必须具备匹配大规模、高质量需求的能力。恩捷股份凭借显著的规模效应，通过优化排产大幅降低停机转产次数及损耗，实现产能利用率和开工率长期领跑行业，并以此构建覆盖全球头部企业的优质客户网络。

在锂电池领域，公司深度绑定宁德时代、比亚迪、LGES、松下等主流厂商，2025年与LGES续签三年协议，并斩获某美国知名车企2026-2030年锂电池隔离膜长期订单。此外在无菌包装领域，亦稳定服务于伊利、蒙牛等客户，保障了需求的持续性，同时强化了成本竞争优势。

作为全球最大的锂离子电池隔膜供应商，公司依托充足的产能以及产品在一致性、稳定性和安全性上的卓越表现，在竞争中占据显著优势，完全具备满足全球顶尖客户大规模订单需求的能力。而上半年海外业务营收同比增长20.55%，正是其全球化供应链优势的有力印证。

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