一周股评｜A股再创新高，年中财报后汽车股一片大好

评一周车股，察百态车市。

暑期不只是天气炎热，股市更是火热，A股本次的爆发就和蔓延全国的高温一样，突破历史，本周五上证指数突破3800点大关，创造了新的历史。

截止周五收盘，两市交易大幅上涨，沪指大涨1.45%，报3825.76点，深成指上涨2.07%，报12166.06点，创业板大涨3.36%，报2682.55点，两市全天成交金额25350亿元，较前日大幅上涨5%，连续多日维持在20000亿元上，大盘上涨股票超2806家，涨停82家，一片繁荣向好的态势。

面对市场交易火热，主力资金的流动更加迅速，净流出超258亿元，特别是算力芯片、半导体相关板块，成为主力资金重点买入的对象，在人工智能持续火热的状态下，相关产业也在不断发力。

芯片热正在成为资本关注的焦点，除了手机厂商，主机厂和辅助驾驶方案供应商都开始布局芯片产业，自主芯片制造业更是成为市场关注的焦点。

作为国内芯片制造厂商的主力，中芯国际仅周五一天就大涨14.19%，市值更是突破8300亿元，更成为主力资金净流入最多的股票。

另一方面，在国内人工智能、大模型算力的需求增长的背景下，对于AI芯片的需求在呈现井喷的状态，让像寒武纪这样的企业迎来了爆发，特别是DeepSeek官方公众号消息爆料，新版本是针对下一代国产芯片设计的，更是利好芯片制造业。

除了芯片产业的火热外，汽车产业也迎来了牛市，随着不少车企公布年中财报，多家车企都在上半年创造了新的历史记录。

根据乘联分会数据，7月乘用车产量225.57万辆，同比增长13.4%；批发量、零售量分别为224.34万辆、184.36万辆，同比增长14.1%、7.3%；出口量48.42万辆，同比增长27.3%。

其中财报最亮眼的依然是造车新秀小米，8月19日，小米集团发布2季度财报，总营收1160亿元，同比上涨31%，利润108亿元，同比上涨75%。

小米财报向好的主要原因是曾经大额亏损的汽车业务不断向好，对应造车和创新业务相关的亏损仅为3亿元，小米汽车在7月交付超过30000辆，2季度交付81302辆，业绩持续攀升。

更重要的是，小米公布财报中的汽车毛利率上涨到26.4%，平均成交价ASP为25.万元，已经来超过了众多车企，仅次于赛力斯一季度的27.6%，成造车新势力中实现盈亏平衡最快的车企，改写了造车盈利周期。

同期公布的数据中，特斯拉的毛利率为17.2%、理想汽车为20.5%、比亚迪为20.1%，小米用一年时间走过了传统车企10年的盈利周期，创造了新的历史。

在高毛利和亏损收窄的双重利好下，小米集团总裁卢伟冰明确表示，小米汽车在2025年下半年将实现单季度盈利。

受此影响，小米集团港股股价也维持在50港元的高点上，截止周五收盘小米股价报收52.45港元，上涨2.14%，市值为1.25万亿元

谈到盈利，目前国内新能源品牌中只有比亚迪和理想实现了盈利，在最新的年中财报中，新势力销冠的零跑终于实现了半年度的盈利。

8月18日，零跑公布2025年上半年财报，营收超245亿元，同比增长超170%，首度实现半年报盈利，背后是零跑对于供应链的深耕，产品毛利率来到历史最高点的14.1%。

虽然对比小米和比亚迪这样的企业来说，零跑的毛利率并不起眼，但是作为造车新势力中的后起之秀，零跑用一步一个脚印证明了造车的另外一条盈利方式。

在向好的销量和财报表现下，零跑在财报会上也上调了2025年交付目标，提升到58-65万辆，更要在2026年冲刺年销百万辆的目标。

在年中财报的影响下，零跑的股价也在一路高涨，本周涨幅超过8%，周五收盘报71.00港元，上涨1.43%，本周站稳70港元。

同时随着零跑的经营向好，各种关于零跑合作的消息也在不断流出，本周有报道称，中国一汽计划收购零跑10%的股份，虽然一汽方面很快进行了辟谣，但零跑方面却没有回应，也留下了不少想象空间。

另外一家公布财报的是小鹏汽车，作为年度逆袭的代表，小鹏用不到一年时间重新杀回到新势力销量前列，今年月销量都维持在3万辆以上，证明了造车只要没有出局都有逆风翻盘的时刻。

8月19日，小鹏汽车公布二季度财报，营收182.7亿元，同比增长125.3%，净亏损收窄到4.8亿元，二季度交付超10万辆，同比增长241%。

在创历史新高的财报影响下，小鹏的股价也呈现跳跃式增长，本周五，小鹏汽车港股大涨13.6%，股价来到91.9港元的高点。

在财报会上，何小鹏透露，小鹏汽车支持L4的车型将在2026年量产，并且会在部分区域开始试点Robotaxi运营和服务；小鹏人形机器人预计将在2026年下半年量产，新一代人形机器人将在1024小鹏科技日亮相。

为了稳定股价，何小鹏在本周增持310万股，平均价为每股A类普通股80.49港元。此次增持后，何小鹏及其关联方合计拥有公司约18.9%的股份。

在自主品牌一片大好之外，曾经的新能源先锋的特斯拉却不太好过，本周特斯拉在中国市场发布了六座版的Model Y L，起售价33.9万元，想要在国内纯电六座SUV市场的竞争中分的一杯羹。

从市场的反映看，对于这款新车型，舆论的褒贬态度不一，具有表现还是要等市场的反馈，但是另一方面，这款新车却让美国本土用户破防，不少人在马斯克的社交帐号下留言询问Model Y L何时在美国本土生产。

从资本市场的表现来看，这款悄无声息的上市并不能拯救特斯拉不断下滑的股价，截止当地时间8月21日16时，特斯拉的股价报收320.110美元，下滑1.17%，本周特斯拉的股价累计下跌超过3%。

在新能源汽车竞争加剧的环境下，暑期正在成为车企新的销量增长点，特别是7月开始的下半年，需要以更好的开头来冲刺下半年的销量。

另一方面，新势力造车都在想方设法实现盈利，突破造车最大的瓶颈，经历超过十年的发展，国内能够盈利的新势力品牌依然寥寥无几，但是在今年，可以看到零跑、小鹏和小米都有希望突破这一关键节点。

也证明通过超十年的经验积累，自主造车正逐步走向成熟，特别是小米汽车破纪录的速度，更是证明了造车盈利只要方向对，并不一定需要特别长的时间积累。

热销的市场，证明了新能源汽车市场的前景一品大好，资本市场也用真金白银来投票相信市场的潜力。