韵达股份2025年中期营收248亿 科技赋能驱动“橄榄型”模式显成效

8月 30 日，国内快递行业头部企业韵达股份发布 2025 年半年度财报。今年上半年，在快递市场总体呈现量增价低的背景下，公司以科技赋能为驱动，通过深化网络布局、强化末端管理实现了业务量与经营成果的稳步兑现，这不仅体现了公司的内生韧性，更彰显了公司强大的市场竞争力。

规模优势、降本提质效应显现

作为国内领先的快递综合服务提供商，韵达股份致力于为客户提供“全程全域全场景一盘货的一站式解决方案”。公司以“核心枢纽转运中心自营、终端揽派加盟相结合”的“橄榄型”网络运营模式为根基，在不断实现自身品牌、规模以及市场优势巩固跃升的同时，以“提质”为驱动的成长模式正在加速发力。今年上半年，快递行业在市场整体保持稳健增长的同时，竞争加剧与价格承压的现象仍旧明显。在此背景下，韵达股份凭借着自身夯实的竞争优势实现了“业务量与收入双增长、成本管控成效显著、盈利水平保持稳健”。

财报显示，2025年上半年，韵达股份实现营业收入248.33亿元，同比上升6.80%；实现利润总额7.14亿元；实现归属于上市公司股东的净利润5.29亿元。财报还显示，韵达股份上半年累计完成快递业务量127.26亿票，同比增长16.50%；累计实现快递服务收入244.86亿元，同比增长7.93%；报告期单票核心运营成本同比下降15.62%。

韵达股份业务量增长、成本管控成效显著，不仅是公司规模效应、市场拓展、行业地位以及运营能力等多重竞争优势的体现，更有助于公司进一步打造“业务量上升—费用下降—利润增加—竞争力提升”的正向循环生态圈，从而不断夯实头部地位。

在业务量与收入增长的同时，韵达股份的资产与财务结构也整体保持稳健。截至2025年6月30日，公司总资产386.00亿元，归属于上市公司股东的净资产204.62亿元，公司资产负债率为46.70%，较2024年末下降0.98个百分点，经营活动产生的现金流量净额为10.13亿元。

对于韵达股份，机构积极看好，以浙商证券、华泰证券为代表的研究机构给予了“增持”或“买入”评级。例如，浙商证券在最新研报中表示，2025年来行业竞争加剧，随着反内卷深入推进，快递价格回升，下半年公司业绩有望实现修复，叠加公司网点管理有待进一步改善，我们预计韵达股份2025-2027年归母净利润分别为15.3亿元、21亿元、26.4亿元。维持“增持”评级。

深化网络布局效应持续显现

在业务量与收入增长以及规模优势与降本提质显现的背后，是韵达股份完善的网络体系、高效的运营效率以及覆盖全快递业务链的硬科技实力等多维度要素的有力支撑。以此为基底，公司已构建了完整的规模扩张、效率提升与成本优化的业务生态圈。

韵达股份的网络体系以“橄榄型”模式为核心引领，该模式既能保证核心环节高效可控，又能通过加盟模式实现灵活扩张，有效保障了公司运营效率的持续提升。在此基础上，公司通过持续优化网络布局、强化网络自动化实现了全链路基础设施的持续完善。

目前，公司已建立起完善的多级转运体系，在全国共设立71个转运中心，快递网络县级区域覆盖率达99.8%以上，拥有4744个一级加盟商，末端门店、驿站等基础设施达9.7万余个。此外，通过“枢纽转运中心+干线运输+末端配送”多级网络架构，公司能够高效实现包裹从发货到签收的全链路可控。“毛细血管级”的智能网络体系为公司构建了高效配送、成本优化以及提升抗风险能力等多重优势。

随着 AI 在各行各业的加速渗透，AI 赋能快递行业的重要意义持续加大。韵达股份凭借前瞻性的战略布局以及高强度的研发投入，已经在同行业中构建了领先且高效的“AI 硬实力”，智能化已经深度嵌套进公司全业务链领域。公司已构建“1+N+AI”的多层次科技战略，基于通用大模型技术，打造了快递行业垂类大模型和“韵达智能体”。借助智能终端、智能客 服以及智能决策支持等应用场景，韵达股份得以高效提升运营效率与服务水平。

以模式构建优势、以技术提升效率、以效率扩大规模、以规模兑现利润，韵达股份在快递行业新周期中正在以“韵达模式”重构市场竞争格局。展望未来，公司将继续以行业领跑者的角色加速筑牢“低成本、高服务、高市占率”的竞争壁垒。

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