华晨宝马业绩锐减，华晨中国净利大增！

世界真奇妙！

最赚钱的版块业绩大降25%，但是股东净利润却大涨15%……

8月下旬，华晨中国（HK.01114）交出一份营收与利润齐涨的成绩单。8月25日周一开盘，华晨中国收盘飙涨10.34%，最高价突破4港元/股。

今年上半年，华晨中国实现收入5.62亿元，同比增长8.4%；期间溢利为16.54亿元，同比增长12.8%；归母净利润17亿，同比增长15.4%；但毛利率由去年同期的20%下降至16.6%。

特别值得一提的是，华晨中国非常厚道，中期宣布派息每股0.8港元，远超预期。

然而，值得关注的是华晨宝马。

因国内销量同比减少16.7%至26.05万辆，华晨宝马上半年业绩仅为82.06亿元，同比锐减四分之一；从而导致华晨中国应占联营公司华晨宝马的业绩也同步大幅减少25%至20.52亿！

可东方不亮西方亮。

华晨中国在半年中表示，上半年其已收取来自华晨宝马的股息21.44亿元，8月11日收取来自华晨宝马的进一步股息21.44亿元。

也难怪，华晨中国分起红来如此大手笔，回报中小股东一点不含糊。

就在今年3月3日，华晨中国还宣派了特别股息每股1港元，合计约人民币47.39亿元。

有钱就是任性，尤其在当下汽车市场，这简直就是痛并快乐着。一方面，利润奶牛有饿瘦的风险，另一方面，自己要及时行乐，给股东分钱。

当然，华晨中国不仅仅只拴着宝马，在合资合作方面，2025年上半年，宁波裕民已承接12宗新产品订单，包括但不限于华晨宝马全新一下X5、北京奔驰GLE、全新奔驰电动车型（VAN.EA）车型的天窗/窗帘轨道；比亚迪多款车型的铝合金轻量化产品也实现了批量交付。

此外，驭新（金杯汽控与TCL宁波的合资公司）沈阳大东区生产基地将于2025年下半年完成建设并逐步投入使用，其为极氪开发的智能座舱产品及智能显示器产品预期也很快将正式量产。

华晨中国表示，现正物色与汽车业有关的新项目及新发展，旨在分散旗下投资组合，加强新业务的收入来源。

业绩发布后，兴业证券给予华晨中国“买入”评级，瑞银将其目标股价从3港元上调至3.4港元，评级“买入”。

不过也有分析机构担忧，鉴于宝马利润贡献规模下降和净现金状况收缩，华晨中国在中长期内维持如此高的普通分红支付将有些困难。

人无近忧，必有远虑……