宏光MINIEV大热的逻辑：造车新势力向左，五菱汽车向右

继五菱宏光之后，五菱似乎又有了一款现象级的产品，它是宏光MINIEV。

据上汽通用五菱近日发布的销量数据显示，11月份宏光MINIEV的实销量为33094辆，环比增长60%。另据悉，它是今年国内新能源市场中唯一单月销量破3万辆的车型。

各路资讯APP、朋友圈，对此进行了回应，关于这款车热销的信息铺天盖地。甚至，这款车的市场表现已经引动资本市场的追逐，五菱汽车港股自10月份以来一路飙升，连带着宏光MINIEV相关上市供应商企业的股价也跟着走高。

01  为什么宏光MINIEV如此有吸引力？

在五菱汽车的官网里，宏光MINIEV被如此描述：人民的代步车，续航里程120-170km，指导价2.88-3.88万元。

可以看到，五菱汽车对宏光MINIEV的产品定位很清晰：第一、它是为满足多数人（人民）需求的代步车；第二、续航里程设定为100+km；第三、价格低。

此外，宏光MINIEV是一台长度不足3米的三门四座微型纯电动车，最高时速被设定为100km/h，支持220V充电。

如此，就意味着宏光MINIEV是一台有一定实用性的车了：日常上下班、买菜、接送小孩、购物等，它都可以胜任；充电比较方便，在充电桩上、自家院子里它都可以充电；理论上，用它还可以跑高速。

所以，为什么宏光MINIEV如此有吸引力，是因为：第一、便宜，受众广；第二、产品具备代步功能属性。此外，受惠于新能源车的政策，购车税费、停车等使用费用也便宜。

02  资本市场看上了什么？

宏光MINIEV采用的是锂离子电池，分别配有9.3kWh和13.9kWh两种电池组。瑞银的数据显示，目前国内锂离子电池的价格为每度1042元，以此计算，则宏光MINIEV电池成本约为9690元和14484元。对于一款指导价2.88-3.88万元的纯电动车来说，再考虑电机、电控、车身、电器、营销等的成本，宏光MINIEV的单车盈利应该不高。

按道理来讲，单单一款单车盈利不高的低价车热销，是不太容易引起资本市场关注的。那这一次，资本市场看上了什么呢？

抛开五菱汽车自身的经营结构调整因素，笔者认为原因可能有两方面：

第一，宏光MINIEV单车盈利可能不高，但市场销量预期不低，进而有可观的规模化盈利预期。应该来讲，宏光MINIEV所满足的市场需求，一定程度上与几年前火热的低速电动车代表的市场需求相似。而如果不受限于政策法规的约束，此前市场对低速电动车的需求应该会创造更大的市场规模。

事实上，尽管国内汽车市场正从“需要一台车“向“需要一台好车”的需求升级，但对比国内人口数量与汽车保有量看，广大群体“需要一台车”的需求应客观存在。与此前的低速电动车不同，宏光MINIEV符合政策法规，同样具备低价的特点，由此自然能继续满足广大低价车消费需求。

第二，新能源车大势所趋，产业有预期，有能力者有机会。新一轮的国家新能源车规划，再度强调了发展新能源车的必要性，由此新能源车自然引动资本市场青睐。而关于纯电动车的造车思路，基于现有的电池容量技术，笔者认为仍然可以分为两大类：其一，高价高品质高性能纯电动车（造车新势力普遍采取的思路）；其二，低价功能性纯电动车。

针对第二类，造车新势力理想汽车也曾发布过一款有类似产品定位的纯电动代步车，后无音信。对此笔者认为，低价纯电动车市场其实一直存在，只是认识到市场机会和有能力造出车满足市场机会，是两码事。显然，五菱汽车在低价车市场有基础，无论是供应商体系，还是研发、营销体系，都有能力支持推出足够低价的汽车。

写在最后：继燃油微型车后，宏光MINIEV是对低价车市场需求的进一步挖掘，成功开辟市场，的确值得关注。不过，透过宏光MINIEV引发的热潮，笔者认为，除了眼前已发生的事情，公众或许还应该关注宏光MINIEV能否继续热销，及可能涉及两个问题：

其一、会否有类似特点的竞品出现；除了已有的独特造车体系优势，五菱汽车是否会形成其他的低价车市场壁垒，比如针对现有并不算完美的宏光MINIEV，如何在产品升级和成本管控之间做出平衡，从而抵御竞争；

其二、在消费升级的大趋势下，参考燃油车市场的趋势（微型车基本消失），如果三电成本进一步降低、略高价格较高品质的纯电动车出现后，现有低价微型纯电动车是否还有市场空间，未来五菱汽车能否顺利适应新能源车的消费升级。