极越汽车就地解散，“蔚小理”谁最危险？

极越汽车基本上倒下了，已经有二级经销商在市场上爆出了2.98万兜售极越汽车的消息。估计很多消费者都在关心下一个倒下的造车新势力会是谁。

汽车圈和营销圈大V纷纷列出了“新能源购车指南”，并给造车新势力分出了“安全区、观察区和危险区”，以供消费者参考。

但这只是根据销量和声量大小做出的一厢情愿的判断。拥有百度和吉利两大头部公司支撑的极越，在宣布解散之前，被认为是仅次于长安与华为合作的汽车品牌，有人预估过这家车企走在了哪吒前面吗？

很显然，极越在突然宣布解散之前，车圈所有的注意力都在哪吒汽车身上，认为哪吒汽车才是即将倒闭的车企。11月份哪吒汽车四款车型一共销售了1500台，而极越11月份销量为2485台，虽然都不多，但为何率先解散的是极越呢？

因为大股东的撤资，大股东百度集团认为极越汽车月均销量远低于制定的万台目标，不再看好新能源汽车赛道，另一个大股东吉利汽车又迟迟收不回代工费，因此两家头部企业一起停止注资。这两家企业不是烧不起钱了，而是突然止损了。

所以，凡是还没有实现盈利的新势力车企都存在很大的“被撤资”风险。哪怕是头部车企“蔚小理”，只要不能保证盈利，随时都有可能被股东撤资。

理想汽车还能买吗？

当然蔚小理中的理想已经连续两年实现了盈利，目前可查的数据显示2024年第三季度，理想汽车净利润超过了28亿，虽然无法跟汽车巨头相比，但确实已经不受资本方的制约，且造血能力超强。

只要不出现重大事故，理想汽车已经可以退出讨论范围，可以非常安全且放心的购买。

小鹏汽车还能买吗？

而小鹏汽车到目前为止还没有实现扭亏为盈，前三季度净亏损分别为13.68亿、12.85亿和18.08亿。虽然MONA M03的上市，让小鹏汽车销量翻倍，但由于该车的定价很低，贡献利润能力有限，大概率2024年第四季度依旧保持亏损状态。

从小鹏汽车股东构成可以看出，阿里集团是最早退出小鹏汽车的。何小鹏肯定不会退出，但他也不具备继续输血的能力。能够持续为小鹏汽车输血的应该是腾讯控股、晨兴资本、红杉资本以及小米集团。

尤其是腾讯控股，它是何小鹏以外最大的持股机构，也是其他资本的风向标，只要腾讯不撤资，小鹏汽车就安全。

从目前来看，小鹏MONA汽车给了投资商一部分信心，更大的信心恐怕还是来自2025年小鹏的增程车型，如果小鹏增程能够一鸣惊人，那么它将成为第二个理想汽车。

蔚来汽车还能买吗？

最被行业看好的蔚来汽车，也是蔚小理中亏损最严重的车企，从2023年第四季度至今，已经连续四个季度亏损超过50亿元，并且新上市的乐道L60在销量上提供的帮助也不大，第四季度亏损额不出意外依旧在50亿以上。

从蔚来汽车股东构成显示，该车企最大股东为中东的CYVN Investments Capital RSC，蔚来创始人李斌以及曾经最大的投资机构腾讯控股分别大幅度减持了自家股票。

CYVN Investments Capital RSC是阿联酋阿布扎比国家石油公司旗下的投资公司，除了是蔚来汽车最大股东外，还全资收购了迈凯伦汽车。除此之外，CYVN Investments Capital RSC公司主要投资依旧为原油产品，投资蔚来汽车，主要看好的还是蔚来换电站概念，能够为石油企业带来风险对冲的机会。

截止到2024年12月，蔚来汽车共建设了2785座换电站，与2024年规划完成3310座的目标还有一定的距离，按照200万一座换电站的成本投入，大约还有10亿元的投入缺口。

此外，随着新车型的不断涌入，很多老换电站还需要升级换代，这部分投入资金还不可估量，因此看似最稳健的蔚来汽车，实际上资金缺口最大。一旦投资方突然撤资，蔚来汽车面临的风险远超车圈的预估。

但是换电站是不归路，既是蔚来汽车的招牌，也是蔚来汽车的负担。占用了大量的运营资金，也堵住了蔚来汽车走增程路线的后路。

目前，蔚来汽车在售的8款车型只有4款月销量能够过千，销量最高的车型月销量也不到6000台。售价最便宜的乐道L60月销量仅将将突破5000台大关，远不如小鹏MONA M03的贡献力度大。

因此，虽然蔚小理在圈儿内被视为最值得信赖的造车新势力品牌，但实际上蔚来汽车仍旧如履薄冰。蔚来汽车还能不能买，我们下期再说。