高负债率≠高风险，车企财务报表你看得懂多少？

当下正是全球汽车产业蓬勃发展的时代，而车企的负债情况成为了行业内外关注的焦点，最近漫哥看到网络上忽然多了很多声音在谈论车企的负债，连我身边的一些朋友感觉突然“升级”成了财经博主一样，都在朋友圈了晒出了各自的见解。既如此，漫哥也来说说我的观点吧。

汽车本身就是重资产行业，需要大量投资与研发投入，从全球范围车企来看，就算是国内外主流车企的总负债都比较高。就拿大众来说，2023财年销售他942万辆汽车，营收是25303亿元，总负债更是高达32223亿元，大众都卖了这么多年，你看它有出事吗？再看看丰田汽车，2023财年营收21469亿元，总负债高达26124亿元，还负债大于营收，不是照样好好活着；作为美国的老牌车企通用，2023财年营收为12437亿元，但负债也有14819亿元，同样的负债更高。

我们应该知道的是，谈负债就得连它的企业规模和营收一起谈，企业规模越大、营收越高，对外采购与合作的体量也越大，对拉动经济增长的作用也更明显。在新能源时代，比亚迪现在发展机遇比较好，所以更愿意花更多钱去扩张业务，其实对于用户来说，始终是一件好事。

对于车企而言，体现在财报上就是应付账款的增长。了解真相以后才知道，对于车企来说，越能欠钱反而说明企业越做越大，而且此欠钱不同于我们认为的那种欠。别看表格的数字大，这上面的企业总负债，包含了有息负债和无息负债。其中有息负债是指公司向金融机构借钱、以及在资本市场发行的债务，需要支付利息。无息负债是指公司在日常经营过程中，产生的经营性负债，主要包括还没到期的供应商货款、即将支付的员工薪酬、尚未到期缴纳的税费，以及合同负债，没有利息成本，所以其实有息负债反映企业真实负债水平。

从全球数据来看，目前有息负债占比最少的是比亚迪的6%，其次是Stellantis集团的22%，然后才到大众、丰田等。而在国内主流车企中，比亚迪也仅高于塞力斯和长安，但再结合销量对比，那根本不是一个量级。

只能说很多人其实连财务报表都不太看就在那跟着瞎起哄，这对于任何车企和用户来说都是不友好的，大家更应该理性看待汽车企业的负债率，而不是捕风捉影，人云亦云。