睿蓝汽车销量猛增125%又骤降43%，是向经销商压货？

重整后的力帆科技，公司名字将成为历史。

2月13日，力帆科技（601777.SH）公告称，公司名称正式变更为“重庆千里科技股份有限公司”，股票证券简称变更为“千里科技”。

2021年12月，力帆科技与吉利汽车合资的睿蓝汽车，正式成立，成为新晋的汽车品牌。

1月3日，睿蓝汽车官方平台发布数据显示，公司2024年全年累计销量达59094万辆，创历史新高，同比增40%。其中，公司12月份销量达12336辆，同比增长125%。

单月销量占了全年的20.87%，睿蓝汽车的突破从何而来？

商海浮沉，重庆前首富尹明善一手创办的力帆，其名字将被上市公司“抹去”。

2月13日，力帆科技发布公告显示，2月12日，公司办理完成公司名称变更事项的工商变更登记手续，并取得重庆市市场监督管理局换发的《营业执照》。

由此，力帆科技正式变更为“重庆千里科技股份有限公司”，股票证券简称变更为“千里科技”，股票证券代码保持不变。

力帆科技表示，公司破产重整结束后，汽车业务逐步恢复，整体经营平稳发展，为改善公司品牌形象，对公司名称和证券简称进行变更。

2016年，因骗保丑闻，力帆科技新能源汽车销量暴跌超62.69%，至424辆。

2017年3月，尹明善宣布退居二线，将力帆集团的控制权交给了他的儿子尹鸿。

2017年至2019年，力帆科技新能源汽车销量分别为2964辆、1660辆和192辆，公司到了生死存亡之间。

2020年7月，力帆股份发布公告称，因不能清偿到期债务，10家全资子公司被债权人向法院申请司法重整，公司将存在因重整失败而被宣告破产的风险。

随后，“白衣骑士”驾到，2021年1月，深陷泥沼多时的力帆宣布完成重整工作，由力帆实业（集团）股份有限公司更名为力帆科技（集团）股份有限公司，引进满江红基金和吉利迈捷投资有限公司为战略投资者和产业投资人。

2021年2月，力帆科技发布消息称，重整执行完毕。同年5月，公司宣布重启汽车业务，其首款换电新车型80V已在重庆蔡家生产基地完成量产下线，公司在悬崖边被拉了回来。

不过，2020年和2021年，力帆科技新能源汽车销量分别为113和30辆，前景依旧不容乐观。

2021年12月13日，吉利汽车发布公告称，公司拟与力帆科技共同投资设立合资公司睿蓝汽车，目标公司注册资本为人民币6亿元，吉利控股与力帆科技各出资3亿元，持股比例均50%。

彼时，吉利汽车表示，合资公司的成立以“优势互补、相互支持、长期合作及共同发展”为原则，其最终目标为透过研发、销售和运营汽车（包括但不限于换电车），共同推动力帆科技汽车产业的转型及升级，从而推进其产品在乘用车市场的整体市场份额快速提升。同时，合资公司成立可以持续推进吉利品牌向上发展，通过各品牌的组合布局，形成对主流市场不同层级的完整覆盖。

睿蓝汽车横空出世后，成为一个全新品牌。

2023年6月19日，力帆科技公告，公司拟与浙江吉润（注：吉利汽车子公司）共同对睿蓝汽车进行增资，增资总额8.5亿元，其中公司出资约4.94亿元，认缴约4.98亿元注册资本，浙江吉润出资约3.56亿元，认缴约3.53亿元注册资本。

由此，睿蓝汽车注册资本将由6亿元增至14.5亿元，力帆科技对其持股比例由50%增至55%，浙江吉润持股比例则由50%降至45%。

根据公告显示，吉利启征（注：吉利汽车全资控股，负责投资业务的公司）主要从事投资控股业务，由吉利控股集团董事长李书福及其联系人全资拥有。

吉利汽车全面接收力帆科技的造车业务后，睿蓝汽车销量有了较大起色。

有报道显示，2022年，睿蓝汽车销量达5.61万辆，其中12月销量达1.13万辆，这是该公司月销量首次也是唯一一次过万。

睿蓝汽车2023年的销量目标是10万辆，实际上，公司全年销量仅3.8万辆，同比下降32.31%，目标完成率仅38%。

然而，吉利汽车发布的数据显示，2022年，睿蓝汽车实现营业收入58.39亿元，净利润1559万元。2023年，公司实现营业收入34.84亿元，净利润亏损6.22亿元。

新汽车品牌成立初期难以盈利，是一个普遍现象，吉利汽车也看到了这一点。

2022年和2023年，吉利汽车营业收入分别为1016.11亿元和1479.65亿元，净利润分别为47.20亿元和51.23亿元。

显然，吉利汽车营收增幅和净利润增长并不匹配，睿蓝汽车成为公司业绩的拖累。

或许是出于让自身业绩报表数据更加好看，2024年2月20日，吉利汽车发布公告显示，公司附属公司浙江吉润与吉利启征订立股权转让协议，浙江吉润同意出售及吉利启征同意购买睿蓝汽车45%股权，现金代价为5.04亿元。

从2024年1月开始，吉利汽车产销月报中，并未列出睿蓝汽车的销量数据。

值得注意的是，尽管力帆科技持股占睿蓝汽车55%，但睿蓝汽车官方网站上全是吉利的元素，几乎找不到力帆的踪迹。

1月3日，睿蓝汽车官方平台发布数据显示，公司2024年全年累计销量达59094万辆，创历史新高，同比增40%。同时，公司表示海外销量同比增长100%。

其中，睿蓝汽车介绍，公司12月份销量达12336辆，同比增长125%。不过，对于海外销量的具体数据，公司并未公布。

同日，力帆科技发布产销报告显示，公司2024年销量达59094辆，同比增长39.77%。其中，公司12月份销量12336辆，同比增长125.4%。

由此来看，力帆科技公布的数据，就是睿蓝汽车的销量表现。

产销公告中，力帆科技介绍，公司新能源汽车销量包含由浙江吉利汽车有限公司及浙江豪情汽车制造有限公司生产、本公司对外销售的车型。

由此或能得出一个结论，在睿蓝汽车的产销中，吉利主要负责生产，力帆主要负责销售。

有一点让人不解的是，睿蓝汽车2024年12月份单月销量占了全年的20.87%。

杰车科技发现，力帆科技单月产销数据中，仅2024年6月售车超过5000辆，达5025辆。

从挂牌数据来看，2024年，睿蓝汽车销量达1.21万辆，与公司公布的总销量相差较大。而且，其中12月销量达3715辆。

对此，有行业观察人士表示，挂牌销量与销量的统计口径不同，前者强调的是汽车上牌的数据，后者为整体销量水平，包含了海外销量、未上牌车辆。

对于睿蓝汽车销量数据是否造假，12月份销量为何激增？上述人士表示，“绝大多数车企不会进行数据造假，睿蓝汽车12月份销量大增，有一种可能是向经销商压货冲数据，但这无疑是在寅吃卯粮，拆东墙补西墙。”

2025年2月7日，力帆科技发布1月份产销快报显示，公司汽车销量达2709辆，同比下降43.27%。

业绩方面，2024北京车展上，面对当下价格战不断、“口水战”不停的汽车市场，力帆科技党委书记、董事长兼总裁、睿蓝汽车董事长兼首席执行官周宗成接受采访时表示，国内汽车市场“卷”得厉害，但睿蓝绝不会盲目跟随。“我们不会用低成本、巨亏换取销量。因为我们要保就业、保民生，保证企业的可持续发展。”

2023年和2024年前三季度，力帆科技营业收入分别为67.68亿元和48.15亿元，同比分别增长-21.79%和11.19%；净利润分别为2421.22万元和3994.74万元，同比分别增长-84.35%和-35.34%。

由此来看，力帆科技盈利能力持续下降，扭转这一现状或将成为力帆科技亟需解决的问题。然而，睿蓝汽车的业绩如何，杰车科技将继续跟踪。