三友化工：稳健经营与战略突破并进，迈向高质量发展新征程

4月15日晚间，三友化工（600409.SH）发布2024年年度报告，据公告显示，2024年全年公司共实现营业收入213.61亿元，归属于母公司的净利润4.99亿元。报告期间，在原料价格高位、下游需求不足等严峻复杂的外部不利因素影响下，公司整体经营保持稳健，多个业务板块的规模与盈利性有所提升。此外，值得关注的是，报告期内，随着“三转”战略牵引发力、“三链一群”产业布局全面突破，公司亦在提质增效、战略布局及研发创新等多个方面取得重要成果。展望未来，随着整体发展质量的不断提升，三友化工有望在新质生产力培育与传统赛道突围中构建竞争新优势，进一步推动自身业绩上行，开启高质量发展的新征程。

持续稳健经营，行业向好助力未来发展

三友化工业务主要包括粘胶短纤维、纯碱、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等系列产品的生产、销售，其产品主要用于纺织、玻璃、有色金属冶炼、合成洗涤剂、化学建材等行业。

其经营数据显示，2024年，该公司共生产纯碱334.01万吨、粘胶短纤维82.02万吨、PVC41.17万吨，烧碱50.91万吨、有机硅环体16.11万吨，销售纯碱326.60万吨、粘胶短纤维82.48万吨、PVC41.22万吨，烧碱51.03万吨、有机硅环体12.31万吨。其中，报告期间公司粘胶短纤维、聚氯乙烯树脂、烧碱、二甲基硅氧烷混合环体等产品的产量及销量均较上年同期有所增长，与此同时，以上产品的库存量亦较上年有所下降，这也让企业的资产结构得到了一定优化。

有相关领域专业分析人士指出，经过多年深耕细作，三友化工已然崛起为涵盖纯碱、粘胶短纤、氯碱、有机硅四大主业，并配套热电、原盐、碱石、物流、国际贸易等业务协调发展的大型化工化纤企业集团。凭借显著的规模与质量优势，公司在多个主营领域占据了领先的市场地位。

从行业发展态势来看，现阶段粘胶短纤维行业供给端持续收缩，库存去化加速，这有望推动价格中枢稳步上移。作为行业龙头的三友化工，当前开工率稳定维持在88%-89%，其盈利状况有望得到显著修复。与此同时，下游纺织服装消费市场的复苏以及出口替代空间的逐步释放，将进一步夯实粘胶短纤的周期韧性，为其长期稳定发展提供有力支撑。

在有机硅领域，行业整体开工率维持在78%-79%，在减亏驱动下供给持续收缩，正在重塑产业链的议价格局。而下游光伏封装、新能源汽车等新兴应用领域的爆发式增长，又为行业带来了结构性增量机会。综合来看，预计未来粘胶短纤与有机硅这两大核心主业的景气回升，将为三友化工相关业务的发展注入强大动力，迈向高质量发展的新高度。

“三链一群”项目稳步推进，公司发展再添新功能

特别值得一提的是，三友化工在提质增效方面同样成果显著。2024年4月，为推动产业向高端化、智能化、绿色化转型发展，提升公司高质量发展水平，三友化工对外发布了《2024年度“提质增效重回报”行动方案》，对加强经营管控、增强回报意识、推进“三转”战略等方面进行了全面且详细的规划布局。而根据其最新发布的评估报告，截至目前，三友化工已在各领域取得了显著成效。

在经营强化方面，报告期内，三友化工秉持节俭高效的原则，圆满完成了纯碱、氯碱、热电公司系统检修工作，全年重大安全事故为零，安全生产形势持续稳定向好。同时，在降本增效上，公司全方位压降各项费用、全环节降低制造成本，压缩检修费用上亿元，修旧利废增效明显，18项主要消耗指标达到近5年最好水平。凭借出色的经营管理表现，公司旗下的纯碱、氯碱公司成功被工信部评为重点用能行业能效“领跑者”企业。

在“三转”战略推进方面，2024年三友化工“三链一群”产业布局加快落地，重点项目建设进展顺利，战新产业投入占比高达48%，彰显了公司对新兴产业的高度重视与大力投入。期间，公司有机硅三期项目全线工艺贯通，运行平稳，凭借卓越的建设与运营成果被评选为5A级优质精品工程；高端电子化学品项目也高效完成各项建设任务，为公司拓展高端市场、提升产品附加值奠定了坚实基础。与此同时，公司大力推进研发投入“三年上、五年强”专项行动，在报告期内与中国工程院等20家高校院所开展深度合作，签订产学研合作协议25项，充分整合各方优势资源，加速科技成果转化落地。年内实施高效组合膜浓缩半纤及碱液回用技术研究等21项重大研发项目，“废旧棉再生纤维素纤维开发及产业化”等7项新技术、新产品达到国际先进或国内领先水平，展现了公司在科技创新领域的强劲实力与卓越成就。全年共获得省部级以上科技奖励19项，新增专利授权76项，其中发明专利24项，实用新型专利52项，科技创新实现了由“上台阶”向“强实力”的全面提升。

业内人士分析指出，通过深度贯彻“三转”战略，三友化工有望系统性创新重塑传统化工产业价值链条。公司在高端化转型中形成的“技术迭代 - 能效领跑 - 资本认可”闭环效应，有望为化工行业绿色智造转型提供可复制、可推广的范式，引领行业高质量发展。此外，公司还在今年3月末发布了《2025年度“提质增效重回报”行动方案暨估值提升计划》、《未来三年(2025-2027年)股东回报规划》，这一举措充分体现了公司对未来发展的坚定信心与积极态度。

长期来看，随着经营质量的不断提升以及对投资者回报的愈发重视，三友化工将以“质效双升”的加速度，在高质量发展的航道上破浪前行。

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