海澜之家2025年一季度营收创同期新高 新业态有望成增长新引擎

近日，海澜之家（600398.SH）对外发布2024年年度报告，报告期内，公司营收209.57亿元，归母净利润21.59亿元。2024年服装行业整体承压，但海澜之家保持战略定力，以品牌和科技为支点不断丰富产品内涵与矩阵，同时国内渠道与海外布局并举，并积极开拓新业态构筑全新增长势能，多维发力在逆势中展现强大经营活力，为后续增长积蓄能量。此外，公司注重股东回报，叠加2024年半年度分红，其2024年度现金分红总额预计为1,969,135,821.36元（含税），占2024年归属于上市公司股东净利润的比例将高达91.22%。

步入2025年，海澜之家一系列举措显现出积极且显著的成效。一季报显示，公司营收61.87亿元，同比增长0.16%，同期归母净利润9.35亿元，同比增长5.46%，实现营收净利润双增长，且均创出2020年以来同期新高，为全年高质量发展夯实根基。

品牌赋能与科技创新并重

海澜之家是中国大型服饰生活零售集团，长期以来，公司始终坚定不移地走品牌服饰发展道路，并已孵化海澜之家、海澜团购定制、OVV、黑鲸等深受消费者喜爱的品牌，产品覆盖男装、女装、职业装等服装细分领域。

2024年，公司将传统文化植根于品牌基因，持续强化海澜之家主品牌认同。例如，通过冠名引力一号“海澜之家号”运载火箭助力中国航天发展、成为央视龙年春晚“唯一服装品类赞助商”、牵手吴镇宇实现父亲节传播破圈等一系列创新融合，与消费者建立情感共鸣，推动品牌价值升维。2024年，海澜之家主品牌收入152.70亿元，另据欧睿国际数据，2014年以来，海澜之家已连续11年蝉联中国男装市占率第一宝座。

“以服装为原点”，海澜之家以科技创新为抓手，打造多元优质产品矩阵。2024年，公司研发投入2.88亿元，同比增长43.82%。据悉，公司不断聚焦科技功能、IP时尚、品质环保、新材质与新工艺探索、国潮文化等众多维度发力创新，加速产品推陈出新，满足了更广泛、更多元化的消费需求。

国内外渠道双线布局

渠道是服装行业核心竞争力之一。报告期内，海澜之家以线上线下协同互补铸就国内市场竞争壁垒。线下方面，公司全面构建数字化门店运营管理体系，不断提升门店管理质效，同时重点覆盖核心商圈与潜力增长区域，积极与标杆商场合作，进一步增强重点市场的竞争力。截至报告期末，公司系列门店总数达5,833家，其中直营门店1,468家，占比25.17%。

线上方面，公司锚定“构建全域流量”“拓宽商品矩阵”“触达精准人群”，持续推进全渠道多元化布局，进一步增强品牌差异化及产品竞争力，线上业务增势亮眼。年报显示，线上渠道实现主营业务收入44.19亿元，同比增长35.63%，主营业务收入占比达21.92%。

在夯实国内渠道的同时，海澜之家海外渠道同样成绩斐然。报告期内，公司以“扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球”的海外发展战略，持续加码品牌“出海”。2024年，公司海外收入达3.55亿元，同比增长30.75%，期末海外门店总数达101家。其中，公司在马尔代夫和肯尼亚首开海澜之家新店，品牌国际影响力正与日俱增。

发力新业态注入增长新动能

除原有业务稳健发展外，海澜之家还围绕新业态持续发力。2024年，公司加大运动赛道布局力度，通过与阿迪达斯合作，为自身在运动领域布局以及持续深耕奠定坚实基础。截至报告期末，公司授权代理的阿迪达斯门店数量已达433家。

值得一提的是，报告期内，海澜之家与京东达成战略合作，双方聚焦流量、品牌、渠道及零售运营等多个维度形成优势互补，打造线上线下融合的奥莱生态体系，并凭借“大牌低价”策略进军高性价比消费市场。2025年，京东奥莱已在全国多地布局，目前门店数量已达12家，且仍处于快速扩张中。针对公司在新业态的布局，华源证券研究认为，阿迪下沉渠道及京东奥莱有望成为公司增长新引擎。

当前，在扩内需、促消费、惠民生等多维政策刺激下，以品牌服饰为代表的可选消费有望逐渐步入复苏通道。海澜之家以产品为基石、品牌为内核、科技为羽翼、渠道为桥梁，正不断积蓄向上势能，无疑有望率先受益于未来的消费复苏，开启全新成长周期。

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