特斯拉 Q2 财报：在扩产的路上狂奔

多少人还记得，一年前马斯克在财报会上撂下豪言：「以后没事儿我就不参加了，太无聊了。」不过随后的几次财报会，他几乎都在，比如 7 月 21 日早上刚刚结束的 2022 年 Q2 财报电话会。

用他自己的话说：「如果只有好消息，我不会参与财报电话会」。单从账面上来看，过去一个季度特斯拉的成绩单的确没之前好看。毕竟连续喜提了几个季度的「史最佳」和持续增长后，这个季度回落的数据看上去格外显眼。

不过二季度不论是生产停摆还是交付量触底，背后的原因大家都心知肚明，并不是某一家车企的原因。因此，这次的财报中相比于数据暂时涨跌，我们似乎更关心生产恢复情况、下半年表现会怎样，以及在过去这几个月特斯拉又搞出了什么新事情。

比如，一年前我还在掰着手指头算特斯拉一年最多能生产 110 万车，不知不觉间，特斯拉的全球产能已经快逼近 200 万了，这是怎么做到的？

具体咱们还是看财报慢慢说吧。

在上海疫情影响最严重的 4 月，特斯拉有大半个月的时间停工停产，4 月国内的交付量仅有 1500 多辆。

虽然随后的 5 月 6 月产能回升，甚至在 6 月 Model Y 单辆车就交付了 5.2 万，创下了自己历史最佳的生产记录。但这也让整个第二季度的营收、利润或多或少受到了影响，各项数据的下跌在意料之中。

由于 4 月汽车的生产和交付触底的影响，二季度汽车业务占总收入的 86.2%，相比上季度下降 3.7%；二季度特斯拉整体的税前净利润 23 亿美元，净利润率 14.6%，相比于上季度的 19.2%下降了 4.6%，二季度整体毛利达到了 42.3 亿。为了抵御疫情的不确定性，以及最近比特币的不稳定波动，特斯拉还在这个季度卖了 75%的比特币。

毛利下降，自然影响了利润率。相比于前几个季度逆天的 30%+毛利率，这个季度特斯拉单车毛利率 27.9%，下降了近 5%。

当然，这也是二季度疫情停工、供应链短缺、战争导致原材料价格飞涨、通货膨胀等几个原因共同造成的，这些原因让过去几个月里各家的新能源汽车纷纷涨价，Model 3 和 Model Y 在国内和美国也不只一次上调价格。

不过就算集齐了「天时地利」各种不利因素的情况下，特斯拉毛利率依然接近 28%，让一众在盈利边缘挣扎的新势力甚至传统车企都望尘莫及，这其中除了规模效应外，也得益于效率的提升。

比如巨型一体压铸机的使用，已经取代了早期 Model 3 生产线上 70%的焊接机器人，将车间面积缩小了 2/3。当大众集团 CEO 迪斯还在对标 Giga Factory 优化生产线计划裁员时，特斯拉连机器人都开始「裁」了，不知道马斯克口中的 Optimus 投入汽车生产后，还将有多少机器人「下岗」。

当然，有了 28%、甚至 30%的毛利率打底，难怪马斯克前不久会说「会在某个时候把价格降低一点」，毕竟过去一年里已经涨了好几次价。就是不知道最近有买车打算的朋友，能不能在今年等到降价的特斯拉了。

在年初各家媒体和机构对特斯拉的新年展望中，逃脱不开的一个问题就是：特斯拉今年能卖多少辆车，120 万辆？150 万辆？

2022 年已经过了一半，这个时候来给今年的交付量做个估计应该能八九不离十了。

在刚刚过去的二季度，特斯拉总产量 25.858 万辆，交付 25.469 万辆，其中 Model S/X 1.616 万辆，Model 3/Y 23.853 万辆，全球平均库存周期 4 天。虽然库存周期比上季度的 3 天增加了一天，但目前还是订单追着产能跑的状态，车子从生产线下来，就马不停蹄地准备运往各地交付到用户手里。

基本上特斯拉能交付多少车，取决于它能生产多少辆车。那目前特斯拉能产多少呢？

根据马斯克在电话会上透露，目前特斯拉美国得州奥斯汀和德国柏林工厂二季度产能爬坡，年产能均超过 25 万辆；加州工厂年产能 65 万辆。而作为出口中心的上海超级工厂，在经过了生产线优化后，目前产能已经达到 75 万辆，是四座工厂中产能最大的一座。

在过去的 2021 年，上海工厂几乎成了特斯拉的全球出口中心，每个季度约有 1/3 的车辆供给欧洲和亚洲周边各地。随着柏林和得州工厂产能提升，以及上海工厂扩建到 75 万辆/年，上海工厂会有更多的车辆供给国内订单，国内特斯拉车主等车的时间也许会缩短吧？

盘清了各工厂的生产能力，我们来做个加法，按照特斯拉给出的数据来算，下半年特斯拉能生产 95 万辆。加上上半年已经交付的 56.4 万辆，要实现马斯克年增长 50%的目标、交付 150 万辆，应该是问题不大的。

（回看自己在年初《市值缩水 30%的特斯拉，还能入手么？》中，乐观的估算特斯拉今年能交付 165 万辆。哎，2 月底的我，哪里能料到 3 月底的上海疫情呢？）

150 万辆的产能，在马斯克看来显然是不够的，他说年底将周产 4 万辆车。一年 52 周，这样算来明年特斯拉的产能将突破 200 万辆。要知道目前 BBA 在全球的年销量，也就在 200 万上下浮动。

虽然看起来，200 万辆距离马斯克「2000 万辆电动车」的豪言还有点远，不过从去年全年交付 93.6 万辆，到 2023 年产能突破 200 万辆，只间隔了一年时间，用了 4 款车型，这个速度还是非常惊人的。

当然这些都要建立在供应链不受影响，生产和生活的节奏不会被疫情打乱的情况下。

在经历了二季度短暂的回落后，在 6 月历史最高的产销记录中，我们看到了从停工中恢复、满血复活的特斯拉。不过在马斯克看来，这只是一碟「前菜」：「下半年会非常精彩」。具体有多精彩呢？

除了前边提到的产能扩张外，特斯拉 FSD Beta 北美公测将在年底开始，然后，涨价。

在马斯克看来，当 FSD 推广范围扩大、用户群体增多后，自动驾驶软件能带来更好的体验和实际价值，涨价也「非常划算了」。就是不知道对于国内买了 FSD 的「期货」用户们来说，是不是非常划算呢？

当然，更多关于 FSD、Dojo 和 Optimus 的消息，马斯克就卖关子留到了两个月后的 AI Day，他说会「比大多数人想象的更进一步」。

除了 FSD 外，今年大家最关注的可能就是 4680 电池的量产了。几乎在每个关于 4680 电池的帖子下边，都能看到有网友留言「我什么时候能买到 4680 的 Model Y?」

很遗憾，这个答案是还得等。上个季度，第一批搭载 4680 电池的 Model Y 已经交付，目前柏林工厂和得州工厂每周可以生产 1000 辆 4680 电池的 Model Y，至于大规模量产时间，可能是「今年年底」。

现在对于特斯拉来说，大规模量产显然是最紧要的问题，不仅汽车生产线要扩产，电池也要扩产。「电池生产有多快，决定了世界向可持续能源转变的速度。」也许是经历了前几年产能地狱留下的阴影，特斯拉直接把电池产能拔高到了可持续能源转型的高度，目前一门心思解决 4680 电池产能爬坡的问题，至于进一步用新材料、新技术提升能量密度之类的，都要等 4680 电池大规模量产之后再说了。

对了，对于目前芯片短缺的问题，特斯拉表示并没有自己生产芯片的打算。

在马斯克看来，能跟供应商合作的事情，都可以通过深度合作来解决，比如设计芯片、定制硅片、共同研发微控制器和 BMS 电池管理系统等；至于供应商解决不了的问题，那他就准备自己下场了，比如自己挖锂矿、提炼高精度锂材料。

最近国内车企的老板们似乎都得了一种「定语综合症」，通过加各种定语划定范围来夸自家产品，比如「500 万内最好」「50 万内最佳」「百万级豪车」等等。

马斯克似乎也被传染了，他说「中国最好的电动车企业是特斯拉中国。」

对于这个调侃，也许很多人并不认同。但是我们很难否认中国市场、上海工厂对于特斯拉的重要性，以及特斯拉对于中国电动车行业的重要性。

就像上海超级工厂在经历了停工、艰难复工复产的同时，能在短暂的几个月内将产能提升到 75 万辆，成为最大的生产基地一样；对于现在的特斯拉来说，「扩产」依然是第一主题：不论是车辆生产线的扩产，还是 4680 电池的扩产，Cybertruck 等新车型的投产，甚至 FSD 的推广「扩产」。

曾经我们认为科技先锋到「不着边际」的特斯拉，在这几次的财报中越来越务实。

不知道逐渐务实的特斯拉在经历了过去三个月考验后，能不能在三个月后再次带来一份「史最佳」的财报呢？

对了，前两天马斯克说他已经把大脑传到了云端，三个月后的电话会里说话的，到底会是地上的马斯克？还是云端的马斯克?