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特斯拉Q3财报,预期不再昏暗?

电动湃 5364浏览 2024-10-26 IP属地: 上海
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一个事实,特斯拉Q3财报营收,不及市场预期。

但在财报公布后的次日,特斯拉股价涨幅直接飙升了超21%。

而就在不久前,特斯拉刚发布完Robotaxi一系列产品,股价还一度跌了9%。

很显然,特斯拉勾勒的无人驾驶战事,没有赢得华尔街的认可。

然而,不及预期的Q3财报,却让资本市场一片沸腾。

这是怎么了?

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过去两年,特斯拉一直受困于成为巨头之后的增长问题。

2022年,特斯拉交付同比增长40%至131.4万辆,首次没有达成过去提出的「每年增长50%」目标。

2023年,特斯拉再次爽约,交付增长率进一步下滑至38%。

即便特斯拉一度使出了“降价招数”,但它也没能重回之前“见神杀神”的市场威势。

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进入2024年之后,特斯拉的情况进一步“走阴”。

这一次,它直接进入了下跌通道,根据前3个季度统计,今年特斯拉累计销量同比下滑了2.3%。

这俨然意味着,特斯拉露出了“由盛转衰”的迹象。

不过,Q3成绩“止跌回升”,交付量同比增长6.4%,是今年来首次实现同比正增长。

这46万辆的交付成绩,不仅刷新了今年以来的季度交付纪录,还创造了历年来Q3的交付新高。

特斯拉迎来V型反转了?

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不能否认的是,近几年,特斯拉销量下滑的原因在于“新车荒”。

在Model 3/Y抢过了Model S/X的风头之后,老态亦已越来越明显。

特斯拉的下一个增长点在哪里?Q3财报,总算有了一个确切可见的答案。

Cybertruck,成为了美国第三大畅销的电动车型,仅次于Model Y和3。

在此基础上,特斯拉说到,从去年11月开始交付以来,Cybertruck业务首次实现了毛利率的转正。

特斯拉一再证明,它还是美国电动车的一哥。

并且,它还是电动车企业当中最赚钱的那一个。

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事实上,特斯拉在美国市场的领先地位,从它的碳积分收入也能窥知一二。

尽管,特斯拉Q3卖碳积分的收入环比下滑了17%,但仍同比增长了30%,处于有纪录以来的第二高位。

不过,在特斯拉交付量回暖反弹的同时,其251.8亿美元的Q3营收并没有出现明显好转。

这不仅没达到外界预期的254.3亿美元,还比Q2营收的255亿美元有所下滑。

显然,特斯拉“以价换量”仍在继续。

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在Q3财报会上,马斯克主动坦承——「全球电动车企业都面临着盈利压力,特斯拉也是如此。」

但令人意外的是,特斯拉Q3毛利率呈现了不降反升的态势,19.8%的表现均好于上一季度和去年同期。

官方解释说,Q3单车成本降至了历史最低水平,且公司仍将继续侧重于降低成本。

其中,特斯拉说到虽然自产4680电池的成本有所下降,但并不打算完全依赖内部供应。

如此看来,中国供应链的降本优势给足了特斯拉惊喜。

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在造车成本进一步下降之余,随着整体交付量开始止跌回升,且Cybertruck也证明了其市场吸引力,特斯拉对外释放了久违的信心表态。

马斯克认为,尽管宏观经济的挑战仍在持续,但预计2024年交付量仍会较去年略有增长。

这意味着,特斯拉要在当下累计交付量同比下跌的基础上,实现绝地反弹。

这意味着它在Q4要卖出超过51万辆车,较去年同期销量增加3万多辆。

之后,特斯拉继续降价冲量,估计在可预料之中了。

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Q3财报的核心重要性,不在于当季度交出的某些数据。

这是临近年终的时间点,让市场更关心企业对于未来一年的展望,更加重要。

这一次,马斯克不仅给出了“今年底销量加速反弹”的预测。

他还说到,2025年特斯拉交付量可能增长20%-30%。

计划增加的交付量,大概在30-50万辆,相当于国内一家头部新势力的一年体量。

马斯克的底气,从何而来?

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跟此前Cybertruck的情况相似,早已亮相的特斯拉卡车Semi一直等待量产。

马斯克表示,目前已在筹备Semi的生产工厂,该车仍有望在2025年底以前开始投产。

据悉,Semi的目标是从2025年开始,逐步提升至年产5万辆。

与此同时,马斯克确认原本着眼于北美市场的Semi,将针对欧盟法规进行调整,以销往全球市场。

他强调,Semi的成本优势,将带来非常大的需求量。

如此看来,Semi要把Cybertruck的剧本重新上演一遍了。

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放眼于明年,Cybertruck的量产问题大概率将得到改善,Semi亦有望开始量产。

但说到主角光环,必属大家心心念念的入门车——Model 2。

2018年,马斯克就公开表示,“未来3年内,可能会推出2.5万美元的电动汽车。”

结果,3年又3年,我们仍然没有等来Model 2的真身。

事实上,早在去年7月,墨西哥新莱昂州州长表示,「Model 2已处于新车设计的最后阶段。」

「特斯拉已敲定了生产线、软件和所有为启动工厂做准备的东西。」

当大家自信预测,Model 2将在2024年量产的时候,马斯克却变卦了。

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此前,特斯拉高管曾这样划分不同的平台——

-Model S和X是基于特斯拉初代平台的产物;

-Model 3和Y是第二代平台产物;

至于第三代平台,当时特斯拉给出的答案是“Robotaxi”。

那么,按照时间线推测,Model 2也跟Robotaxi紧密联系起来了。

后来,有报道称马斯克改变了原本在今年推出Model 2的计划,改为先推出Robotaxi。

于是,就有了不久前亮相的Cybercab。

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从Cybercab身上可见,它可以说是「两厢版Model Y+Cybertruck」的结合体。

-没有方向盘、踏板、侧后视镜;

-整车成本低于3万美元,目标是年产200万辆;

-2026年投入生产,2027年之前投入无人驾驶出租车运营。

这就是特斯拉交代Cybercab的信息。

而在Cybercab推出之前,马斯克说到,明年Model 3和Y可以实现无人监督的FSD。

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截至2024年Q3,FSD累计行驶里程超过20亿英里。

其中,超过50%里程是在V12端到端版本上实现的。

随着FSD的使用量急剧增加,特斯拉预计超过人类驾驶里程的FSD无干预驾驶里程,或在明年Q2实现。

除去海量数据的加持以外,特斯拉更有信心的地方还在于恐怖的训练算力规模。

官方表示,Q3人工智能训练计算能力提高75%以上,且本月底训练集群将增加到5万张英伟达H100。

据悉,这里总算力就高达88.5 EFLOPS。

作为参照,理想说过到今年底要达到8 EFLOPS,而华为此前公布的数据则是7.5 EFLOPS。

10倍差距,这就是彼此间的发展现状。

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反之当下能延缓特斯拉FSD智驾发展速度的,大概就是FSD的入华时间。

今年4月,马斯克在回复中国网友问到“FSD什么时候入华”时,他说到“可能很快就会实现。”

但如今,有消息称“特斯拉预计到2025年一季度将在中国推出FSD。”

同时,特斯拉还强调要“等待监管部门批准”。

换言之,这里面仍存在着不少变数。

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尽管,FSD入华仍只是个谈资。

但站在当下这个时间节点上,距离特斯拉的进化又近了一步。稍远一点的Cybercab,已有了成品的亮相。

反之推出时间更近的Model 2,则同样明确了发布节点。

马斯克明确,跟Cybercab共线生产、售价低于3万美元的廉价车型,将在明年上半年发布。

「20万内的纯电两厢小钢炮」大概就是它的定位。

这样看来,或许海豹06 GT就是它的直接对手了。

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需要注意的是,在明年上半年发布的Model 2,大概要到下半年才能开始量产交付。

不然,以马斯克这样张扬的性格,他也不会只给出「年交付量增长20%-30%」的保守预期。

在此之前,特斯拉仍要依靠Model 3和Y来稳住江山。

有报道称,新款Model Y将于2025年Q1上市。

目前关于新车的消息众说纷纭,有说将提供7座版、提升续航,也有说新车造型将改为跟Cybercab一样的贯穿灯组。

至少,这不会步新款Model 3的后尘了。

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单凭股价的飙升,可以看到市场对于特斯拉的发展预期充满了信心。

在迟迟没有新品之下,特斯拉还能实现交付量的反弹回升,以及作出成本的进一步下降。

这已经说明了它的深厚功夫及品牌力所在。

在此基础上,Cybercab的到来,也为特斯拉无人驾驶梦的落地释放了乐观信号。

再者,Cybertruck的持续上量、Model 2发布时间的明确,外加销量王Model Y即将完成改款……

2025年特斯拉的汽车业务,似乎没有理由再往下走了。

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