宏鑫科技：2024年营收规模稳步增长，汽车轻量化发展打开主业成长窗口

近年来，随着新能源汽车的强势崛起，汽车轻量化需求持续扩张，推动铝合金车轮行业进入高景气发展阶段。根据头豹研究院发布的报告显示，截至2023年我国铝合金车轮制造行业规模已增长至742亿元，预计至2028年，市场规模将提升至901亿元。行业体量的持续攀升为其中的优质企业带来了重要发展机遇。

作为行业新锐力量，长期以来，宏鑫科技（301539.SZ），始终专注于锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售。公司最新年报显示，2024年实现营业收入10.28亿元，净利润5012.99万元，扣非归母净利润5024.00万元。报告期间，公司主要产品及业务稳健发展，营收规模再上新台阶。

市场分析人士指出，在长期深耕专业领域的发展历程中，宏鑫科技凭借其卓越的技术实力与超凡的产品质量，已然赢得了下游众多知名客户的深度信赖与高度认可，行业地位稳固。展望未来，随着汽车轻量化发展趋势的持续加速，公司核心业务有望借助这一强劲东风，其发展前景值得充满期待。值得一提的是，宏鑫科技在发布年报的同时，还公布了2024年度利润分配方案：拟向全体股东每10股派发现金红利1元。这一举措充分体现了公司重视股东回报的经营理念，也展现了管理层对企业未来发展的信心。

乘用车车轮产品同比增长8.06%

产品获得下游客户高度认可

宏鑫科技的汽车锻造铝合金车轮产品主要包括商用车车轮、乘用车车轮和其他产品（锻造绞线盘、车轮配件等）。其中，商用车车轮主要装配在中重型卡车、客车、新能源公交车，包括四大系列一千余种产品；乘用车车轮主要运用在新能源汽车、皮卡、各类高端乘用车和汽车改装市场，包括五大系列七千余种产品。

数据显示，2024年公司商用车车轮共实现营收3.74亿元；乘用车车轮实现营收3.52亿元。期间，公司乘用车车轮产品同比增长8.06%，营收占比提升至34.23%，成为报告期间推动公司规模增长的核心业务。

从经营模式来看，宏鑫科技秉持“立足售后市场，拓展整车配套市场”的发展战略。其通过确保产品在汽车售后市场的占有率为基础，积极开拓整车配套市场，打造新的业绩增长点，为可持续发展提供了有力保障。凭借这种策略，宏鑫科技在持续的业务拓展中赢得了行业高度认可。

根据公告显示，目前在汽车整车配套市场，公司产品已直接配套豪梅特、东风柳汽、陕西重汽、比亚迪、中车时代等国内整车制造商或一级供应商。同时，公司积极开拓海外市场，目前已通过J.T.Morton、Superior分别配套美国新能源汽车制造商Rivian、Lucid，并进入Paccar（美国）的供应链。而在汽车售后市场，宏鑫科技则通过WheelPros供应给戴姆勒等整车制造商售后体系，并与WheelPros（美国）、AmericanWheels（美国）、Jost、KalTire（加拿大）、S.M.Heights（韩国）、Weds（日本）等品牌商保持持续良好的业务合作。与国内外众多知名车企及品牌商的深入合作，体现了公司强大的市场渗透力与品牌影响力，亦为其后续承接更多订单、进一步扩大市场份额奠定了坚实基础。

核心产品契合汽车轻量化 成长潜力值得充满期待

从发展路径来看，宏鑫科技的核心主营产品——汽车锻造铝合金车轮，既是产品性能的全面升级，又与汽车轻量化的发展趋势高度契合，这无疑是公司未来广阔前景的关键所在。

就产品特性而言，与钢制车轮相比，铝合金车轮具有显著优势：重量更轻，惯性阻力更小，制作精度更高，且在高速转动时变形更小，这有利于显著提升汽车的直线行驶性能，减轻轮胎滚动阻力，进而有效降低油耗。在工艺层面，相较于传统的铸造工艺，锻造工艺具备节能环保、减排降耗、质量更轻、强度更高、可塑性更强等诸多优势，也正因如此，其已成为未来铝合金车轮生产工艺的主流发展方向。

机构分析指出，一方面，从技术发展趋势来看，锻造工艺在铝合金车轮制造领域的普及率有望迅速提升。目前，我国商用车整车配套市场中，仍有高达90%的车轮为钢制车轮。随着节能减排环保压力的不断增大，商用车钢制车轮的替代需求愈发迫切。另一方面，宏鑫科技在锻造车轮领域具备显著的先发优势，发展潜力巨大。未来，随着公司在该领域优势的持续强化，在行业需求增长的大背景下，公司的锻造铝合金车轮有望迎来进一步的放量增长。

在行业发展层面，随着汽车向电动化趋势的不断演进，新能源汽车对于电池续航里程、瞬间加速能力等性能指标提出了更高的要求。有业内人士分析指出，汽车轻量化技术集降低油耗、减少尾气排放、延缓轮胎磨损、提升续航里程以及增强操控灵活性与安全性等诸多优势于一身，已然成为全球汽车产业未来发展的重要技术方向。当前，汽车轻量化主要通过材料升级、工艺创新和结构优化这三大路径来实现：在材料升级方面，主要借助铝合金、镁合金等新型复合材料；在工艺创新方面，则依托新型锻造工艺等先进技术；在结构优化方面，则采用模块化设计等手段。而宏鑫科技的主打产品——锻造铝合金车轮，巧妙地融合了材料升级与工艺创新这两大关键路径，从而使其具备了卓越的轻量化性能。

展望未来，汽车车轮产业预计将沿着产业整合与规模化、产品高端化以及轻量化等方向迈进。而就当下而言，公司的核心产品和业务运行平稳且发展态势良好。预计后续随着汽车市场的消费需求不断上升、汽车保有量持续增加、新能源汽车蓬勃发展以及车轮轻量化趋势的不断推进，锻造铝合金车轮行业有望迎来极为广阔的发展空间，而这无疑也将为公司业务的持续增长奠定坚实基础，使其成长潜力备受期待。

技术创新与产能扩张并进

积极拓展第二增长曲线

作为国内锻造铝合金车轮行业的先行者，宏鑫科技始终将技术创新作为企业发展的核心驱动力。根据公司年报披露，2022-2024年研发投入呈现稳健增长态势，分别为2959.58万元、3050.30万元和3363.31万元，年均复合增长率达6.6%。值得注意的是，公司研发投入强度（研发费用占营收比重）连续三年保持在3%以上，显著高于行业平均水平。

经过十余年的技术沉淀，宏鑫科技在我国商用车市场取得了重大突破，成功打破了国外品牌在锻造铝合金车轮领域的长期垄断局面。目前，公司已构建起较为完善的研发体系，展现出强劲的技术与产品创新能力。随着汽车工业的持续发展，消费者对汽车车轮的性能、精度、外观等方面的要求将不断提升。在这样的背景下，持续的技术创新将成为汽车车轮制造企业长期发展的核心竞争力与重要保障。宏鑫科技凭借其深厚的技术积累和完善的研发体系，有望在激烈的市场竞争中继续保持领先地位。

除了对技术研发的长期投入，宏鑫科技对于产能扩张以及新业务领域的延伸亦在持续推进。而面对国际贸易环境波动，公司前瞻性落子的泰国基地已展现战略价值。

根据最新消息，公司泰国基地建设项目已于2025年3月试生产，并于2025年4月正式投产，现阶段部分海外客户已到泰国进行验厂。宏鑫科技表示，泰国工厂一期产能目标设定在40万至50万件。随着欧美订单逐步转移至泰国，公司将通过拓展商用车轮业务、定制改装业务以及开发新客户来稳定国内产值。同时，国内新能源汽车主机厂对锻造轮毂的需求持续攀升，部分相关项目即将投产，有望有效对冲订单转移可能带来的影响。此外，泰国工厂的布局为公司应对贸易政策冲击提供了有力支撑。今年以来，关税增加对出口贸易造成了一定冲击，但泰国工厂运营渐入佳境，其对欧美客户的承接能力有望在一定程度上稀释贸易风险。泰国项目未来将成为公司应对国际贸易壁垒的关键举措，将显著增强宏鑫科技在全球供应链波动中的抗风险能力。

此外，宏鑫科技近年来亦在持续拓展新兴业务。其中，在备受关注的飞行器壳体业务领域，现阶段宏鑫科技已与国内某航天科技有限公司签订定点开发协议，目前进展顺利，公司表示，后续签订采购订单会及时予以公告。研究显示，一台标准的飞行器通常需求12个壳体部件：6个定子、4个刚性桨以及2个折叠桨。这些零部件是飞行器制造中不可或缺的重要组成部分，它们的质量和性能直接影响着整个飞行器的安全性和稳定性。而公司在壳体制造过程中采用锻造工艺，生产的零部件强度更大、质量更轻，可塑性更强。这一工艺优势将有助于确保飞行器在复杂工况下的稳定运行，同时满足客户对高性能零部件的需求。

在锻造轮毂主业构筑基本盘的同时，宏鑫科技正积极拓展第二成长曲线。而这种“优势主业稳健发展+新兴赛道快速推进"的成长飞轮，也使公司价值具备了更高的想象空间。

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