卖技术真挣钱！大众贡献14亿，小鹏一季度财报创新高

5月21日，小鹏汽车发布一季度财报，数据显示，一季度营收达到158.1亿元，同比增长141.5%，毛利率则达到15.6%，创下新高。

过去的第一季度，MONA的走红让小鹏终于品尝到了成为“流量”的滋味，也让这份财报的许多数据表现成为很多人的“意料之中”，但对于小鹏汽车来说，技术却仍是那个最关键的“摇钱树”，也是小鹏不变的第一优先级。

大众14亿买技术，小鹏赚的还是“聪明钱”？

在技术授权收入部分，小鹏汽车获得了一笔来自大众的14.4亿元巨款“支援”，占总营收的9.1%，为小鹏汽车的毛利率增长贡献了关键力量。这一部分收入主要来源于与大众联合开发的EEA电子电气架构技术输出。

与此同时，第一季度小鹏汽车交付量同比增长330.8%至94,008辆，其中10-15万元价格带的MONA M03贡献最大，高端车型G6与G9在25万元以上市场的占比也进一步提升，整体呈现出良好的发展态势。

而在盈利能力层面，小鹏汽车在王凤英的带领下也在逐渐展现出精细化运营的显著成果，第一季度整体毛利率攀升至15.6%，同比提升2.7个百分点，汽车毛利率也连续七个季度增长至10.5%，虽然相比“规模化狂魔”零跑、比亚迪来说还是有些差距，但是与自己相比，已经有了长足的进步。

从亏损情况来看，目前小鹏汽车尽管净亏损仍存6.6亿元，但同比收窄51.8%。且经营活动现金流首次转正，截至一季度末，小鹏现金及等价物达452.8亿元，环比净增33亿元。显示出了造血能力的实质性改善，也为后续进一步与竞争对手比拼技术储备奠定了物质基础。

成长路线“两手抓”，小鹏上岸还得靠实力

根据规划，小鹏汽车接下来的三个季度要完成的挑战任务同样艰巨：产品端来看，小鹏汽车计划年内推出G7、全新P7等5款新车型，覆盖10-50万元全价格带；技术端则计划通过720亿参数基座大模型研发，构建"云端-车端-机器人端"的AI生态闭环。

盈利方面，小鹏汽车的目标指向四季度实现单季盈利，全年实现自由现金流转正。

然而，对于刚刚品尝到胜利果实的小鹏汽车，危机感比这份一季度财报已经更早来临，数据显示，小鹏MONA M03车型4月交付量为14,210辆，相比3月超15000辆的销量成绩呈现出环比下滑态势。

因此，真正的考验或许刚刚开始。首先需要关注的是MONA品牌的成长速度，作为小鹏汽车面向10-15万元市场的子品牌，MONA已在前期取得了足以自证路径正确的成绩。但随着诸多竞品入市，目前MONA的吸引力已经减弱，需要进一步用技术提升重塑性价比护城河。

而如何在成本控制与功能 阉 割 间找到平衡点，则对小鹏汽车工程团队的模块化能力提出了更高挑战。

其次则是技术层面的进阶，基于此，小鹏汽车也在研发上进行着持续加码，为长期竞争力奠基。一季度19.8亿元的研发费用（占营收12.5%）重点投向了XNGP智驾系统迭代与SEPA 2.0架构升级，与大众联合开发的EEA电子电气架构也已进入量产验证阶段。

技术鱼池的储备还包括芯片。根据规划，小鹏自研的图灵AI芯片将于三季度搭载于新车型，算力达到行业主流芯片的3-7倍，支撑L3级辅助驾驶落地，帮助其在优势赛道上保持竞争力。

此外，在全球化战略层面，小鹏汽车也在用心推进，动作频频。包括但不限于一季度欧洲市场新增40家门店，英国、德国等关键市场布局深化，印尼工厂进入设备调试阶段等，将主要目光聚焦欧洲与东南亚两大板块，开始了进一步的深耕细作。

在这些举措的加持下，小鹏汽车一季度的海外销量同比增长了370%，以7615辆的出口数据牢牢站稳第一梯队。但从数额来看，距离跻身主流市场依然有着进一步的差距，而未来破局的关键，或许仍在于其技术领域的破局。

写在最后：

在新能源汽车行业竞争从电动化转向智能化的转折点上，小鹏用一季度的财报表现证明了一件事，那就是补齐营销短板+加码技术长板后的收获足以带领一家新势力企业穿透周期迷雾。

不过，对于小鹏汽车来说，真正的考验尚未完全到临，与零跑相比，其规模化的脚步依然稍显落后，而技术平权的时代已经在“大鱼”们的跃跃欲试中拉开了帷幕，如何避免成为全局竞争中的牺牲品，需要下出更精妙的一步棋。