创新药+新消费正成投资新主线

文丨张桔 编辑丨林伟萍

端午假期归来，多地气温直线飙高，夏日热浪扑面而来。与天气一样火热的是来自股市的温度，节后几个交易日主要指数持续收阳，让投资者对下半年行情充满期待，而接下来的主线也隐约浮出水面。

创新药是当前资本市场的焦点。在政策春风的沐浴下，板块的焦点从恒瑞医药和百济神州的龙头之争迅速向二三线公司扩散。同时就这一壁垒较高的赛道而言，可喜的转变是，越来越多的投资者从产业的角度去理解和审视公司的基本面。

从产业角度看，在今年已经召开的两次国际学术大会上，多家内地的创新药企成为主角，展示了在研成果，从而让世界看到了中国创新药企的雄厚实力。特别是在涉及多个细分领域的头对头临床研究中，中国内地的创新药企已经不止一次击败了该领域的全球药王，充分提振了产业人的信心。此外，内地药企的在研管线也成为国际知名药企争抢的对象，近期三生制药和石药集团都签定了管线大单，卖出天价的同时增厚了公司业绩。

受此影响，A股和港股中的多家创新药公司二级市场表现亮眼，这边有连续十日收阳的舒泰神和股价突破300元的百利天恒，那边则有签了大单赚到真金白银的石药集团和三生制药。

至于近期热议的创新药行情会不会昙花一现？从多数机构卖方的观点来看，答案都是否定的。毕竟从产业投资规律看，创新药赛道长期流传“双十”规律，即从新药研发开始到最终获批上市需要平均耗时十年，投入成本约十亿美元，而目前基本到了一批企业的集中收获期了，在成为新质生产力代表行业之一的背景下，产业向好的趋势有望延续。

与创新药的A股、港股同频共振不同，新消费的趋势之风在港股一方刮得更猛，如突然走红的高奢古法黄金饰品、一年卖出上亿杯的现制茶饮、排队抢购的Labubu玩偶、销售额快速增长的零食、一夜出圈的气泡黄酒、多链条发展的萌宠经济等公司股价大涨，而其中最具代表性的就是被称为“三朵金花”的泡泡玛特、蜜雪集团和老铺黄金。它们代表了新一代年轻人的消费观和价值观，叠加背后高瓴、美团、腾讯等强大资本撑场，在可观业绩的推动下走强成为必然。

内地股市的新消费板块亦精彩纷呈,一致魔芋今年以来涨幅超过100%；会稽山同样实现涨幅翻倍，并在5月26日至5月28日连续收出三个涨停板；中宠股份年内股价涨幅接近翻倍。

从长期视角来看，创新药的研发突破与新消费品牌的崛起，正成为驱动中国资本市场高质量发展的双引擎。前者展现国际竞争力，后者引领消费变革，共同诠释了我国新质生产力的蓬勃生机。而在政策与产业共振下，基本面优质的创新药和新消费龙头公司，有望为投资者带来丰厚的回报。　

（本文已刊于06月07日出版的《证券市场周刊》。文中个股仅为举例分析，不作买卖推荐）