特斯拉FSD入华，股价却大跌8%，事出反常必有妖？

最近的特斯拉完美诠释了什么叫做“一半是海水，一半是火焰”。

首先是万众期待的FSD入华，特斯拉中国版FSD系统于2月25日正式向用户分批推送，由于FSD名声在外，在北美城市道路、高速路况及"地狱级"复杂路口皆有逆天的表现，这使得国内一众车企将FSD的入华视为狼又来了。

然而，资本市场没有给予积极响应，昨晚的纳斯达克跌幅大家都看到了，特斯拉股价跌幅超8%，收盘价报302.8美元，市值一夜蒸发892亿美元（约合人民币6469亿元），总市值也跌破了1万亿美元的关口。

原本FSD入华这么大的利好消息，反倒成了大利空，如此过山车的戏码让业界疑惑不解，特斯拉在电动车领域的神话，还能持续下去吗？

FSD在中国碰到了硬茬？

首先要说一下特斯拉在中国推送的FSD功能中文表述，不是我们想象的全自动驾驶，而是“智能辅助驾驶功能”。

对于这样的中文表述，有人认为这次的推送只是FSD开胃菜，来为后续真正的全自动驾驶探路，老谋深算的特斯拉玩了一招投石问路。

事实上马斯克对此也做了公开透明的回复，他表示特斯拉只能通过互联网上的中国道路视频，在模拟环境中对FSD进行训练。而特斯拉也公开回应称，此次更新是分批次推送，为官方灰度测试，国内推出的智能辅助驾驶目前仅L2级别，尚不能实现美国FSD的完全无人驾驶功能。

表现在实际驾驶中，就首批媒体的体验感受来看，简单总结就是中国版的FSD与美国版存在显著差异，FSD固然很懂开车，其驾驶经验也很丰富，但它还不太懂中国。

具体为FSD在驾驶的自信与果断方面是无可挑剔的，无论是变道还是转弯，都显得干脆利落，丝毫不拖泥带水。相比于国内造车新势力的城市NOA，它并不强制要求驾驶员将手放在方向盘上，但要求驾驶员的视线始终保持前方，相信大家都在网络上看到了一些尝鲜者没有遵守FSD的规定而被暂停使用该功能。

还有在接管策略上，也和国内造车新势力的逻辑不太一样，那就是它如果开错路线的话并不会提示驾驶员让其接管，而是尝试自行重新规划路线。

就不少媒体的使用感受来看，他们一致认为上述这些是特斯拉FSD厉害的地方，金字塔尖的自动驾驶确实不是吹出来的。但称其在中国路段遇到了硬茬，指的是FSD会在自行车道前显得茫然，还会被公交车道折腾得有些难堪，同时还有三点调头、自主换挡等未解决的问题。

值得一提的是，不是说所有的中国特斯拉车主都可以享受本次对于智能驾驶部分的升级。一是必须花6.4万元选装“FSD智能辅助驾驶功能”，二是车子硬件必须是HW 4.0。

换言之，只有2023年10月以后销售的Model 3焕新版、2024年2月1日以后销售的Model Y才是HW 4.0硬件，也就是说真正能享受FSD功能的用户并不多。

也正因此，不少业内人士对此次FSD的入华形容为“雷声大雨点小”，这也在某种程度上解释了上述利好随之而来利空现象。

FSD此时到来杀伤力大大减弱？

对于FSD的姗姗来迟，不少业内人士表示来的不是时候，如果早几年来的话，无疑会为特斯拉的品牌效应再度筑牢护城河，特斯拉的头牌效应无疑会更明显。但眼下中国汽车品牌和中国科技水平一日千里，早已不是过去的样子了。

一是比亚迪的普及高阶智驾。没错，前段时间想必大家都看发布会了，那些20万元以上、15万元至20万元、10万元至15万元级别的车型自不必说，例如汉、唐、宋、海豹等等，全系标配了“天神之眼”高阶智驾系统，就连海鸥、海豹05DM-i和第二代秦PLUS DM-i这种十万块以下的车也都实现了搭载。

或许大家不明白这意味着什么，说直白一点就是一些车企拿智驾作为溢价工具和护城河，比如特斯拉的FSD，但比亚迪直接把高阶智驾打成了白菜价，相当于把护城河直接给填平了。

据浙商证券研报，2024年L2级别自动驾驶渗透率已达55.7%，2025年即将迎来普及，特别是比亚迪代表的平价整车厂入局有望继续推升行业渗透率，智驾平权时代有望到来。

不要忽略了大多数国人有不愿意付费的使用习惯，并且对所谓的自动驾驶依然不信任，当一个类似于比亚迪的免费高阶智驾，便宜到七八万的车都有搭载，而另一个得花六万多，车价也并不便宜的舶来品，换做你你会怎么选择？

第二则是以DeepSeek为代表的中国人工智能强势崛起，也在一定程度上削弱了特斯拉FSD。如中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高所言，此前还担心特斯拉FSD（在中国被称为“智能辅助驾驶功能”）到中国来会赢者通吃，鉴于国内车企广泛接入DeepSeek（深度求索）降低了这种风险，对国内车企在自动驾驶市场中继续处于主导地位增强了信心。

的确，DeepSeek在一定程度上降低了端到端自动驾驶大模型算力和算法的技术门槛，对我国自动驾驶的加速到来的确起到巨大的推动作用，这是一个不争的事实。

2025年，中国汽车产业正式迈入“智驾元年”，包括比亚迪在内的多家车企通过发布智能化战略、推动技术创新，共同推动智能驾驶技术的发展，可以想象届时它们将对特斯拉形成多大的竞争压力。

【结语】特斯拉正站在科技理想主义与商业现实主义的十字路口。当自动驾驶的故事遭遇地缘政治的暴风雨，这家曾经颠覆行业的公司需要证明，它不仅能改变汽车，更能适应这个充满不确定性的世界。毕竟，在资本市场这个永不停歇的过山车上，安全带永远比加速度更重要。