宝能接盘威马这事，你看好吗？

据多家媒体透露，威马汽车复活了，但是背后的“金主爸爸”是同样深陷囹圄的宝能汽车。

近日，有媒体走访宝能汽车的综合展厅发现，除了宝能旗下的悠宝利A3、一台观致汽车还有两台威马汽车。对此，宝能汽车内部人士透露，宝能汽车刚刚完成对威马的“收购”，正处于生产资质等资产交接的过程中。虽然摆上了威马的汽车，但暂时还不对外推出。

早在今年1月份，正式申请破产重整的威马汽车就在全国企业破产重整案件信息网发布了《关于威马科技集团招募战略投资人的公告》，并进行了战略投资人和共益债投资人的公开招募工作。深圳翔飞汽车销售有限公司的企业进入了威马的视野，并成为威马重整计划的唯一战略投资方。这家公司就是“宝能系”控股的一家公司，也是宝能旗下深圳市悠宝佳汽车销售公司第二大控股股东。

据重整计划文件显示，威马汽车计划在2025年依托温州工厂完成复工复产，同时进行品牌焕新和营销网络的构建。2026-2027年，新威马还将加大研发投入构建全产品谱系，以每年1-2款车型有节奏地量产交付，计划2027年年销量超60万辆。远期的目标也十分“宏伟”，在2026-2027年，新威马还将加大研发投入构建全产品谱系，以每年1-2款车型有节奏地量产交付，计划2027年年销量超60万辆。

为实现这个目标，深圳翔飞将投资超过100亿元“复活”威马汽车。目前，深圳翔飞已经在招聘软件上招收大量的汽车职位招聘，办公地主要集中在上海和浙江温州等威马汽车的总部以及威马汽车的制造基地。不少人也解读为，此举是深圳翔飞为盘活威马而“招兵买马”。

但100亿就能解救威马汽车吗？恐怕不够。

2023年威马汽车科技集团有限公司正式申请破产重整。根据上海市第三中级人民法院召开的第一次债权人会议披露的数据显示，威马科技集团经审计后账面资产总额仅为39.88亿元，负债已经高达203.67亿元。也就是说，即便深圳翔飞能拿出100亿来解救威马，也是杯水车薪。

况且，在背后充当“白衣骑士”的宝能汽车，现在也自身难保。

早在2021年，宝能集团就陷入财务危机，欠薪、裁员、拖欠经销商等问题一直经久不断。截至 2025 年 6 月，宝能系被执行总金额已超过 463 亿元 ，这一庞大的数字背后，是涉及欠薪、供应商欠款、金融借款纠纷等错综复杂的债务问题。宝能汽车还面临着沉重的金融借款压力。2025 年 6 月，宝能汽车因 2.7 亿元金融借款纠纷被列为被执行人，类似的金融纠纷案件还有多起。

由于内部混乱的管理机制，导致决策流程冗长致使研发产品落后，最终产品与市场需求严重脱节。例如曾在2022年高调发布的GX5、GX16两款车型，到了2025年依然深陷量产难产的泥潭。唯一真正推向市场的悠宝利A3完成申报两年后终于姗姗来迟，这款售价4万元的小型电动车并未在市场上激起太大的浪花。

今年6月，国家信用信息平台显示，宝能汽车研发有限公司及其关联公司发布解散公示，该企业正在进行营业执照作废声明等。但宝能汽车发布声明否认了这消息，并表示，虽然公司部分董事、监事等高级管理人员已离职，但并不影响公司的正常运作和经营，公司一切业务均在正常开展。尽管当事方极力否认，但事实早已不言而喻。

即便二者合作，也面临不小的市场压力。要知道，竞争激烈的中国市场上，汽车品牌多如牛毛，要想重整旗鼓，第一步就要撕掉消费者心中“破产”“失信”的标签。威马此前因破产重整、消费者售后无门，宝能因拖欠工资、债务危机深陷舆论漩涡等原因导致品牌形象直线下滑，消费者能否选择饱受争议的品牌还是一回事。更为重要的是，当今市场上的产品层出不穷，消费者的要求也水涨船高，过硬的产品质量与软性的驾驶乐趣都是重要的考量，二者携手能否在强者如云的市场中突围，更是迷雾重重。

而且，新能源角逐赛已经到了下半场，传统车企正以低价抢占市场，新势力面临巨额债务仍在推陈出新，一大批合资车企也在整合资源蓄势待发。这样的背景之下，市场能否给威马、宝能这对曾深陷风波的难兄难弟一个重整旗鼓的机会，时间会给出答案。